GBP\/JPY steg 0,35% till cirka 214,00 i fredagshandeln i Asien. Uppg\u00e5ngen kom n\u00e4r den japanska yenen tappade st\u00f6rre delen av torsdagens f\u00f6rst\u00e4rkning efter att Japan agerat p\u00e5 valutamarknaden f\u00f6r att motverka ensidiga spekulativa r\u00f6relser (n\u00e4r m\u00e5nga placerare driver kursen \u00e5t samma h\u00e5ll).<\/p>\n
Reuters rapporterade att Japan p\u00e5 torsdagen k\u00f6pte yen och s\u00e5lde amerikanska dollar f\u00f6r att st\u00f6tta yenen. Det var den f\u00f6rsta officiella valuta\u00e5tg\u00e4rden p\u00e5 n\u00e4ra tv\u00e5 \u00e5r, och finansminister Satsuki Katayama sade att Japan n\u00e4rmar sig mer kraftfulla insatser p\u00e5 valutamarknaden.<\/p>\n
Tokyos KPI (konsumentprisindex, ett m\u00e5tt p\u00e5 inflation) exklusive f\u00e4rska livsmedel f\u00f6r april var svagare \u00e4n v\u00e4ntat. Inflationstakten sj\u00f6nk till 1,5% i \u00e5rstakt fr\u00e5n 1,7% i mars, j\u00e4mf\u00f6rt med en prognos p\u00e5 1,8%.<\/p>\n
Pundet handlades h\u00f6gre mot de flesta st\u00f6rre valutor i Asien, utom mot kanadensiska dollarn. Det f\u00f6ljde p\u00e5 kommentarer om att Bank of England kan h\u00f6ja r\u00e4ntan om energichocken (kraftigt \u00f6kade energipriser som sl\u00e5r mot ekonomin) forts\u00e4tter.<\/p>\n
P\u00e5 torsdagen h\u00f6ll Bank of England r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75%. Chefen Andrew Bailey sade att banken hellre agerar tidigt \u00e4n v\u00e4ntar p\u00e5 s\u00e5 kallade andrarundeeffekter (att h\u00f6gre energi- och r\u00e5varupriser sprider sig vidare till l\u00f6ner och andra priser).<\/p>\n
Vi ser ett typiskt m\u00f6nster efter en valutainsats: effekten klingar av och GBP\/JPY pressar nu mot 214,00. Yenens rekyl blev kortvarig eftersom Japans agerande inte backas upp av penningpolitiken (centralbankens r\u00e4nte- och likviditetsstyrning). M\u00f6nstret k\u00e4nns igen fr\u00e5n de stora, men tillf\u00e4lliga, insatserna under 2022.<\/p>\n
K\u00e4rnproblemet f\u00f6r yenen \u00e4r Japans egen l\u00e5ga inflation. Senaste siffrorna fr\u00e5n Tokyo visar att inflationen i april ov\u00e4ntat bromsade till 1,5%. Det g\u00f6r det sv\u00e5rt f\u00f6r Bank of Japan att h\u00f6ja r\u00e4ntan s\u00e4rskilt mycket, \u00e4ven efter att man i mars 2024 avslutade negativa r\u00e4ntor (styrr\u00e4nta under noll). Finansdepartementet f\u00f6rs\u00f6ker d\u00e4rmed p\u00e5verka marknaden utan st\u00f6d av en tydligare r\u00e4nteuppg\u00e5ng.<\/p>\n
I Storbritannien \u00e4r signalen fr\u00e5n Bank of England tydligare och st\u00e4rker pundet. Med brittisk inflation p\u00e5 3,2% i mars 2024, fortsatt \u00f6ver m\u00e5let p\u00e5 2%, framst\u00e5r Baileys antydningar om fler r\u00e4nteh\u00f6jningar som trov\u00e4rdiga. Det \u00f6kar redan stora r\u00e4nteskillnader mellan Storbritannien och Japan, vilket g\u00f6r det l\u00f6nsamt att \u00e4ga pund och s\u00e4lja yen.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde f\u00f6ljer en underliggande tillg\u00e5ng, som en valuta) inneb\u00e4r dragkampen mellan hot om valutainsatser och stora skillnader i penningpolitik h\u00f6gre volatilitet (stora och snabba kursr\u00f6relser). Det talar f\u00f6r att GBP\/JPY kan r\u00f6ra sig kraftigt i b\u00e5da riktningar. En m\u00f6jlig strategi \u00e4r att k\u00f6pa optioner (r\u00e4tt att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris) i en s\u00e5 kallad straddle, d\u00e4r man k\u00f6per b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 storleken p\u00e5 r\u00f6relsen snarare \u00e4n riktningen. VIX-index, som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntad b\u00f6rsvolatilitet, har redan varit k\u00e4nsligt f\u00f6r centralbanksbesked under 2025, och valutamarknadens sv\u00e4ngningar kan f\u00f6lja samma m\u00f6nster.<\/p>\n
Trots att handeln kan bli hackig bed\u00f6ms den underliggande trenden i GBP\/JPY vara upp\u00e5t. Den starka carry trade (att l\u00e5na i en valuta med l\u00e5g r\u00e4nta och placera i en valuta med h\u00f6gre r\u00e4nta f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 r\u00e4nteskillnaden) forts\u00e4tter att locka kapital till pundet. D\u00e5 kan yenstyrka som uppst\u00e5r efter nya japanska insatser ses som tillf\u00e4llig och som ett l\u00e4ge att g\u00e5 l\u00e5ng (ta position som tj\u00e4nar p\u00e5 uppg\u00e5ng) i GBP\/JPY.<\/p>\n
Ser man tillbaka spenderade Japan rekordh\u00f6ga 9,79 biljoner yen i slutet av 2022 f\u00f6r att st\u00f6tta valutan, men effekten blev kortvarig. Marknadens fokus brukar \u00e5terg\u00e5 till r\u00e4ntel\u00e4get, som i dag talar f\u00f6r en h\u00f6gre GBP\/JPY. Att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner l\u00e5ngt under aktuell kurs (out-of-the-money, optioner som saknar inbyggt v\u00e4rde vid nuvarande kurs) kan vara ett s\u00e4tt att f\u00e5 in en premie (ers\u00e4ttningen man f\u00e5r n\u00e4r man s\u00e4ljer en option) och samtidigt positionera sig f\u00f6r en fortsatt upp\u00e5ttrend.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Yenens interventionseffekt falnar snabbt: GBP\/JPY kliver mot 214 n\u00e4r Tokyoinflationen bromsar och BoJ saknar r\u00e4ntevapen. Samtidigt st\u00e4rker BoE:s h\u00f6kton pundet \u2013 r\u00e4ntedifferensen eldar p\u00e5 carry trade och volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45939","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45939","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45939"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45939\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45939"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45939"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45939"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}