EUR\/JPY handlades n\u00e4ra 184,40\u2013184,50 under den asiatiska handeln p\u00e5 fredagen, efter ett fall p\u00e5 1,88% dagen f\u00f6re. R\u00f6relsen kom n\u00e4r den japanska yenen f\u00f6rsvagades efter blandade inflationssiffror fr\u00e5n Tokyo.<\/p>\n
Tokyos totala konsumentprisindex (KPI, ett inflationsm\u00e5tt som visar hur snabbt konsumentpriserna stiger) \u00f6kade 1,5% i \u00e5rstakt i april, upp fr\u00e5n 1,4%. K\u00e4rn-KPI exklusive f\u00e4rsk mat (en rensad siffra f\u00f6r att f\u00e5 en mer stabil bild av inflationen) steg 1,5% i \u00e5rstakt, under prognosen p\u00e5 1,8% och ned fr\u00e5n 1,7%, medan KPI exklusive f\u00e4rsk mat och energi (en \u00e4nnu mer rensad siffra som tar bort de mest sv\u00e4ngiga priserna) sj\u00f6nk till 1,5% fr\u00e5n 1,7%.<\/p>\n
Yenen hade tidigare f\u00e5tt st\u00f6d efter en kraftig r\u00f6relse som i marknaden kopplades till m\u00f6jliga \u00e5tg\u00e4rder fr\u00e5n japanska myndigheter. Finansdepartementet har inte bekr\u00e4ftat n\u00e5gon insats, och handlare bed\u00f6mer sannolikheten f\u00f6r fler rundor.<\/p>\n
Vice finansminister f\u00f6r internationella fr\u00e5gor, Atsushi Mimura, kommenterade inte valutast\u00f6d (n\u00e4r staten k\u00f6per eller s\u00e4ljer valuta f\u00f6r att p\u00e5verka v\u00e4xelkursen) eller terminskontrakt p\u00e5 r\u00e5olja (avtal om framtida k\u00f6p\/f\u00f6rs\u00e4ljning till ett best\u00e4mt pris). Han sade att Japan har n\u00e4ra kontakt med USA i valutafr\u00e5gor.<\/p>\n
Euron fick ocks\u00e5 st\u00f6d efter att ECB l\u00e4mnade r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad vid aprilm\u00f6tet, med inl\u00e5ningsr\u00e4ntan (r\u00e4ntan banker f\u00e5r p\u00e5 pengar hos centralbanken) kvar p\u00e5 2%. ECB sade att utsikterna i stort \u00e4r of\u00f6r\u00e4ndrade, medan riskerna f\u00f6r h\u00f6gre inflation och svagare tillv\u00e4xt har \u00f6kat.<\/p>\n
Tittar vi tillbaka p\u00e5 april 2025 brottades marknaden med blandade signaler fr\u00e5n Japan. Svaga k\u00e4rninflationssiffror tydde p\u00e5 att Bank of Japan hade sm\u00e5 sk\u00e4l att h\u00f6ja r\u00e4ntan, vilket h\u00f6ll yenen pressad. Denna svaghet avbr\u00f6ts kort av misst\u00e4nkt valutast\u00f6d f\u00f6r att st\u00e4rka valutan.<\/p>\n
Ingreppen vi s\u00e5g i fjol skapade stor, kortsiktig volatilitet (kraftiga prisr\u00f6relser), men \u00e4ndrade inte yenens l\u00e5ngsiktiga ned\u00e5ttrend. M\u00f6nstret liknar 2022 och 2024, d\u00e4r mycket stora belopp spenderades f\u00f6r tillf\u00e4llig effekt. F\u00f6r handlare i derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng) betyder det att \u00e4ven om grundtrenden pekar mot en svagare yen \u00e4r risken f\u00f6r pl\u00f6tsliga kast h\u00f6g. Det fick den implicita volatiliteten (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan om kommande sv\u00e4ngningar) i EUR\/JPY-optioner (kontrakt som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris) att stiga \u00f6ver 12% under s\u00e5dana perioder.<\/p>\n
R\u00e4nteskillnaden mellan Europa och Japan har \u00f6kat sedan ECB:s f\u00f6rsiktiga h\u00e5llning i april 2025. Ih\u00e5llande h\u00f6g inflation i euroomr\u00e5det, som nu ligger p\u00e5 2,8%, har gjort att ECB h\u00e5llit inl\u00e5ningsr\u00e4ntan p\u00e5 2,25%. Bank of Japan har samtidigt bara h\u00f6jt till 0,1%, vilket skapat en stor r\u00e4ntedifferens (skillnaden i r\u00e4nteniv\u00e5er) som forts\u00e4tter att gynna euron.<\/p>\n
Detta talar f\u00f6r att handlare kan \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (call, ger r\u00e4tt att k\u00f6pa senare) i EUR\/JPY f\u00f6r att dra nytta av en fortsatt uppg\u00e5ng, med en tydligt begr\u00e4nsad risk om en ny intervention sker. Att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner l\u00e5ngt under aktuell kurs (out-of-the-money put, option med l\u00f6senpris som ligger under marknadspriset) kan ocks\u00e5 vara ett s\u00e4tt att f\u00e5 in en premie (ers\u00e4ttningen man f\u00e5r n\u00e4r man s\u00e4ljer en option), baserat p\u00e5 h\u00f6g implicit volatilitet och antagandet att en f\u00f6rst\u00e4rkning av yenen blir kortvarig. Strategin inneb\u00e4r dock stor risk om en intervention blir st\u00f6rre \u00e4n v\u00e4ntat.<\/p>\n
Marknadens huvudmots\u00e4ttning \u00e4r Bank of Japans passiva penningpolitik (styrning via r\u00e4ntor och andra verktyg) mot Finansdepartementets aktiva valutast\u00f6d. Det \u00e4r en huvudf\u00f6rklaring till den h\u00f6ga volatilitet vi ser.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Yenen vacklar \u2013 EUR\/JPY h\u00e5ller 184,4 efter ras. Tokyoinflationen kom in blandat, vilket pressar BOJ-h\u00f6knar. Samtidigt st\u00f6ttar ECB r\u00e4ntan. Stor r\u00e4ntedifferens gynnar euron, men interventionsrisk driver optionsvolatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45938","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45938","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45938"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45938\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45938"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45938"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45938"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}