Tokyos konsumentprisindex, exklusive mat och energi, steg med 1,5% i \u00e5rstakt i april. Det var en nedg\u00e5ng fr\u00e5n 1,7% i f\u00f6reg\u00e5ende period.<\/p>\n
Siffran avser inflationen i Tokyo d\u00e4r b\u00e5de mat och energi r\u00e4knats bort. Det visar att pris\u00f6kningarna var l\u00e5ngsammare i april \u00e4n tidigare.<\/p>\n
Nedg\u00e5ngen i Tokyos underliggande inflation till 1,5% \u00e4r en viktig signal. Utfallet ligger l\u00e4ngre fr\u00e5n Bank of Japans inflationsm\u00e5l p\u00e5 2%, vilket g\u00f6r det mindre troligt att centralbanken h\u00f6jer r\u00e4ntan redan detta kvartal. Det tyder p\u00e5 att inflationstrycket som byggts upp under 2025 kan vara p\u00e5 v\u00e4g att tappa fart.<\/p>\n
Vi ser det som st\u00f6d f\u00f6r en svagare yen. Inf\u00f6r n\u00e4sta BoJ-m\u00f6te den 28 maj v\u00e4ntas marknaden nu r\u00e4kna med en mindre \u201dh\u00f6karaktig\u201d linje, det vill s\u00e4ga en mer f\u00f6rsiktig inst\u00e4llning till r\u00e4nteh\u00f6jningar. Det kan \u00f6ka skillnaden i penningpolitik mot USA:s centralbank Federal Reserve. Ett s\u00e4tt att positionera sig \u00e4r att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (r\u00e4tten att k\u00f6pa till ett visst pris) i USD\/JPY, med sikte p\u00e5 en \u00e5terg\u00e5ng mot mars-topparna kring 162,50.<\/p>\n
Det h\u00e4r l\u00e4get kan ocks\u00e5 gynna japanska aktier, s\u00e4rskilt exporttunga Nikkei 225. En svagare yen brukar \u00f6ka v\u00e4rdet av utl\u00e4ndska int\u00e4kter n\u00e4r de r\u00e4knas om till yen. Bolag som tillsammans st\u00e5r f\u00f6r \u00f6ver 45% av indexets b\u00f6rsv\u00e4rde p\u00e5verkas tydligt. Ett mer f\u00f6rsiktigt alternativ \u00e4r att k\u00f6pa terminskontrakt (avtal om k\u00f6p till ett best\u00e4mt pris i framtiden) p\u00e5 Nikkei 225 eller k\u00f6poptioner som ligger \u201dutanf\u00f6r pengarna\u201d, det vill s\u00e4ga med ett l\u00f6senpris \u00f6ver dagens niv\u00e5 och d\u00e4rf\u00f6r billigare men mer riskfyllda.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntemarknaden kan det svagare inflationsutfallet pressa ned avkastningen p\u00e5 japanska statsobligationer (JGB). Marknaden hade r\u00e4knat med en m\u00f6jlig r\u00e4nteh\u00f6jning i sommar efter BoJ:s uppm\u00e4rksammade avslut av minusr\u00e4ntan i b\u00f6rjan av 2025. Nu bed\u00f6mer vi att den 10-\u00e5riga JGB-r\u00e4ntan, som nu ligger runt 0,95%, kan testa om niv\u00e5n 0,80% som s\u00e5gs tidigare i \u00e5r.<\/p>\n
Os\u00e4kerheten g\u00f6r att \u00e4ven valutans sv\u00e4ngningar fortsatt \u00e4r h\u00f6ga. Den \u201dinprisade\u201d sv\u00e4ngningen i USD\/JPY-optioner (marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade r\u00f6relser enligt optionspriserna) har stigit till 9,8%, vilket speglar oro f\u00f6r att myndigheter kan f\u00f6rs\u00f6ka st\u00f6tta yenen genom att ingripa i marknaden. En kostnadseffektiv strategi kan vara en s\u00e5 kallad bull call spread i USD\/JPY: man k\u00f6per en k\u00f6poption och s\u00e4ljer en annan med h\u00f6gre l\u00f6senpris. Det begr\u00e4nsar kostnaden i b\u00f6rjan men ger fortfarande m\u00f6jlighet att tj\u00e4na p\u00e5 en uppg\u00e5ng.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tokyos k\u00e4rninflation bromsar till 1,5% \u2013 en kalldusch f\u00f6r r\u00e4nteh\u00f6jningshopp. BoJ v\u00e4ntas bli f\u00f6rsiktigare, vilket kan pressa yenen, lyfta Nikkei och s\u00e4nka JGB-r\u00e4ntor; optionsstrategier lockar.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45929","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45929","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45929"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45929\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45929"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45929"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45929"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}