Misst\u00e4nkt valutast\u00f6d gav en snabb rekyl i japanska yen, och fokus flyttades till niv\u00e5erna runt 155\u2013158 i USD\/JPY. Draget kom efter ny oro f\u00f6r att yenen f\u00f6rsvagas och f\u00f6r dess r\u00f6relser mot andra valutor.<\/p>\n
Bank of Japan (Japans centralbank) uppges ha anv\u00e4nt 34,5 miljarder dollar f\u00f6r att pressa ned USD\/JPY fr\u00e5n 160 till 156, i s\u00e5 fall den f\u00f6rsta valutainsatsen sedan juli 2024. Japans helgperiod Golden Week (en vecka med flera nationella helgdagar, vilket ofta ger l\u00e4gre handel) inleddes samtidigt som tj\u00e4nstem\u00e4n fick fr\u00e5gor om fler insatser.<\/p>\n
Vice finansministern Atsushi Mimura sade att finansdepartementet var redo att agera b\u00e5de p\u00e5 valutamarknaden och i terminskontrakt p\u00e5 r\u00e5olja (avtal om k\u00f6p eller f\u00f6rs\u00e4ljning till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris l\u00e4ngre fram). Yenen st\u00e4rktes ytterligare sent i Tokyo-handeln p\u00e5 fredagen efter en tidigare paus och fortsatte uppg\u00e5ngen som kopplats till den misst\u00e4nkta insatsen.<\/p>\n
\u00d6vervakningen omfattar \u00e4ven yenens relation till kinesiska yuan och sydkoreanska won, samtidigt som k\u00f6p av amerikanska dollar i Asien\u2013Stillahavs-handeln har minskat. Viktiga niv\u00e5er p\u00e5 kort sikt \u00e4r fortsatt 155 och 158 i USD\/JPY.<\/p>\n
Den misst\u00e4nkta insatsen har f\u00f6r\u00e4ndrat marknadsl\u00e4get f\u00f6r yenen. Uppskattningsvis 34,5 miljarder dollar anv\u00e4ndes f\u00f6r att flytta kursen fr\u00e5n 160 till 156 mot dollarn. Att detta sker under Golden Week, n\u00e4r handeln ofta \u00e4r tunn (f\u00e4rre akt\u00f6rer, vilket kan ge st\u00f6rre kursr\u00f6relser), visar att myndigheterna kan agera kraftfullt. Det \u00f6kar risken f\u00f6r pl\u00f6tsliga och stora sv\u00e4ngningar de n\u00e4rmaste veckorna.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng, som valuta) betyder det att den implicita volatiliteten (marknadens prissatta f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida sv\u00e4ngningar) i USD\/JPY-optioner kan stiga och ligga kvar h\u00f6gt. Strategier som kan vinna p\u00e5 st\u00f6rre sv\u00e4ngningar, som att k\u00f6pa en straddle (k\u00f6p av b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris) eller en strangle (k\u00f6p av k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med olika l\u00f6senpriser), kan bli mer intressanta. Att s\u00e4lja optioner, s\u00e4rskilt os\u00e4krade k\u00f6poptioner (positioner utan skydd, ofta kallat \u201dnaken\u201d position), inneb\u00e4r nu h\u00f6gre risk f\u00f6r snabba och stora f\u00f6rluster.<\/p>\n
Den centrala zonen f\u00f6r USD\/JPY verkar nu ligga mellan 155 och 158. Niv\u00e5erna kan styra var m\u00e5nga optioners l\u00f6senpriser hamnar och kan utl\u00f6sa nya myndighets\u00e5tg\u00e4rder. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner i USD\/JPY med l\u00f6senpris under 155 kan fungera som en hedge (riskminskning) mot en ny kraftig insats.<\/p>\n
Trots detta kvarst\u00e5r grundtrycket p\u00e5 yenen p\u00e5 grund av ett stort r\u00e4nteskillnadsgap: USA:s r\u00e4ntor ligger kvar \u00f6ver 4 procent medan Japans r\u00e4ntor \u00e4r n\u00e4ra noll. Det talar f\u00f6r att en f\u00f6rst\u00e4rkning driven av intervention kan bli kortvarig och att kursen kan driva tillbaka mot en svagare yen. Det g\u00f6r att en strategi som att s\u00e4lja korta, \u201dout-of-the-money\u201d s\u00e4ljoptioner p\u00e5 yen (optioner d\u00e4r l\u00f6senpriset ligger utanf\u00f6r dagens kurs och som d\u00e4rf\u00f6r \u00e4r billigare, men riskfyllda) kan ge avkastning men inneb\u00e4r h\u00f6g risk om en ny insats kommer.<\/p>\n
Liknande insatser s\u00e5gs i slutet av 2022 och igen i juli 2024. D\u00e5 kom snabba v\u00e4ndningar, men den st\u00f6rre trenden \u00e4ndrades inte. Historiskt har s\u00e5dana f\u00f6rs\u00f6k haft sv\u00e5rt att ge varaktig effekt utan en tydlig f\u00f6r\u00e4ndring i penningpolitiken (hur centralbanken styr r\u00e4ntor och likviditet). Det kan g\u00f6ra k\u00f6p av korta k\u00f6poptioner p\u00e5 yen efter en period av svaghet till en \u00e5terkommande m\u00f6jlighet.<\/p>\n
Varningen om att \u00e4ven ingripa i r\u00e5oljeterminer \u00e4r viktig och kan tyda p\u00e5 en bredare kamp mot importdriven inflation (pris\u00f6kningar som kommer av dyrare importerade varor, ofta via svag valuta och h\u00f6gre r\u00e5varupriser). Det kan \u00f6ka sv\u00e4ngningarna i energiderivat och skapa m\u00f6jligheter i s\u00e5 kallad parhandel (positioner som tar h\u00e4nsyn till sambandet mellan tv\u00e5 marknader), mellan JPY-optioner och r\u00e5oljeterminer. Det kan ocks\u00e5 inneb\u00e4ra att en r\u00f6relse i den ena marknaden kan signalera en kommande r\u00f6relse i den andra.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Yenen rusade p\u00e5 misst\u00e4nkt japanskt valutast\u00f6d: upp till 34,5 miljarder dollar kan ha pressat USD\/JPY fr\u00e5n 160 till 156. Fokus ligger vid 155\u2013158, under tunn Golden Week-handel och stigande optionsvolatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45987","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45987","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45987"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45987\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45987"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45987"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45987"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}