USA:s f\u00f6rs\u00e4ljning av nya bost\u00e4der i mars uppgick till 0,628 miljoner j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad. F\u00f6rv\u00e4ntningarna l\u00e5g p\u00e5 0,668 miljoner.<\/p>\n
Utfallet var 0,040 miljoner under prognosen. Det visar att f\u00f6rs\u00e4ljningen var l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntat under m\u00e5naden.<\/p>\n
Att f\u00f6rs\u00e4ljningen av nya bost\u00e4der kom in svagare \u00e4r det f\u00f6rsta tydliga tecknet p\u00e5 att Federal Reserves \u00e5tstramande penningpolitik (h\u00f6ga styrr\u00e4ntor som ska d\u00e4mpa inflationen) sl\u00e5r h\u00e5rdare \u00e4n v\u00e4ntat. Vi ser detta inte som en enskild siffra, utan som en tidig signal om att ekonomin h\u00e5ller p\u00e5 att bromsa bredare. Svaghet i en s\u00e5 viktig sektor kan \u00f6ka trycket p\u00e5 Fed att bli mindre h\u00f6kaktig (mindre ben\u00e4gen att h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6g eller h\u00f6ja).<\/p>\n
Det g\u00f6r negativa positioner i bostadsbyggare och n\u00e4rliggande bolag intressanta de kommande veckorna. Vi har redan sett SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) (en b\u00f6rshandlad fond som f\u00f6ljer bostadsbyggare) falla med \u00f6ver 2 procent p\u00e5 nyheten, och vi r\u00e4knar med fortsatta nedg\u00e5ngar. Vi tittar p\u00e5 att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put options, ett kontrakt som \u00f6kar i v\u00e4rde n\u00e4r aktien faller) i stora byggbolag som Lennar och PulteGroup, med f\u00f6rfall i slutet av juni f\u00f6r att f\u00e5nga en v\u00e4ntad nedg\u00e5ng.<\/p>\n
Den h\u00e4r signalen \u00e4ndrar ocks\u00e5 bilden f\u00f6r r\u00e4ntor och tyder p\u00e5 att marknaden kan underskatta sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re \u00e5rets slut. D\u00e4rf\u00f6r \u00f6verv\u00e4ger vi positioner i derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande r\u00e4nta eller tillg\u00e5ng) kopplade till SOFR (en referensr\u00e4nta i USA baserad p\u00e5 faktiska, s\u00e4kerst\u00e4llda dagsl\u00e5netransaktioner), som kan gynnas om centralbanken blir mer duvaktig (mer inriktad p\u00e5 att s\u00e4nka r\u00e4ntor f\u00f6r att st\u00f6tta tillv\u00e4xten). Marknaden r\u00e4knar just nu med bara en s\u00e4nkning p\u00e5 25 r\u00e4ntepunkter (0,25 procentenheter) i \u00e5r, men siffran pekar p\u00e5 risk f\u00f6r st\u00f6rre \u00e5tg\u00e4rder.<\/p>\n
Grundproblemet \u00e4r att bost\u00e4der blivit mindre \u00f6verkomliga. N\u00e4r 30-\u00e5riga bol\u00e5ner\u00e4ntor steg tillbaka till 7,2 procent i slutet av april, enligt Freddie Mac (ett amerikanskt bol\u00e5neinstitut som publicerar bol\u00e5nedata), stryps efterfr\u00e5gan. Det p\u00e5minner om inbromsningen 2023, d\u00e5 bostadsmarknaden drog med sig ekonomin ned\u00e5t efter att r\u00e4ntorna passerade 7-procentsniv\u00e5n.<\/p>\n
Med os\u00e4kerhet mellan fortsatt h\u00f6g inflation och nu svagare tillv\u00e4xtsignaler v\u00e4ntar vi oss h\u00f6gre volatilitet (st\u00f6rre sv\u00e4ngningar i marknaden). VIX-index (ett index som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntad b\u00f6rsoro baserat p\u00e5 optionspriser) handlas nu under 16, vilket framst\u00e5r som f\u00f6r lugnt n\u00e4r Fed st\u00e5r mellan tv\u00e5 motstridiga problem. Vi anser att k\u00f6p av k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX (call options, kontrakt som kan \u00f6ka i v\u00e4rde n\u00e4r VIX stiger) \u00e4r ett rimligt s\u00e4tt att skydda sig mot de ryckiga r\u00f6relser vi v\u00e4ntar oss de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Bostadschock i USA: Nyf\u00f6rs\u00e4ljningen f\u00f6ll till 0,628 miljoner i mars, klart under prognos. F\u00f6rsta tydliga tecknet att Feds \u00e5tstramning biter\u2014press p\u00e5 byggbolag, \u00f6kad r\u00e4ntes\u00e4nkningsrisk och h\u00f6gre b\u00f6rsvolatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46203","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46203","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46203"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46203\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46203"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46203"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46203"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}