EUR\/USD f\u00f6ll till runt 1,1680 i den tidiga europeiska handeln p\u00e5 torsdagen. Den amerikanska dollarn st\u00e4rktes efter att Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) l\u00e4t r\u00e4ntan ligga kvar, och fokus flyttas nu till ECB-beskedet senare under torsdagen.<\/p>\n
Fed h\u00f6ll den federala styrr\u00e4ntan (federal funds rate, den r\u00e4nta som styr mycket av den korta marknadsr\u00e4ntan i USA) kvar p\u00e5 3,5\u20133,75 procent vid aprilm\u00f6tet. Beslutet togs med r\u00f6stsiffrorna 8\u20134, d\u00e4r fyra ledam\u00f6ter r\u00f6stade emot. Det var f\u00f6rsta g\u00e5ngen sedan oktober 1992 som fyra ledam\u00f6ter gick emot ett beslut i kommitt\u00e9n.<\/p>\n
Tre av de som r\u00f6stade emot motsatte sig formuleringar som antydde att r\u00e4ntes\u00e4nkningar kan b\u00f6rja igen senare. Jerome Powell s\u00e4ger att han blir kvar som Fed-ledamot p\u00e5 obest\u00e4md tid efter att hans mandatperiod som chef tar slut.<\/p>\n
Kevin Warsh, som nominerats av Donald Trump, uppges ligga b\u00e4st till att eftertr\u00e4da Powell som Fed-chef. Marknaden f\u00f6ljer hur ett ledarskifte kan p\u00e5verka signalerna om framtida penningpolitik (centralbankens styrning av r\u00e4ntor och likviditet).<\/p>\n
ECB (Europeiska centralbanken) v\u00e4ntas h\u00e5lla sina viktigaste r\u00e4ntor of\u00f6r\u00e4ndrade p\u00e5 torsdagen i ett l\u00e4ge med stor os\u00e4kerhet. Inflationen har stigit, kopplat till sv\u00e4ngningar i energipriser som h\u00e4nger ihop med kriget med Iran, vilket \u00f6kar f\u00f6rv\u00e4ntningarna om en r\u00e4nteh\u00f6jning i juni.<\/p>\n
Goldman Sachs r\u00e4knar med tv\u00e5 ECB-h\u00f6jningar p\u00e5 25 punkter. En punkt (\u201dbaspunkt\u201d) \u00e4r en hundradels procentenhet, allts\u00e5 0,01 procentenheter. Prognosen \u00e4r h\u00f6jningar i juni och september, vilket skulle f\u00f6ra inl\u00e5ningsr\u00e4ntan (deposit rate, den r\u00e4nta banker f\u00e5r\/betalar f\u00f6r att ha pengar hos ECB) tillbaka till 2,50 procent.<\/p>\n
Om man ser tillbaka p\u00e5 samma tidpunkt i fjol var EUR\/USD pressad kring 1,1680 efter ett Fed-m\u00f6te. Dollarn st\u00e4rktes n\u00e4r Fed h\u00f6ll sin styrr\u00e4nta of\u00f6r\u00e4ndrad i intervallet 3,5\u20133,75 procent. Det skapade en m\u00f6jlighet f\u00f6r kortsiktiga handlare som satsade p\u00e5 en starkare dollar.<\/p>\n
Fed-beslutet i april 2025 stack ut eftersom fyra ledam\u00f6ter r\u00f6stade emot \u2013 flest sedan 1992. Denna tydliga oenighet signalerade stor os\u00e4kerhet om v\u00e4gen fram\u00e5t f\u00f6r USA:s penningpolitik. I efterhand vet vi att konflikten bidrog till en period med sv\u00e5rtolkad politik, vilket \u00f6kade sv\u00e4ngningarna p\u00e5 r\u00e4ntemarknaden under resten av 2025.<\/p>\n
Samtidigt v\u00e4ntades ECB allm\u00e4nt l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad, men marknaden hade redan b\u00f6rjat r\u00e4kna in framtida h\u00f6jningar. F\u00f6rv\u00e4ntningar om en h\u00f6jning i juni drevs av inflationsoro kopplad till energipriser. I efterhand vet vi att ECB levererade en h\u00f6jning p\u00e5 25 punkter i juni 2025 n\u00e4r HICP-inflationen (harmoniserat konsumentprisindex, EU:s j\u00e4mf\u00f6rbara inflationsm\u00e5tt) n\u00e5dde 4,1 procent f\u00f6r kvartalet.<\/p>\n
Skillnaden mellan ett splittrat Fed och en mer tydlig ECB var en viktig signal f\u00f6r handlare i derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde bygger p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng, som valuta eller r\u00e4nta). L\u00e4get talade f\u00f6r att k\u00f6pa volatilitet (satsa p\u00e5 st\u00f6rre prisr\u00f6relser), eftersom motstridiga centralbankssignaler ofta ger st\u00f6rre sv\u00e4ngningar. Implicit volatilitet (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan p\u00e5 framtida sv\u00e4ngningar) i 3-m\u00e5naders optioner p\u00e5 EUR\/USD steg fr\u00e5n 8 till \u00f6ver 12 procent veckorna efter aprilm\u00f6tet 2025, vilket gynnade dem som k\u00f6pte straddles eller strangles (optionsstrategier som tj\u00e4nar p\u00e5 stora r\u00f6relser upp eller ned, ofta genom att k\u00f6pa b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoptioner).<\/p>\n
Den mest logiska riktade strategin var att se f\u00f6rbi dollarns f\u00f6rsta styrka och positionera sig f\u00f6r en starkare euro p\u00e5 medell\u00e5ng sikt. ECB:s tydligare v\u00e4g mot r\u00e4nteh\u00f6jningar tydde p\u00e5 att r\u00e4nteskillnaden mot USA skulle minska, vilket brukar st\u00f6dja euron. Optionsstrategier som bull call spread (en strategi f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 uppg\u00e5ng genom att k\u00f6pa en k\u00f6poption och s\u00e4lja en annan p\u00e5 h\u00f6gre niv\u00e5 f\u00f6r att s\u00e4nka kostnaden) gav vinst n\u00e4r paret steg tillbaka mot 1,2000 under tredje kvartalet 2025.<\/p>\n
Os\u00e4kerheten om ledarskapet i Fed, med spekulationer om att Kevin Warsh skulle ta \u00f6ver efter Jerome Powell, bidrog ocks\u00e5 till svagare dollar. Detta stod i kontrast till en stabilare bild f\u00f6r ECB. Milj\u00f6n gynnade akt\u00f6rer som anv\u00e4nde derivat f\u00f6r att s\u00e4kra risk (hedga, minska risken f\u00f6r negativa r\u00f6relser) eller spekulera i en svagare dollar bortom den allra kortaste horisonten.<\/p>\n
Skapa ett livekonto hos VT Markets<\/a>\u00a0och\u00a0b\u00f6rja handla<\/a>\u00a0nu. <\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Dramatiken tilltar: EUR\/USD sjunker mot 1,1680 n\u00e4r dollarn st\u00e4rks efter ett splittrat Fed-besked. Nu riktas blicken mot ECB, d\u00e4r inflationsoro kan bana v\u00e4g f\u00f6r r\u00e4nteh\u00f6jningar och \u00f6kad volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45825","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45825","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45825"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45825\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45825"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45825"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45825"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}