Bank of England l\u00e4mnade styrr\u00e4ntan (Bank Rate, den r\u00e4nta som p\u00e5verkar andra r\u00e4ntor i ekonomin) of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 3,75 %. Chefsekonomen Huw Pill var den enda medlemmen i MPC (penningpolitiska kommitt\u00e9n, gruppen som beslutar om r\u00e4ntan) som reserverade sig och ville h\u00f6ja.<\/p>\n
Guvern\u00f6r Andrew Bailey beskrev beslutet som en \u201daktiv paus\u201d (r\u00e4ntan h\u00e5lls stilla men banken signalerar att den snabbt kan \u00e4ndra sig). Protokollet beskrev en avv\u00e4gning mellan seg inflation (varaktigt h\u00f6ga pris\u00f6kningar) och \u00f6kande risker f\u00f6r jobb och ekonomisk aktivitet.<\/p>\n
Banken upprepade att den \u00e4r \u201dredo att agera vid behov\u201d. Uttalanden i protokollet och p\u00e5 presskonferensen pekade p\u00e5 f\u00f6rsiktighet med att agera snart.<\/p>\n
M\u00f6tet inneh\u00f6ll flera scenarier och f\u00f6rbeh\u00e5ll, med begr\u00e4nsad tydlig v\u00e4gledning. Rabobank r\u00e4knar med att fler MPC-ledam\u00f6ter kan luta \u00e5t en r\u00e4nteh\u00f6jning i juni.<\/p>\n
Tidpunkt och storlek p\u00e5 en eventuell h\u00f6jning kopplas till utvecklingen kring Hormuz (Hormuzsundet, en viktig passage f\u00f6r oljetransporter) och hur inflationen sl\u00e5r igenom i ekonomin. Rabobank r\u00e4knar fortfarande med en r\u00e4nteh\u00f6jning i \u00e5r, men den kan komma senare \u00e4n juni.<\/p>\n
Bank of Englands beslut att h\u00e5lla r\u00e4ntan p\u00e5 3,75 % skapar stor os\u00e4kerhet de n\u00e4rmaste veckorna. Att Bailey inte vill binda sig vid en tydlig r\u00e4ntebana (en plan f\u00f6r hur r\u00e4ntan kan utvecklas), till skillnad fr\u00e5n Fed (USA:s centralbank) som tidigare gav tydligare signaler om r\u00e4ntes\u00e4nkningar, talar f\u00f6r sv\u00e4ngningar p\u00e5 marknaden. Den \u201daktiva pausen\u201d inneb\u00e4r att marknaden kan sakna tydlig riktning fram till n\u00e4sta viktiga datapunkt.<\/p>\n
Det kan finnas v\u00e4rde i optioner (avtal som ger r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja) p\u00e5 SONIA-terminer (kontrakt kopplade till den brittiska korta marknadsr\u00e4ntan SONIA). Den f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningen i pris (implicit volatilitet, marknadens inprisade framtida r\u00f6relser) stiger inf\u00f6r MPC-m\u00f6tet i juni. Med inflationen i Storbritannien fortsatt h\u00f6g p\u00e5 4,1 % sitter BoE fast mellan att pressa ned pris\u00f6kningar och att undvika recession (bred ekonomisk nedg\u00e5ng). Det g\u00f6r ensidiga positioner i r\u00e4nteswappar (avtal d\u00e4r parter byter r\u00e4ntebetalningar, ofta fast mot r\u00f6rlig r\u00e4nta) riskfyllda, medan strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 stora r\u00f6relser kan gynnas.<\/p>\n
Den tydliga h\u00e4nvisningen till Hormuz kopplar r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar direkt till energipriser. N\u00e4r Brentolja (globalt riktm\u00e4rke f\u00f6r oljepris) nyligen kl\u00e4ttrat tillbaka \u00f6ver 90 dollar per fat kan en upptrappning i regionen lyfta inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna i Storbritannien och \u00f6ka trycket p\u00e5 MPC att agera. Oljederivat (finansiella kontrakt kopplade till oljepris) kan anv\u00e4ndas f\u00f6r att skydda sig eller ta position f\u00f6r sannolikheten av en r\u00e4nteh\u00f6jning.<\/p>\n
F\u00f6r valutahandlare kan denna obeslutsamhet tynga pundet, s\u00e4rskilt mot valutor d\u00e4r centralbankens plan \u00e4r tydligare. GBP\/USD har haft sv\u00e5rt att bryta motst\u00e5nd vid 1,25 (en prisniv\u00e5 d\u00e4r kursen ofta stoppas). BoE:s f\u00f6rsiktiga linje ger f\u00e5 drivkrafter. Optionsstrategier som tj\u00e4nar p\u00e5 en kraftig r\u00f6relse \u00e5t n\u00e5got h\u00e5ll, som en straddle (k\u00f6p av b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris och l\u00f6ptid), kan vara effektiva f\u00f6r att handla ett m\u00f6jligt utbrott drivet av n\u00e4sta stora h\u00e4ndelse.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Bank of England tar \u201daktiv paus\u201d p\u00e5 3,75 % \u2013 men os\u00e4kerheten exploderar. Endast Pill ville h\u00f6ja. Inflation och Hormuz-driven olja styr juni. Volatilitet i SONIA\/GBP v\u00e4ntas.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45887","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45887","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45887"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45887\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45887"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45887"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45887"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}