USA:s r\u00e5varutillsynsmyndighet CFTC:s data visar att nettositionerna i olja f\u00f6r icke-kommersiella akt\u00f6rer (spekulanter som hedgefonder) f\u00f6ll till 191,9K. F\u00f6reg\u00e5ende notering var 192,3K.<\/p>\n
Den lilla nedg\u00e5ngen i spekulanternas nettol\u00e5nga positioner visar att stora kapitalf\u00f6rvaltare \u00e4r f\u00f6rsiktiga med att \u00f6ka sina k\u00f6pbet just nu. Det \u00e4r ingen panikartad flykt, men en tydlig signal om \u00f6kad f\u00f6rsiktighet. Marknaden framst\u00e5r som relativt balanserad och v\u00e4ntar p\u00e5 en ny drivkraft som kan f\u00e5 priset att r\u00f6ra sig tydligt upp eller ned.<\/p>\n
Tveksamheten \u00e4r logisk med tanke p\u00e5 de motstridiga signaler som kommit fr\u00e5n ekonomin. Aprils KPI (inflationstakt, allts\u00e5 pris\u00f6kningstakten i ekonomin) var n\u00e5got h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat p\u00e5 3,1%. Det g\u00f6r att centralbanken Federal Reserve fortsatt \u00e4r vaksam och d\u00e4mpar f\u00f6rv\u00e4ntningarna om att efterfr\u00e5gan snabbt ska ta fart. Samtidigt visade den senaste jobbrapporten ov\u00e4ntad styrka, vilket tyder p\u00e5 att hush\u00e5llens ekonomi \u00e4nnu inte viker kraftigt.<\/p>\n
P\u00e5 utbudssidan avvaktar marknaden inf\u00f6r OPEC+-m\u00f6tet i juni. Den senaste rapporten fr\u00e5n EIA (USA:s energimyndighet) visade en ov\u00e4ntad lageruppg\u00e5ng p\u00e5 1,2 miljoner fat, vilket begr\u00e4nsade uppg\u00e5ngen i oljepriset i veckan. Handlare ifr\u00e5gas\u00e4tter nu om de frivilliga produktionsnedsk\u00e4rningarna, d\u00e4r vissa inf\u00f6rdes redan 2025, kommer att f\u00f6rl\u00e4ngas.<\/p>\n
Erfarenheter fr\u00e5n tidigare \u00e5r visar att det kan bli dyrt att ligga \u201ckort\u201d (ha en position som tj\u00e4nar p\u00e5 fallande pris) n\u00e4r marknaden v\u00e4nder snabbt upp. Det skapar sannolikt ett golv under priset och g\u00f6r en st\u00f6rre nedg\u00e5ng mindre sannolik trots svagare datapunkter. Det talar f\u00f6r strategier som att s\u00e4lja tidsv\u00e4rde i optioner (priset som beror p\u00e5 \u00e5terst\u00e5ende tid), exempelvis genom covered calls (s\u00e4lja k\u00f6poptioner samtidigt som man \u00e4ger oljan\/terminen) eller short strangles (s\u00e4lja b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoptioner en bit fr\u00e5n marknadspriset) p\u00e5 WTI (amerikansk referensolja).<\/p>\n
WTI-oljan verkar f\u00f6r tillf\u00e4llet trivas i ett intervall kring 82\u201388 dollar per fat. Implicerad volatilitet (marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade framtida sv\u00e4ngningar, inprisade i optionspriser) har fallit och ligger runt 28%, vilket g\u00f6r det mindre attraktivt att bara k\u00f6pa optioner. I ett s\u00e5dant l\u00e4ge gynnas strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 \u201ctheta\u201d (v\u00e4rdeminskningen i optioner \u00f6ver tid) medan marknaden v\u00e4ntar p\u00e5 en tydligare riktning.<\/p>\n
Oljemarknaden h\u00e5ller andan: CFTC visar marginellt l\u00e4gre spekulantnetto, 191,9K. Makrosignaler spretar, OPEC+ och stigande lager skapar v\u00e4ntel\u00e4ge. WTI r\u00f6r sig 82\u201388, l\u00e4gre volatilitet gynnar theta-strategier snarare \u00e4n optionsk\u00f6p.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-46013","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46013","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=46013"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/46013\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=46013"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=46013"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=46013"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}