USA:s enhetsarbetskostnader steg i \u00e5rstakt med 2,3 procent under f\u00f6rsta kvartalet. Det var en nedg\u00e5ng fr\u00e5n 4,4 procent f\u00f6reg\u00e5ende kvartal.<\/p>\n
Enhetsarbetskostnader visar hur mycket arbetskraften kostar f\u00f6r att producera en enhet, allts\u00e5 en vara eller tj\u00e4nst. F\u00f6r\u00e4ndringen tyder p\u00e5 att kostnadstrycket fr\u00e5n l\u00f6ner och personal \u00f6kar l\u00e5ngsammare \u00e4n tidigare.<\/p>\n
Nedg\u00e5ngen i enhetsarbetskostnader till 2,3 procent \u00e4r en tydlig signal om att inflationstrycket avtar. Fallet fr\u00e5n 4,4 procent i slutet av f\u00f6rra \u00e5ret tyder p\u00e5 att h\u00f6gre l\u00f6ner inte i samma grad leder till seg inflation, allts\u00e5 inflation som biter sig fast. Det ger den amerikanska centralbanken Federal Reserve (Fed) st\u00f6rre handlingsutrymme och f\u00f6rsvagar argumenten f\u00f6r fler r\u00e4nteh\u00f6jningar.<\/p>\n
Inf\u00f6r Feds junim\u00f6te tolkas l\u00e4get nu mer mjukt, det vill s\u00e4ga med st\u00f6rre sannolikhet f\u00f6r l\u00e4gre r\u00e4ntor. F\u00f6re den h\u00e4r statistiken visade terminspriser kopplade till styrr\u00e4ntan (federal funds futures, ett s\u00e4tt att l\u00e4sa av marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 Feds r\u00e4nta) bara 35 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning till september. F\u00f6rv\u00e4ntningen \u00e4r att den siffran kan stiga \u00f6ver 50 procent de n\u00e4rmaste dagarna. Det \u00e4r ett tydligt skifte j\u00e4mf\u00f6rt med den mer strama linjen som dominerade under andra halv\u00e5ret 2025.<\/p>\n
Fokus ligger nu p\u00e5 r\u00e4nteprodukter som f\u00f6ljer marknadsr\u00e4ntor, s\u00e4rskilt optioner p\u00e5 terminer i amerikanska statsobligationer (Treasury futures). Den tv\u00e5\u00e5riga statsobligationen, som \u00e4r extra k\u00e4nslig f\u00f6r Feds beslut, pekas ut som huvudkandidat f\u00f6r positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 fallande r\u00e4ntor. Den tio\u00e5riga r\u00e4ntan, som redan har sjunkit till 3,75 procent i dag, bed\u00f6ms kunna forts\u00e4tta ned mot 3,5 procent.<\/p>\n
L\u00e4gre r\u00e4ntor gynnar ofta aktiemarknaden, och positioneringen sker via k\u00f6poptioner (call options, kontrakt som ger r\u00e4tt att k\u00f6pa till ett visst pris) p\u00e5 S&P 500 och det r\u00e4ntek\u00e4nsliga Nasdaq 100. L\u00e4gre arbetskraftskostnader kan direkt st\u00e4rka bolagens vinstmarginaler, allts\u00e5 andelen av int\u00e4kterna som blir vinst. Enligt FactSet har marginalerna pressats de senaste tv\u00e5 kvartalen. \u00c5r 2019 f\u00f6regicks en liknande period med lugnare arbetskraftskostnader av en stark b\u00f6rsuppg\u00e5ng n\u00e4r marginalerna f\u00f6rb\u00e4ttrades.<\/p>\n
Det ses ocks\u00e5 ett l\u00e4ge att s\u00e4lja volatilitet, allts\u00e5 satsa p\u00e5 mindre b\u00f6rssv\u00e4ngningar, eftersom rapporten minskar en viktig os\u00e4kerhet. VIX-index, som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar i S&P 500 och ofta kallas \u201dskr\u00e4ckindex\u201d, har legat runt 17. F\u00f6rv\u00e4ntningen \u00e4r en nedg\u00e5ng mot 14 n\u00e4r Feds r\u00e4ntebana blir mer f\u00f6ruts\u00e4gbar. Strategier som att s\u00e4lja s\u00e5 kallade call spreads i VIX (en kombination av tv\u00e5 k\u00f6poptioner som ger begr\u00e4nsad uppsida men kan ge vinst om VIX inte stiger) bed\u00f6ms kunna fungera v\u00e4l de kommande veckorna.<\/p>\n
Inflationsoron sl\u00e4pper greppet: USA:s enhetsarbetskostnader faller till 2,3 procent fr\u00e5n 4,4. Det \u00f6ppnar f\u00f6r Fed-duvaktigt skifte, st\u00e4rker s\u00e4nkningschanser, pressar r\u00e4ntor och gynnar aktier samt l\u00e4gre VIX.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46407","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46407","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46407"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46407\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46407"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46407"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46407"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}