Den amerikanska dollarn f\u00f6ll n\u00e5got mot japanska yenen p\u00e5 fredagen och v\u00e4ntades avsluta veckan i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrad. USD\/JPY stannade under 157,00 efter att ha studsat upp fr\u00e5n den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 \u00f6ver tv\u00e5 m\u00e5nader i onsdags, efter misst\u00e4nkt japansk valutaintervention (n\u00e4r staten k\u00f6per eller s\u00e4ljer valuta f\u00f6r att p\u00e5verka kursen).<\/p>\n
Japans h\u00f6gste valutadiplomat Atsushi Mimura sade att det inte finns n\u00e5gra begr\u00e4nsningar f\u00f6r hur ofta Japan kan intervenera f\u00f6r att st\u00f6dja yenen. Han sade ocks\u00e5 att han har daglig kontakt med amerikanska myndigheter och fokuserar p\u00e5 att begr\u00e4nsa spekulativa r\u00f6relser (snabba aff\u00e4rer som f\u00f6rs\u00f6ker tj\u00e4na p\u00e5 kortsiktiga sv\u00e4ngningar).<\/p>\n
USD\/JPY f\u00f6ll mer \u00e4n 400 pips (ett pip \u00e4r en liten standardenhet f\u00f6r valutakursr\u00f6relser) den 30 april efter att paret handlats \u00f6ver 160,00. Reuters uppgav att Japan kan ha spenderat mer \u00e4n 5 biljoner yen (32 miljarder dollar) i den \u00e5tg\u00e4rden, och marknadsr\u00f6relser tyder p\u00e5 att mindre insatser kan ha f\u00f6ljt senare under veckan.<\/p>\n
L\u00e5ga r\u00e4ntor i Bank of Japan och h\u00f6gre oljepriser pekades ut som faktorer som pressar yenen, tillsammans med oro f\u00f6r Japans offentliga finanser (statens budget och skulds\u00e4ttning). Dollarn fick st\u00f6d av s\u00e4kra hamn-fl\u00f6den (kapital som s\u00f6ker tryggare placeringar) n\u00e4r sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern \u00f6kade.<\/p>\n
Fokus riktades ocks\u00e5 mot USA:s Nonfarm Payrolls (den m\u00e5natliga syssels\u00e4ttningsrapporten f\u00f6r jobb utanf\u00f6r jordbruket) klockan 12:30 GMT. Prognoser pekade mot 62\u202f000 nya jobb i april j\u00e4mf\u00f6rt med 178\u202f000 i mars, medan en starkare ADP-siffra (en privat syssels\u00e4ttningsm\u00e4tning) h\u00f6ll m\u00f6jligheten f\u00f6r en positiv \u00f6verraskning vid liv.<\/p>\n
K\u00e4rnfr\u00e5gan \u00e4r den stora r\u00e4nteskillnaden. USA:s centralbank Federal Reserve har h\u00e5llit styrr\u00e4ntan (centralbankens viktigaste r\u00e4nta) p\u00e5 3,0 % f\u00f6r att hantera fortsatt inflation, som nyligen l\u00e5g p\u00e5 3,1 % i april, medan Bank of Japan bara h\u00f6jt till 0,25 %. Denna skillnad g\u00f6r det fortsatt attraktivt men riskfyllt att l\u00e5na yen f\u00f6r att k\u00f6pa dollar, en s\u00e5 kallad carry trade (en strategi d\u00e4r man l\u00e5nar i en valuta med l\u00e5g r\u00e4nta och placerar i en med h\u00f6gre r\u00e4nta).<\/p>\n
Minnet av fjol\u00e5rets pl\u00f6tsliga fall p\u00e5 400 pips g\u00f6r att den f\u00f6rv\u00e4ntade volatiliteten i USD\/JPY-optioner (optioner \u00e4r kontrakt som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris; volatilitet \u00e4r hur mycket priset v\u00e4ntas sv\u00e4nga) fortsatt \u00e4r h\u00f6g. Detta syns i priss\u00e4ttningen, d\u00e4r enm\u00e5nadsvolatiliteten ligger runt 12 %, en tydlig premie j\u00e4mf\u00f6rt med andra stora valutapar. Det signalerar att marknaden hela tiden priss\u00e4tter risken f\u00f6r \u00e4nnu en \u00f6verraskande \u00e5tg\u00e4rd fr\u00e5n Tokyo, vilket g\u00f6r rena l\u00e5nga positioner mer utsatta.<\/p>\n
I en s\u00e5dan milj\u00f6 handlar en f\u00f6rsiktig strategi om att anv\u00e4nda derivat (finansiella instrument vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng, h\u00e4r valutakursen) f\u00f6r att hantera interventionsrisken. Ett s\u00e4tt \u00e4r att k\u00f6pa l\u00e5ngdaterade k\u00f6poptioner i USD\/JPY (kall-optioner, ger r\u00e4tt att k\u00f6pa), vilket ger m\u00f6jlighet att dra nytta av yenens grundl\u00e4ggande svaghet samtidigt som f\u00f6rlusten begr\u00e4nsas till den premie (kostnad) som betalas om myndigheterna lyckas utl\u00f6sa en kraftig v\u00e4ndning.<\/p>\n
F\u00f6r dem som redan har l\u00e5nga positioner \u00e4r det viktigt att s\u00e4kra sig mot s\u00e5 kallad svansrisk (liten sannolikhet men stor effekt). Ett alternativ \u00e4r att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner som \u00e4r \u201dout-of-the-money\u201d (l\u00f6senpriset ligger l\u00e4ngre bort fr\u00e5n dagens kurs, vilket ger billigare skydd men kr\u00e4ver st\u00f6rre r\u00f6relse f\u00f6r att ge vinst) som en f\u00f6rs\u00e4kring mot en snabb nedg\u00e5ng. Kostnaden \u00e4r h\u00f6gre n\u00e4r volatiliteten \u00e4r h\u00f6g, men skyddar kapitalet mot den typ av h\u00e4ndelser som marknaden redan sett.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dollar\u2013yen pendlar under 157 efter misst\u00e4nkt japansk intervention. Tokyo signalerar beredskap att agera igen. R\u00e4ntedifferensen driver carry trade, men h\u00f6g optionsvolatilitet kr\u00e4ver s\u00e4kring inf\u00f6r USA-jobbsiffror.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46459","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46459","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46459"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46459\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46459"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46459"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46459"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}