Indiens centralbank, Reserve Bank of India (RBI), uppges \u00f6verv\u00e4ga \u00e5tg\u00e4rder f\u00f6r att locka in fler infl\u00f6den av amerikanska dollar. Syftet \u00e4r att st\u00f6tta rupien och minska underskottet i landets betalningsbalans (skillnaden mellan vad landet tj\u00e4nar och betalar mot omv\u00e4rlden). Ett alternativ som granskas \u00e4r att statligt \u00e4gda banker ger ut obligationer i utl\u00e4ndsk valuta, ett verktyg som senast anv\u00e4ndes f\u00f6r n\u00e4stan tre decennier sedan.<\/p>\n
Obligationerna kan kombineras med valuta-swappar (avtal d\u00e4r parter byter r\u00e4nte- och valutafl\u00f6den) s\u00e5 att deltagande banker kan s\u00e4kra valutarisken (skydda sig mot att v\u00e4xelkursen r\u00f6r sig fel). Priss\u00e4ttningen p\u00e5 swapparna beh\u00f6ver spegla att USA-r\u00e4ntorna i dag \u00e4r h\u00f6gre \u00e4n tidigare, \u00e4ven j\u00e4mf\u00f6rt med 2013 \u00e5rs \u201dtaper tantrum\u201d (marknadsoro n\u00e4r Federal Reserve signalerade minskade obligationsk\u00f6p). Det kan i sin tur inneb\u00e4ra att RBI beh\u00f6ver st\u00e5 f\u00f6r ett st\u00f6rre statligt st\u00f6d f\u00f6r att f\u00e5 uppl\u00e4gget att fungera.<\/p>\n
Rupien kan st\u00e4rkas under en kort period av globala och inhemska sk\u00e4l. En mer varaktig uppg\u00e5ng v\u00e4ntas inte utan tydligt b\u00e4ttre kapitalinfl\u00f6den (pengar som investerare f\u00f6r in i landet).<\/p>\n
RBI signalerar att man kan komma att agera f\u00f6r att dra in fler dollar. Det sker samtidigt som rupien f\u00f6rsvagats till omkring 85,50 mot dollarn, en nedg\u00e5ng p\u00e5 n\u00e4ra 3% sedan \u00e5rsskiftet. Ett officiellt besked om st\u00f6d\u00e5tg\u00e4rder kan ge valutan en kortsiktig skjuts.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng, som en valuta) pekar detta p\u00e5 en m\u00f6jlighet att positionera sig f\u00f6r en kort uppg\u00e5ng i rupien om och n\u00e4r RBI agerar. Nyheter om att statligt \u00e4gda banker ger ut obligationer i utl\u00e4ndsk valuta kan snabbt trycka ned USD\/INR (antal rupier per dollar). Det kan handlas via korta k\u00f6poptioner i INR (r\u00e4tt att k\u00f6pa rupier till ett visst pris) eller genom att s\u00e4lja USD\/INR-terminer (avtal om att k\u00f6pa\/s\u00e4lja valutan till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris vid ett senare datum) f\u00f6r att ta betalt p\u00e5 en v\u00e4ntad, men sannolikt kort, rekyl.<\/p>\n
Samtidigt \u00e4r k\u00e4rnproblemet svaga kapitalfl\u00f6den. Utl\u00e4ndska portf\u00f6ljinvesterare (investerare som k\u00f6per och s\u00e4ljer v\u00e4rdepapper som aktier och obligationer) har tagit ut \u00f6ver 4 miljarder dollar fr\u00e5n indiska marknader under det senaste kvartalet. Erfarenheten fr\u00e5n 2013 visar att liknande obligationsuppl\u00e4gg kunde lugna marknaden, men inte skapade en varaktig f\u00f6rb\u00e4ttring p\u00e5 egen hand. En stabil \u00e5terh\u00e4mtning kr\u00e4ver att intresset f\u00f6r indiska tillg\u00e5ngar \u00f6kar brett.<\/p>\n
Kostnaden f\u00f6r att ingripa \u00e4r ocks\u00e5 h\u00f6gre i dag \u00e4n i tidigare perioder, som 2013 eller 2018. N\u00e4r USA:s centralbank Federal Reserve signalerar att r\u00e4ntorna kan ligga kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er till slutet av 2026 blir swapparna som beh\u00f6vs f\u00f6r att s\u00e4kra obligationerna dyra f\u00f6r RBI. Det g\u00f6r ett l\u00e5ngvarigt och stort st\u00f6dpaket mindre sannolikt och st\u00e4rker bilden av att en eventuell rupiestyrka blir tillf\u00e4llig.<\/p>\n
Os\u00e4kerheten kring b\u00e5de tidpunkt och effekt g\u00f6r att den implicita volatiliteten (marknadens prissatta f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida sv\u00e4ngningar) i rupien kan stiga. D\u00e5 blir strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 st\u00f6rre r\u00f6relser mer intressanta \u00e4n att satsa p\u00e5 en enda riktning. Det kan handlas via en USD\/INR-straddle (k\u00f6p av b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris) eller en strangle (k\u00f6p av k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med olika l\u00f6senpriser) f\u00f6r att ta position inf\u00f6r en st\u00f6rre r\u00f6relse n\u00e4r centralbankens plan blir tydligare.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
RBI kan v\u00e4cka ett 30 \u00e5r gammalt verktyg: dollarobligationer via statliga banker och swappar f\u00f6r att st\u00f6tta rupien och t\u00e4ppa betalningsbalansen. Men dyr hedging och svaga infl\u00f6den talar f\u00f6r kortvarig effekt.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46392","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46392","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46392"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46392\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46392"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46392"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46392"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}