USA:s k\u00e4rnindex f\u00f6r PCE-priser (Personal Consumption Expenditures, m\u00e5tt p\u00e5 hush\u00e5llens konsumtionspriser) steg 3,2% i \u00e5rstakt i mars. Utfallet var i linje med f\u00f6rv\u00e4ntningarna.<\/p>\n
N\u00e4r k\u00e4rn-PCE f\u00f6r mars kom in som v\u00e4ntat p\u00e5 3,2% blir den omedelbara marknadsreaktionen troligen begr\u00e4nsad, men budskapet \u00e4r tydligt. F\u00f6rhoppningarna om en r\u00e4ntes\u00e4nkning fr\u00e5n Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) i juni \u00e4r i praktiken borta. Vi beh\u00f6ver nu anpassa positioneringen f\u00f6r en milj\u00f6 d\u00e4r r\u00e4ntorna f\u00f6rblir h\u00f6ga l\u00e4ngre.<\/p>\n
En stabil men fortsatt f\u00f6rh\u00f6jd inflation l\u00e4r h\u00e5lla den f\u00f6rv\u00e4ntade b\u00f6rsoron uppe de kommande veckorna. VIX (index som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar i S&P 500) ligger runt 17, vilket \u00e4r h\u00f6gre \u00e4n de lugnare perioderna under stora delar av 2025 och kan ge m\u00f6jligheter i strategier som s\u00e4ljer optionspremier (att ta betalt f\u00f6r att utf\u00e4rda optioner). Vi ser v\u00e4rde i uppl\u00e4gg som iron condor p\u00e5 S&P 500 (optionsstrategi som tj\u00e4nar p\u00e5 att index r\u00f6r sig inom ett intervall), vilket kan gynna investerare om marknaden tar in nyheten genom att handlas sidledes inom en tydlig spannbredd.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntemarknaden pekar terminspriss\u00e4ttningen p\u00e5 att en tydlig l\u00e4ttnad i penningpolitiken dr\u00f6jer till tidigast slutet av tredje kvartalet. Marknaden prisar nu in mindre \u00e4n 15% sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re septemberm\u00f6tet, en tydlig omsv\u00e4ngning j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6r bara n\u00e5gra m\u00e5nader sedan. Vi b\u00f6r leta efter l\u00e4gen att positionera f\u00f6r en flackare r\u00e4ntekurva (mindre skillnad mellan korta och l\u00e5nga r\u00e4ntor) n\u00e4r de korta r\u00e4ntorna h\u00e5lls uppe av Fed.<\/p>\n
Med arbetsl\u00f6sheten kvar under 4% och BNP-tillv\u00e4xten (bruttonationalprodukt, m\u00e5tt p\u00e5 ekonomins storlek) i f\u00f6rsta kvartalet p\u00e5 2,1% har Fed f\u00e5 sk\u00e4l att s\u00e4nka r\u00e4ntan. Denna motst\u00e5ndskraft i ekonomin talar f\u00f6r en mer f\u00f6rsiktig h\u00e5llning i aktiederivat (instrument som optioner och terminer vars v\u00e4rde f\u00f6ljer aktier eller index), med fokus p\u00e5 v\u00e4rdeinriktade sektorer framf\u00f6r r\u00e4ntek\u00e4nsliga tillv\u00e4xtaktier. Vi minskar exponeringen mot mer spekulativa teknikbolag som bygger sina v\u00e4rderingar p\u00e5 l\u00e5ga l\u00e5nekostnader.<\/p>\n
K\u00e4rn-PCE steg 3,2% i mars \u2013 helt enligt prognos, men marknaden f\u00e5r ett besked: junis\u00e4nkning \u00e4r avskriven. R\u00e4kna med h\u00f6gre r\u00e4ntor l\u00e4ngre, \u00f6kad VIX och sidel\u00e4ge.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45871","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45871","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45871"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45871\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45871"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45871"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45871"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}