Dow Jones-terminer f\u00f6ll 0,52% till n\u00e4ra 48\u202f750 i handeln i Europa p\u00e5 torsdagen, inf\u00f6r \u00f6ppningen i USA. S&P 500-terminer backade 0,05% till cirka 7\u202f160, medan Nasdaq 100-terminer steg 0,17% till runt 27\u202f370.<\/p>\n
USA-terminerna gick \u00e5t olika h\u00e5ll efter blandade bolagsrapporter och f\u00f6rsiktiga prognoser. Meta Platforms f\u00f6ll 8% i f\u00f6rhandeln efter svagare anv\u00e4ndartillv\u00e4xt och l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntade investeringar (kapitalutgifter, s\u00e5 kallade capex \u2013 pengar som l\u00e4ggs p\u00e5 exempelvis datacenter och annan utrustning).<\/p>\n
Microsoft f\u00f6ll n\u00e4ra 1,5% trots att bolaget slog prognoserna f\u00f6r oms\u00e4ttning och vinst och rapporterade en 40-procentig \u00f6kning i int\u00e4kter fr\u00e5n Azure och molntj\u00e4nster (IT-tj\u00e4nster och lagring som levereras via internet). Alphabet steg 7% efter att ha \u00f6vertr\u00e4ffat prognoserna f\u00f6r int\u00e4kter i f\u00f6rsta kvartalet, d\u00e4r Google Cloud ocks\u00e5 kom in \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntan.<\/p>\n
Amazon steg omkring 4% efter att resultatet var b\u00e4ttre \u00e4n v\u00e4ntat och int\u00e4kterna fr\u00e5n molntj\u00e4nster \u00f6kade kraftigt. I onsdagens handel f\u00f6ll Dow 0,57% och S&P 500 sj\u00f6nk 0,04%, medan Nasdaq 100 steg 0,04%.<\/p>\n
Marknaden reagerade efter att Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) l\u00e4mnade r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad men signalerade en stramare linje p\u00e5 grund av inflationsoro. Morgan Stanley r\u00e4knar nu med inga r\u00e4nte\u00e4ndringar fr\u00e5n Fed resten av \u00e5ret, efter att tidigare ha v\u00e4ntat s\u00e4nkningar i september och december.<\/p>\n
FOMC (Feds penningpolitiska kommitt\u00e9) r\u00f6stade 8\u20134 f\u00f6r att beh\u00e5lla r\u00e4ntan p\u00e5 3,5\u20133,75%. Det var f\u00f6rsta g\u00e5ngen sedan oktober 1992 som fyra ledam\u00f6ter reserverade sig, och kommitt\u00e9n h\u00e4nvisade till att inflationen fortsatt \u00e4r h\u00f6g, delvis kopplat till h\u00f6gre globala energipriser.<\/p>\n
Med motstridiga signaler v\u00e4ntar vi oss st\u00f6rre kurssv\u00e4ngningar de kommande veckorna. CBOE Volatility Index (VIX, ett index som m\u00e4ter marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar baserat p\u00e5 optionspriser) har nyligen legat runt 15, vilket framst\u00e5r som l\u00e5gt givet den tydliga splittringen inom Fed. Vi ser detta som ett l\u00e4ge att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX (kallas \u201ccall\u201d, en r\u00e4tt att k\u00f6pa till ett visst pris) eller anv\u00e4nda en l\u00e5ng straddle (en optionsstrategi d\u00e4r man k\u00f6per b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption; man tj\u00e4nar om aktien r\u00f6r sig mycket \u00e5t n\u00e5got h\u00e5ll) i utvalda aktier inf\u00f6r deras n\u00e4sta rapporttillf\u00e4lle.<\/p>\n
Den tydliga skillnaden i rapportutfall bland de st\u00f6rsta teknikbolagen \u00f6ppnar f\u00f6r s\u00e5 kallad parhandel (pairs trading, en strategi d\u00e4r man samtidigt k\u00f6per ett bolag och blankar ett annat f\u00f6r att spela p\u00e5 skillnaden). N\u00e4r de globala investeringarna i molninfrastruktur (datacenter, servrar och n\u00e4tverk f\u00f6r molntj\u00e4nster) har vuxit \u00f6ver 20% det senast redovisade \u00e5ret, f\u00f6redrar vi bolag som Alphabet och Amazon som utvecklas starkt p\u00e5 omr\u00e5det. Det g\u00f6rs genom att anv\u00e4nda optioner f\u00f6r att vara l\u00e5ng i vinnarna (tj\u00e4na p\u00e5 uppg\u00e5ng) och samtidigt ta negativa positioner (tj\u00e4na p\u00e5 nedg\u00e5ng, exempelvis via blankning eller s\u00e4ljoptioner) i bolag som visar svag anv\u00e4ndartillv\u00e4xt eller f\u00f6rsiktiga framtidsprognoser.<\/p>\n
Feds mer h\u00f6kaktiga h\u00e5llning (hawkish, det vill s\u00e4ga mer inriktad p\u00e5 att bek\u00e4mpa inflation med h\u00f6gre r\u00e4ntor) talar f\u00f6r f\u00f6rsiktighet i bredare marknaden, s\u00e4rskilt i r\u00e4ntek\u00e4nsliga sektorer (bolag som p\u00e5verkas mycket av r\u00e4nteniv\u00e5n, exempelvis fastigheter och delar av konsumtion). Det \u00e4r en tydlig f\u00f6r\u00e4ndring j\u00e4mf\u00f6rt med slutet av 2025, d\u00e5 marknaden r\u00e4knade in flera r\u00e4ntes\u00e4nkningar. D\u00e4rf\u00f6r anv\u00e4nder vi en del av portf\u00f6ljen till att k\u00f6pa skyddande s\u00e4ljoptioner (protective puts, en f\u00f6rs\u00e4kring mot b\u00f6rsfall) p\u00e5 Dow Jones-indexet, som visar mer svaghet \u00e4n tekniktunga Nasdaq.<\/p>\n
Att FOMC delades 8\u20134 \u00e4r ovanligt och signalerar stor oenighet om r\u00e4ntans v\u00e4g fram\u00e5t. Den h\u00e4r niv\u00e5n av intern konflikt, den h\u00f6gsta sedan 1992, inneb\u00e4r att kommande besked kan bli sv\u00e5rare att f\u00f6rutse och ge kraftiga marknadsreaktioner. Vi positionerar oss d\u00e4rf\u00f6r f\u00f6r att kunna dra nytta av \u00f6verdrivna reaktioner p\u00e5 de n\u00e4rmaste m\u00e5nadsvisa inflationsrapporterna, som blir avg\u00f6rande f\u00f6r debatten inom Fed.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tech-rapporter splittrar USA-terminerna: Dow ned, Nasdaq upp. Meta rasar, Alphabet och Amazon lyfter. Fed st\u00e5r fast men blir h\u00f6kaktigare, oenig 8\u20134. L\u00e5g VIX b\u00e4ddar f\u00f6r \u00f6kad volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45852","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45852","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45852"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45852\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45852"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45852"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45852"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}