Austan Goolsbee sade att konflikten mellan USA och Iran ser mer ut som en inflationschock, allts\u00e5 en pl\u00f6tslig h\u00e4ndelse som pressar upp priserna. Han sade att det \u00e4nnu inte har blivit en chock som b\u00e5de lyfter inflationen och samtidigt sl\u00e5r mot jobben, vilket skulle kunna tvinga centralbanken att st\u00e4lla sina m\u00e5l mot varandra.<\/p>\n
Han sade att det \u00e4r sv\u00e5rt att \u00e4ndra centralbankens ramverk f\u00f6r inflation, allts\u00e5 reglerna och s\u00e4ttet man styr efter inflationsm\u00e5let, och att han \u00e4r \u00f6ppen f\u00f6r nya angreppss\u00e4tt. Han sade att banken b\u00f6r anv\u00e4nda s\u00e5 mycket data som m\u00f6jligt, men att det inte finns n\u00e5gon enskild l\u00f6sning p\u00e5 inflation.<\/p>\n
Han sade att han skulle h\u00e5lla utkik efter svag efterfr\u00e5gan, allts\u00e5 minskad k\u00f6plust i ekonomin, om l\u00e5gt konsumentf\u00f6rtroende leder till l\u00e4gre konsumtion. Han sade att USA kan vara p\u00e5 v\u00e4g mot brist p\u00e5 arbetskraft, allts\u00e5 f\u00f6r f\u00e5 personer att anst\u00e4lla, p\u00e5 grund av en \u00e5ldrande befolkning och begr\u00e4nsad invandring.<\/p>\n
Han sade att ju l\u00e4ngre oljepriserna h\u00e5ller sig h\u00f6ga, desto st\u00f6rre \u00e4r risken att m\u00e4nniskor b\u00f6rjar r\u00e4kna med h\u00f6gre inflation, vilket skulle vara mycket problematiskt f\u00f6r centralbanken. Han sade att arbetsmarknaden \u00e4r stabil men inte stark, och att \u00f6kningen i antalet jobb (payroll gains, den officiella jobbsiffran fr\u00e5n USA) inte \u00e4r ett bra m\u00e5tt p\u00e5 hur mycket lediga resurser som finns i ekonomin just nu.<\/p>\n
Han sade att det finns olika syns\u00e4tt inom centralbanken om inflationen och arbetsmarknaden. Han sade att tecken p\u00e5 mer ih\u00e5llande inflation kan vara fortsatta uppg\u00e5ngar i k\u00e4rntj\u00e4nster, allts\u00e5 tj\u00e4nstepriser rensade fr\u00e5n mer volatila delar, konsumtion driven av f\u00f6rm\u00f6genheter (n\u00e4r stigande tillg\u00e5ngspriser g\u00f6r att hush\u00e5ll spenderar mer), samt l\u00f6ne\u00f6kningar i jobb kopplade till arbete med artificiell intelligens.<\/p>\n
Han sade att han inte \u00e4r f\u00f6rv\u00e5nad \u00f6ver st\u00f6rningar i leveranskedjor, allts\u00e5 problem med transporter och tillg\u00e5ng p\u00e5 varor, som h\u00e4nger ihop med konfliktens l\u00e4ngd. Han sade att alla policyalternativ fortfarande finns, och att ih\u00e5llande inflation skulle kr\u00e4va att man t\u00e4nker om kring den framtida r\u00e4ntebanan, allts\u00e5 den planerade inriktningen f\u00f6r r\u00e4ntan.<\/p>\n
Den p\u00e5g\u00e5ende konflikten mellan USA och Iran fungerar som en direkt inflationsdrivande chock, och vi b\u00f6r positionera oss f\u00f6r fortsatt prispress. N\u00e4r Brentolja nyligen n\u00e5dde 105 dollar per fat p\u00e5 grund av kvarst\u00e5ende geopolitisk risk \u00f6kar sannolikheten att h\u00f6gre energikostnader spiller \u00f6ver p\u00e5 inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar, allts\u00e5 vad hush\u00e5ll och f\u00f6retag tror om framtida inflation. Det talar f\u00f6r strategier som gynnas av h\u00f6gre oljepris eller st\u00f6rre sv\u00e4ngningar i energisektorn (volatilitet, allts\u00e5 hur kraftigt priset r\u00f6r sig).<\/p>\n
