Commerzbanks Volkmar Baur kopplar ett m\u00f6jligt slut p\u00e5 Iran-konflikten och en \u00e5ter\u00f6ppning av Hormuzsundet till f\u00f6r\u00e4ndrade f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 **realr\u00e4ntan** (r\u00e4ntan efter att inflationen r\u00e4knats bort), vilket kan st\u00f6dja euron mot USA-dollarn. Han s\u00e4ger att inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna i euroomr\u00e5det och marknadens syn p\u00e5 ECB:s framtida r\u00e4ntor p\u00e5verkas mer av oljepriset \u00e4n i USA.<\/p>\n
Oljepriset f\u00f6ll fr\u00e5n cirka 110 dollar per fat till omkring 101 dollar, samtidigt som euron steg ungef\u00e4r 1% mot dollarn och ett handelsv\u00e4gt dollarindex (dollarns v\u00e4rde mot en korg av valutor) sj\u00f6nk 0,4%. EUR\/USD \u00e4r tillbaka n\u00e4ra 1,175, efter att ha legat runt 1,18 f\u00f6re konflikten och kortvarigt varit nere vid 1,14 som l\u00e4gst.<\/p>\n
Han bed\u00f6mer att ett fall i oljepriset sannolikt skulle pressa ner r\u00e4ntorna i euroomr\u00e5det mer \u00e4n i USA, men att inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna i euroomr\u00e5det skulle sjunka \u00e4nnu mer \u00e4n i USA. Det skulle g\u00f6ra skillnaden i realr\u00e4ntor (realr\u00e4nta i euroomr\u00e5det j\u00e4mf\u00f6rt med realr\u00e4nta i USA) mer gynnsam f\u00f6r euron i detta scenario.<\/p>\n
Han pekar ocks\u00e5 p\u00e5 en skillnad mellan EUR\/USD och r\u00e4nteskillnaden p\u00e5 10-\u00e5riga statsobligationer under de senaste 10 veckorna, med start efter den 13 april. Han noterar en uppg\u00e5ng p\u00e5 cirka 2 cent i EUR\/USD \u00f6ver helgen 11\/12 april, som sammanf\u00f6ll med valet i Ungern.<\/p>\n
Sambandet mellan oljepris och euro\u2013dollarkursen \u00e4r fortsatt centralt f\u00f6r strategin. Ett fall i oljepriset tenderar att st\u00e4rka euron mer \u00e4n dollarn, eftersom inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna i euroomr\u00e5det \u00e4r mer k\u00e4nsliga f\u00f6r energipriser. Det syntes tydligt v\u00e5ren 2025 efter en tillf\u00e4llig l\u00f6sning p\u00e5 Iran-konflikten.<\/p>\n
N\u00e4r Brent-olja nu ligger runt 95 dollar per fat p\u00e5 grund av kvarvarande sp\u00e4nningar kan tecken p\u00e5 diplomatiska framsteg utl\u00f6sa ett snabbt prisfall. Med den senaste inflationen i euroomr\u00e5det enligt HICP (EU:s standardm\u00e5tt f\u00f6r konsumentpriser) p\u00e5 2,8%, fortfarande \u00f6ver USA:s k\u00e4rn-PCE (ett inflationsm\u00e5tt rensat f\u00f6r mer sv\u00e4ngiga delar) p\u00e5 2,5%, skulle en nedg\u00e5ng i oljepriset sannolikt d\u00e4mpa inflationen mer i Europa. Det kan f\u00f6rb\u00e4ttra bilden f\u00f6r realr\u00e4ntorna i euroomr\u00e5det j\u00e4mf\u00f6rt med USA.<\/p>\n
D\u00e4rf\u00f6r framst\u00e5r det som rimligt att positionera sig f\u00f6r en starkare euro de kommande veckorna. Att k\u00f6pa k\u00f6poptioner i EUR\/USD (en r\u00e4tt, men inte en skyldighet, att k\u00f6pa till ett visst pris) med en l\u00f6ptid p\u00e5 en till tre m\u00e5nader g\u00f6r det m\u00f6jligt att ta del av en eventuell uppg\u00e5ng om konflikten snabbt trappas ned. N\u00e4r den implicita volatiliteten (marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar, inbakade i optionspriset) f\u00f6r en m\u00e5nad ligger n\u00e4ra en tv\u00e5\u00e5rsl\u00e4gsta niv\u00e5 p\u00e5 5,5% \u00e4r kostnaden f\u00f6r s\u00e5dana positioner relativt l\u00e5g.<\/p>\n
Skapa ditt livekonto hos VT Markets<\/a> och b\u00f6rja handla<\/a> nu. <\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Hormuz-hopp kan lyfta euron: Commerzbank ser att fallande oljepris s\u00e4nker euroinflationen mer \u00e4n USA:s, f\u00f6rb\u00e4ttrar realr\u00e4ntedifferensen och st\u00e4rker EUR\/USD. Billiga korta k\u00f6poptioner lockar inf\u00f6r snabb deeskalering.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46454","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46454","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46454"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46454\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46454"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46454"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46454"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}