USD\/JPY handlades n\u00e4ra 157,00 p\u00e5 m\u00e5ndagen, n\u00e4stan of\u00f6r\u00e4ndrat f\u00f6r dagen. Tidigare i Asien f\u00f6ll paret till 155,71 innan det v\u00e4nde upp igen.<\/p>\n
R\u00f6relsen saknade en tydlig orsak, vilket har lett till spekulationer om att japanska myndigheter har ingripit p\u00e5 valutamarknaden (det vill s\u00e4ga k\u00f6pt yen och s\u00e5lt dollar f\u00f6r att st\u00e4rka yenen). Japans finansdepartement har inte bekr\u00e4ftat n\u00e5gra \u00e5tg\u00e4rder.<\/p>\n
R\u00f6relser i flera valutapar med yen st\u00e4rkte bilden av intervention. Reuters h\u00e4nvisade till uppskattningar om att omkring 5,48 biljoner JPY kan ha anv\u00e4nts f\u00f6rra veckan f\u00f6r att st\u00f6dja yenen.<\/p>\n
Finansminister Satsuki Katayama sade att Japan \u00e4r redo att agera mot spekulativa r\u00f6relser (snabba aff\u00e4rer som pressar valutan utan tydlig koppling till ekonomin). Hon sade detta efter Asienutvecklingsbankens \u00e5rsm\u00f6te i Uzbekistan och uppgav att eventuella \u00e5tg\u00e4rder \u00e4r i linje med en \u00f6verenskommelse med USA fr\u00e5n f\u00f6rra \u00e5ret.<\/p>\n
Vissa banker, bland annat MUFG och OCBC, r\u00e4knar med fler ingripanden om USD\/JPY ligger kvar n\u00e4ra 160,00. Den l\u00e5ngsiktiga riktningen h\u00e4nger ihop med Bank of Japans framtida penningpolitik (hur den styr r\u00e4ntor och likviditet) och m\u00f6jliga r\u00e4nteh\u00f6jningar senare i \u00e5r.<\/p>\n
Yttre risker fortsatte samtidigt att st\u00f6dja dollarn. Sp\u00e4nningar i Mellan\u00f6stern kring Hormuzsundet och os\u00e4kerhet kopplad till en m\u00f6jlig incident mellan USA och Iran h\u00f6ll riskviljan d\u00e4mpad.<\/p>\n
Det amerikanska dollarindexet l\u00e5g runt 98,25. Marknaden inv\u00e4ntar amerikanska fabriksorder (statistik \u00f6ver industrins nya best\u00e4llningar), ISM:s tj\u00e4nste-PMI (en temperaturm\u00e4tare \u00f6ver aktiviteten i tj\u00e4nstesektorn) samt fredagens jobbrapport Nonfarm Payrolls (antal nya jobb utanf\u00f6r jordbruket).<\/p>\n
Vi ser USD\/JPY stabilt kring 157,00 efter misst\u00e4nkt ytterligare intervention fr\u00e5n japanska myndigheter. F\u00f6rra veckans r\u00f6relser, d\u00e4r officiella siffror senare visade att omkring 9,79 biljoner yen anv\u00e4ndes f\u00f6r att f\u00f6rsvara yenen, visar att 160,00-niv\u00e5n tas p\u00e5 stort allvar. Uttalanden fr\u00e5n myndigheter bekr\u00e4ftar att de kan agera snabbt mot spekulanter.<\/p>\n
Trots detta kvarst\u00e5r k\u00e4rnproblemet f\u00f6r yenen: den stora skillnaden i r\u00e4ntor. USA:s centralbank Federal Reserves styrr\u00e4nta ligger kvar i intervallet 5,25\u20135,50 procent, medan Bank of Japans r\u00e4nta knappt \u00e4r \u00f6ver noll. Den stora r\u00e4nteskillnaden g\u00f6r det l\u00f6nsamt att h\u00e5lla dollar i st\u00e4llet f\u00f6r yen (s\u00e5 kallad r\u00e4nteaff\u00e4r, d\u00e4r man tj\u00e4nar p\u00e5 att \u00e4ga valutan med h\u00f6gre r\u00e4nta), vilket h\u00e5ller uppe USD\/JPY.<\/p>\n
F\u00f6r marknadsakt\u00f6rer k\u00e4nns situationen igen fr\u00e5n 2024. D\u00e5 gav interventioner ocks\u00e5 bara tillf\u00e4llig l\u00e4ttnad, och yenens svaghet fortsatte tills amerikansk statistik b\u00f6rjade f\u00f6rsvagas. Det talar f\u00f6r att interventioner ensamma inte r\u00e4cker f\u00f6r att v\u00e4nda trenden p\u00e5 l\u00e4ngre sikt.<\/p>\n
P\u00e5 optionsmarknaden (handel med kontrakt som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris) blir l\u00e4get sv\u00e5rare eftersom den f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngigheten, s\u00e5 kallad implicerad volatilitet (marknadens inprisade framtida kursr\u00f6relser), \u00e4r f\u00f6rh\u00f6jd. Att f\u00f6rs\u00f6ka tj\u00e4na pengar p\u00e5 att sv\u00e4ngningarna blir mindre, exempelvis genom att s\u00e4lja volatilitet via en \u201dkort strangle\u201d (s\u00e4lja b\u00e5de en k\u00f6poption och en s\u00e4ljoption en bit fr\u00e5n dagens kurs), kan fungera om paret h\u00e5ller sig mellan 155,00 och 160,00. Men ov\u00e4ntat stark eller svag amerikansk statistik kan ge ett snabbt utbrott, vilket g\u00f6r strategin riskfylld.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer att det \u00e4r mycket riskabelt att k\u00f6pa k\u00f6poptioner l\u00e5ngt \u00f6ver 160,00 (optioner som bara ger vinst vid kraftig uppg\u00e5ng). I st\u00e4llet kan investerare titta p\u00e5 k\u00f6p av yen-k\u00f6poptioner, eller s\u00e4ljoptioner p\u00e5 USD\/JPY (som \u00f6kar i v\u00e4rde om USD\/JPY faller), som ett billigare s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r att en ny intervention pressar paret ned\u00e5t. Priss\u00e4ttningen i s\u00e5 kallade risk reversals (j\u00e4mf\u00f6relse mellan priset p\u00e5 upp- och nedskydd i optioner, som visar marknadens lutning) visar redan en tydlig f\u00f6rv\u00e4ntan om starkare yen, d\u00e5 marknaden betalar extra f\u00f6r skydd mot nedg\u00e5ng i USD\/JPY.<\/p>\n
Fram\u00e5t \u00e4r veckans amerikanska statistik i fokus, s\u00e4rskilt fredagens Nonfarm Payrolls. En svagare jobbsiffra \u00e4n v\u00e4ntat, kanske under den senaste trenden kring 175 000, kan d\u00e4mpa f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 Fed och ge yenen viss l\u00e4ttnad. En stark rapport kan d\u00e4remot snabbt f\u00f6ra USD\/JPY tillbaka mot riskzonen vid 160,00.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USD\/JPY sv\u00e4nger kring 157 efter misst\u00e4nkt japansk intervention; 160-niv\u00e5n bevakas. R\u00e4ntedifferensen gynnar fortsatt dollarn, medan geopolitisk oro st\u00f6ttar USD. Veckans USA-data, s\u00e4rskilt NFP, kan avg\u00f6ra n\u00e4sta riktning.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46111","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46111","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46111"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46111\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46111"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46111"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46111"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}