Eftersom inflationen har legat envist \u00f6ver centralbankens m\u00e5l i fem \u00e5r, och senaste KPI-utfallet (konsumentprisindex, ett brett m\u00e5tt p\u00e5 pris\u00f6kningar) f\u00f6r april 2026 kom in h\u00f6gt p\u00e5 3,8 procent, \u00e4r os\u00e4kerheten om penningpolitiken mycket stor. Tydliga skillnader i syn mellan beslutsfattare inneb\u00e4r att vi kan r\u00e4kna med stora marknadsr\u00f6relser kring varje datarapport och Fed-m\u00f6te. Det pekar mot anv\u00e4ndning av optioner p\u00e5 r\u00e4ntefutures (derivat, allts\u00e5 kontrakt som ger r\u00e4tt men inte skyldighet att k\u00f6pa eller s\u00e4lja, kopplade till framtida r\u00e4nteniv\u00e5er) f\u00f6r att skydda sig eller ta position f\u00f6r ov\u00e4ntade r\u00e4ntebesked, eftersom marknaden nu inte l\u00e4ngre r\u00e4knar med n\u00e5gra r\u00e4ntes\u00e4nkningar i \u00e5r.<\/p>\n
Vi b\u00f6r se bortom den stora jobbsiffran, som inte l\u00e4ngre \u00e4r ett bra m\u00e5tt p\u00e5 arbetsmarknadens styrka. \u00c4ven om senaste rapporten visade en \u00f6kning med 190\u202f000 jobb \u00e4r l\u00f6ne\u00f6kningstakten fortsatt h\u00f6g p\u00e5 4,1 procent, vilket direkt bidrar till att inflationen i k\u00e4rntj\u00e4nster best\u00e5r. Det talar f\u00f6r att centralbanken f\u00f6rblir restriktiv, allts\u00e5 h\u00e5ller en stram linje med h\u00f6gre r\u00e4ntor, vilket i sin tur kan begr\u00e4nsa uppg\u00e5ngar p\u00e5 aktiemarknaden.<\/p>\n
Det finns en tydlig risk f\u00f6r att efterfr\u00e5gan kyls ned f\u00f6r mycket n\u00e4r h\u00f6ga priser sl\u00e5r mot hush\u00e5llen. Det senaste utfallet f\u00f6r konsumentf\u00f6rtroendet f\u00f6ll till 95,2, den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 18 m\u00e5nader, och vi b\u00f6r bevaka om detta sl\u00e5r igenom i svagare detaljhandelssiffror. Skyddande s\u00e4ljoptioner (put-optioner, allts\u00e5 kontrakt som stiger i v\u00e4rde n\u00e4r priset faller) p\u00e5 b\u00f6rshandlade fonder mot s\u00e4llank\u00f6psvaror, allts\u00e5 varor som inte \u00e4r n\u00f6dv\u00e4ndiga, kan fungera som skydd om konsumtionen viker.<\/p>\n
Tecken p\u00e5 nya problem i leveranskedjorna syns, vilket kan \u00f6ka inflationstrycket som fanns 2024 och 2025. Kombinationen av geopolitisk sp\u00e4nning, seg inflation och en sv\u00e5rtolkad arbetsmarknad talar f\u00f6r att sv\u00e4ngningarna f\u00f6rblir stora. Vi ser att VIX, ett index som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntad b\u00f6rsoro, ligger \u00f6ver 20, vilket st\u00f6der strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 kraftiga kursr\u00f6relser snarare \u00e4n p\u00e5 en tydlig riktning.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Nytt inflationsdrama: Goolsbee varnar att USA\u2013Iran-konflikten fr\u00e4mst \u00e4r en prischock via oljan. L\u00e5ngvarigt h\u00f6ga energikostnader kan lyfta f\u00f6rv\u00e4ntningar, splittra Fed och driva r\u00e4ntesv\u00e4ngningar. Positionera med optioner.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46342","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46342","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46342"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46342\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46342"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46342"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46342"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}