Cleveland Fed-chefen Beth Hammack publicerade p\u00e5 fredagen ett uttalande d\u00e4r hon f\u00f6rklarade varf\u00f6r hon reserverade sig mot att beh\u00e5lla en signal om att Fed lutar \u00e5t l\u00e4ttare penningpolitik (att r\u00e4ntan kan s\u00e4nkas) i centralbankens policydokument. Hon sade att en \u201dtydlig\u201d s\u00e5dan signal inte l\u00e4ngre \u00e4r l\u00e4mplig givet utsikterna.<\/p>\n
Hammack sade att inflationstrycket \u00e4r brett och att energipriser driver upp prisniv\u00e5n. Hon sade ocks\u00e5 att ekonomin hittills under 2026 har varit motst\u00e5ndskraftig.<\/p>\n
Hon uppgav att hon ser en upp\u00e5trisk f\u00f6r inflationen samtidigt som det finns en ned\u00e5trisk f\u00f6r arbetsmarknaden. Hon sade ocks\u00e5 att os\u00e4kerheten kring ekonomin och den framtida r\u00e4ntebanan (hur r\u00e4ntan v\u00e4ntas utvecklas fram\u00f6ver) har \u00f6kat.<\/p>\n
Hammack sade att arbetsmarknaden ligger n\u00e4ra full syssels\u00e4ttning, allts\u00e5 att de flesta som vill arbeta har jobb. Hon tillade att ett brett spann av uppfattningar \u00e4r en del av Feds arbetss\u00e4tt.<\/p>\n
P\u00e5 marknaden p\u00e5 fredagen fortsatte USA-dollarn att vara svag under den amerikanska handeln. Vid publicering var dollarindex (DXY, ett m\u00e5tt p\u00e5 dollarns v\u00e4rde mot en korg av stora valutor) ned 0,25% f\u00f6r dagen till 97,85.<\/p>\n
Os\u00e4kerheten om Feds r\u00e4ntebana har tydligt \u00f6kat, vilket g\u00f6r det riskabelt att r\u00e4kna med en tydlig marknadsriktning. En tongivande beslutsfattare s\u00e4ger nu nej till en lutning mot r\u00e4ntes\u00e4nkningar, vilket kan betyda att marknaden tar framtida s\u00e4nkningar f\u00f6r givet. N\u00e4r VIX (ett m\u00e5tt p\u00e5 marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar) ligger runt 15 kan risken vara underskattad, vilket g\u00f6r positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 st\u00f6rre sv\u00e4ngningar via optioner (kontrakt som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris) intressanta.<\/p>\n
Vi ser en m\u00f6jlighet att r\u00e4ntorna kan f\u00f6rbli h\u00f6gre l\u00e4ngre \u00e4n m\u00e5nga r\u00e4knar med. Senaste utfallet f\u00f6r k\u00e4rninflation i mars 2026 (inflation rensad fr\u00e5n s\u00e5dant som ofta sv\u00e4nger mycket, som energi och ibland mat) l\u00e5g p\u00e5 2,8%, klart \u00f6ver 2%-m\u00e5let och utan tydliga tecken p\u00e5 snabb nedg\u00e5ng. D\u00e4rf\u00f6r kan handlare i derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde bygger p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng) \u00f6verv\u00e4ga optioner f\u00f6r att positionera sig mot snara r\u00e4ntes\u00e4nkningar, till exempel genom att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (puts, som \u00f6kar i v\u00e4rde n\u00e4r priset faller) p\u00e5 obligations-ETF:er med l\u00e5ng l\u00f6ptid (fonder som f\u00f6ljer statsobligationer som \u00e4r extra k\u00e4nsliga f\u00f6r r\u00e4ntef\u00f6r\u00e4ndringar).<\/p>\n
Ekonomins motst\u00e5ndskraft \u00e4r tv\u00e5sidig: den st\u00f6djer f\u00f6retagens vinster men ger ocks\u00e5 centralbanken sk\u00e4l att h\u00e5lla politiken stram, allts\u00e5 med relativt h\u00f6ga r\u00e4ntor. \u00c4ven om arbetsmarknaden \u00e4r stark visade den senaste jobbrapporten f\u00f6r april 2026 att jobbtillv\u00e4xten bromsade till 175 000 samtidigt som arbetsl\u00f6sheten steg till 3,9%, vilket kan vara en tidig signal om svaghet. Det talar f\u00f6r att det kan vara klokt att skydda l\u00e5nga aktiepositioner (att \u00e4ga aktier) med s\u00e4ljoptioner p\u00e5 mer konjunkturk\u00e4nsliga aktieindex (index som brukar p\u00e5verkas mer n\u00e4r ekonomin bromsar in).<\/p>\n
Inflationstrycket drivs av energi, en trend som sannolikt inte v\u00e4nder snabbt. WTI-oljan (amerikansk referensolja) har legat kvar \u00f6ver 85 dollar fatet under stora delar av 2026, vilket spiller \u00f6ver i h\u00f6gre kostnader i ekonomin. Vi anser att derivat kopplade till energir\u00e5varor, som k\u00f6poptioner (calls, som \u00f6kar i v\u00e4rde n\u00e4r priset stiger) p\u00e5 olje-ETF:er, kan ge ett mer direkt skydd mot fortsatt upp\u00e5trisk i inflationen.<\/p>\n
Att dollarn inte lyfter trots mer \u201dh\u00f6kaktiga\u201d budskap (tecken p\u00e5 att Fed kan vilja h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6gre) \u00e4r viktigt och tyder p\u00e5 att marknaden oroar sig mer f\u00f6r \u00f6kad politisk os\u00e4kerhet \u00e4n f\u00f6r inflationen i sig. Efter den globala inbromsningen i mitten av 2025 kan tillv\u00e4xten i andra regioner ta fart, vilket g\u00f6r deras valutor mer attraktiva. Det kan gynna strategier som positionerar sig mot dollarn, till exempel via k\u00f6poptioner p\u00e5 valutapar som EUR\/USD (euro mot dollar).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fed-profilen Beth Hammack s\u00e4tter ned foten: signaler om r\u00e4ntes\u00e4nkningar \u00e4r inte l\u00e4ngre \u201dtydliga\u201d n\u00e4r inflationen biter och energipriser drar. Dollarn tappar, os\u00e4kerheten \u00f6kar \u2013 h\u00f6gre r\u00e4ntor l\u00e4ngre kan v\u00e4nta.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45980","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45980","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45980"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45980\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45980"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45980"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45980"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}