St\u00f6rningar i Hormuzsundet uppges ha tagit bort 9\u201310 miljoner fat olja per dag fr\u00e5n den globala tillg\u00e5ngen. Brent har handlats n\u00e4ra 100 dollar per fat, bland annat kring 103 dollar per fat, och bed\u00f6mningar i texten pekar p\u00e5 \u00f6ver 150 dollar per fat om begr\u00e4nsningarna best\u00e5r.<\/p>\n
Texten s\u00e4ger att sundet i praktiken \u00e4r n\u00e4stan oframkomligt och att brist kan uppst\u00e5 till sommaren om de minskade fl\u00f6dena forts\u00e4tter. Den kopplar ocks\u00e5 h\u00f6gre oljepriser till \u00f6kade kostnader f\u00f6r energi, g\u00f6dsel (insatsvara f\u00f6r jordbruk) och andra insatsvaror fr\u00e5n Gulfomr\u00e5det, samtidigt som logistiken (transporter och leveranser) \u00e4r anstr\u00e4ngd.<\/p>\n
Texten kopplar en l\u00e4ngre period med h\u00f6ga priser p\u00e5 olja och insatsvaror till h\u00f6gre global inflation och risk f\u00f6r stagflation (svag tillv\u00e4xt samtidigt som inflationen \u00e4r h\u00f6g) in i sommaren. Den s\u00e4ger ocks\u00e5 att h\u00f6gre inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar kan p\u00e5verka USA:s penningpolitik mot en neutral eller stram linje, vilket skulle \u00f6ka kostnaden f\u00f6r att \u00e4ga guld (guld ger ingen l\u00f6pande r\u00e4nta, s\u00e5 det blir mindre attraktivt n\u00e4r r\u00e4ntor stiger).<\/p>\n
Den h\u00e4nvisar till ordkrig mellan Washington och Teheran, attacker mot sj\u00f6farten och l\u00e4get f\u00f6r Irans k\u00e4rntekniska kapacitet som faktorer som minskar chansen att fl\u00f6dena snabbt kan normaliseras. Den till\u00e4gger att WTI nyligen f\u00f6ll under 100 dollar per fat, men utan att oljefl\u00f6dena \u00f6kade, och att underskott efter kriget kan h\u00e5lla oljan kring 100 dollar per fat en tid.<\/p>\n
N\u00e4r Hormuzsundet till stor del fortsatt \u00e4r blockerat ser vi ett mycket stort utbudsavbrott: 9\u201310 miljoner fat per dag f\u00f6rsvinner fr\u00e5n marknaden. Det talar f\u00f6r att Brent, som nu ligger n\u00e4ra 103 dollar per fat, kan stiga till en ny niv\u00e5 \u00f6ver 150 dollar per fat i sommar. Handlare i derivat (finansiella kontrakt som f\u00f6ljer priset p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng) b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga positioner f\u00f6r en s\u00e5dan uppg\u00e5ng, eftersom fysisk brist (faktisk brist p\u00e5 olja att leverera) framst\u00e5r som allt mer sannolik de kommande veckorna.<\/p>\n
Ny statistik fr\u00e5n Energy Information Administration (amerikansk statlig energimyndighet) st\u00f6djer bilden: USA:s oljelager f\u00f6ll med \u00f6ver 4,5 miljoner fat under den senaste rapportveckan, mer \u00e4n v\u00e4ntat. Stramare fysisk tillg\u00e5ng kommer samtidigt som de senaste OPEC+-samtalen avslutades utan en tydlig plan f\u00f6r att anv\u00e4nda den begr\u00e4nsade reservkapaciteten (produktion som snabbt kan \u00f6kas) f\u00f6r att kompensera bortfallet i Hormuz. Sammantaget st\u00e4rker detta argumenten f\u00f6r att ta l\u00e5nga positioner (satsa p\u00e5 uppg\u00e5ng) i oljeterminer (standardiserade kontrakt om framtida k\u00f6p\/s\u00e4lj) eller k\u00f6poptioner (r\u00e4tt att k\u00f6pa till ett best\u00e4mt pris).<\/p>\n
Dessutom skapar kombinationen av kraftigt stigande insatskostnader f\u00f6r f\u00f6retag och en mindre st\u00f6djande centralbank en sv\u00e5r milj\u00f6 f\u00f6r ekonomin. S\u00e5dana stagflationskrafter kan pressa f\u00f6retagens vinster och tynga aktieindex. Det talar f\u00f6r en f\u00f6rsiktig, eller till och med negativ, syn p\u00e5 aktiemarknaden n\u00e4r dessa energidrivna risker utvecklas.<\/p>\n
Vi minns marknadsr\u00f6relserna efter de geopolitiska chockerna 2022, n\u00e4r oljepriserna l\u00e5g h\u00f6gt och drev inflationen under l\u00e5ng tid. Den nuvarande st\u00f6rningen \u00e4r mer direkt och st\u00f6rre i volym, vilket talar f\u00f6r att priseffekten kan bli kraftigare och mer l\u00e5ngvarig \u00e4n d\u00e5. Att positionera sig f\u00f6r en l\u00e4ngre period med oljepriser \u00f6ver 100 dollar per fat framst\u00e5r d\u00e4rf\u00f6r som rimligt.<\/p>\n
Om energipriserna f\u00f6rblir h\u00f6ga sl\u00e5r det sannolikt direkt igenom i kommande inflationsutfall, vilket f\u00f6rsv\u00e5rar Federal Reserves (USA:s centralbank) beslut. Det \u00f6kar risken att Fed tvingas h\u00e5lla en neutral eller stram h\u00e5llning f\u00f6r att motverka stigande inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar. Det kan skapa sv\u00e4ngningar som handlare kan utnyttja p\u00e5 r\u00e4ntemarknaden.<\/p>\n
En stramare Fed-politik skulle \u00f6ka alternativkostnaden (vad man avst\u00e5r fr\u00e5n) f\u00f6r att \u00e4ga tillg\u00e5ngar utan l\u00f6pande avkastning, s\u00e4rskilt guld. Utsikten till h\u00f6gre r\u00e4ntor och en starkare dollar brukar vara en motvind f\u00f6r \u00e4delmetaller. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 fallande guldpris som en f\u00f6ljdeffekt av varaktigt h\u00f6ga oljepriser.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Oljechock i Hormuz: 9\u201310 miljoner fat\/dag borta. Brent n\u00e4ra 103 dollar \u2013 risk \u00f6ver 150 i sommar. Lagerfall och OPEC+ passiva. Stagflationshot, aktier pressas, Fed stramas, guld tappar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46408","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46408","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46408"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46408\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46408"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46408"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46408"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}