Federal Reserve l\u00e4mnade som v\u00e4ntat m\u00e5let f\u00f6r styrr\u00e4ntan (Fed funds, bankernas dagsl\u00e5ner\u00e4nta) of\u00f6r\u00e4ndrat i intervallet 3,50\u20133,75 procent vid aprilm\u00f6tet. Beslutet gick igenom med r\u00f6stsiffrorna 8\u20134: en ledamot ville se en s\u00e4nkning och tre motsatte sig att Fed skulle signalera en l\u00e4ttare penningpolitik fram\u00f6ver (\u201deasing bias\u201d, allts\u00e5 en antydan om kommande s\u00e4nkningar).<\/p>\n
FOMC (r\u00e4ntekommitt\u00e9n) uppgav att den ekonomiska aktiviteten v\u00e4xer i god takt, samtidigt som jobbtillv\u00e4xten i genomsnitt har varit d\u00e4mpad och arbetsl\u00f6sheten har f\u00f6r\u00e4ndrats lite. Inflationen \u00e4r fortsatt h\u00f6g. Globala energipriser samt utvecklingen i Mellan\u00f6stern bidrar till os\u00e4kerheten.<\/p>\n
Jerome Powell sade att penningpolitiken inte f\u00f6ljer en f\u00f6rutbest\u00e4md bana och att nuvarande inriktning fortfarande \u00e4r l\u00e4mplig, med risker p\u00e5 b\u00e5da sidor av Feds dubbelmandat (b\u00e5de l\u00e5g inflation och h\u00f6g syssels\u00e4ttning). Han h\u00e4nvisade till PCE-inflationen (Feds f\u00f6redragna inflationsm\u00e5tt, baserat p\u00e5 hush\u00e5llens konsumtion) p\u00e5 3,5 procent i mars och k\u00e4rn-PCE (inflation exklusive livsmedel och energi) p\u00e5 3,2 procent. De kortsiktiga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna \u00e4r h\u00f6gre, medan de l\u00e5ngsiktiga f\u00f6rv\u00e4ntningarna fortsatt ligger i linje med 2 procent.<\/p>\n
Powell sade att styrr\u00e4ntan ligger n\u00e4ra den \u00f6vre delen av den neutrala niv\u00e5n (en r\u00e4nteniv\u00e5 som varken stimulerar eller bromsar ekonomin) och \u00e4r n\u00e5got \u00e5tstramande. Fed \u00e4r d\u00e4rmed redo att agera i b\u00e5da riktningar. Han sade att ingen just nu driver p\u00e5 f\u00f6r en h\u00f6jning, men att Fed skulle signalera i f\u00f6rv\u00e4g inf\u00f6r en eventuell h\u00f6jning eller s\u00e4nkning.<\/p>\n
Efter beskedet steg dollarindex (DXY, ett m\u00e5tt p\u00e5 dollarns v\u00e4rde mot en korg av stora valutor) mot 99,00 n\u00e4r r\u00e4ntorna p\u00e5 amerikanska statsobligationer (Treasury yields, marknadsr\u00e4ntor) gick upp. CME FedWatch Tool (ett sannolikhetsm\u00e5tt som utg\u00e5r fr\u00e5n terminspriss\u00e4ttning) pekade p\u00e5 cirka 80 procents sannolikhet att r\u00e4ntan ligger kvar p\u00e5 nuvarande niv\u00e5 vid slutet av 2026, och liten till ingen chans till en s\u00e4nkning f\u00f6rr\u00e4n tidigast i september.<\/p>\n
Med PCE-inflationen p\u00e5 3,5 procent och WTI-oljan (amerikansk referensolja) kvar \u00f6ver 90 dollar per fat har marknadens fokus skiftat. Vi har sett detta tidigare: under energichockerna p\u00e5 1970-talet tvingade l\u00e5ngvarigt h\u00f6ga oljepriser centralbanker till en betydligt mer aggressiv linje. Derivatmarknaden (handel med termins- och optionskontrakt) prisar nu bort r\u00e4ntes\u00e4nkningar f\u00f6r resten av \u00e5ret, vilket speglar risken att inflationen biter sig fast p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5.<\/p>\n
Att DXY n\u00e4rmar sig 99,00 visar att handlare positionerar sig f\u00f6r en starkare dollar. Detta f\u00f6rst\u00e4rks av stigande statsobligationsr\u00e4ntor, som g\u00f6r dollartillg\u00e5ngar mer attraktiva. Optionsuppl\u00e4gg (strategier med optioner, kontrakt som ger r\u00e4tt men inte skyldighet att k\u00f6pa eller s\u00e4lja) som tj\u00e4nar p\u00e5 en starkare dollar, eller skyddar mot en svagare, kan d\u00e4rf\u00f6r vara aktuella kommande veckor.<\/p>\n
Den delade omr\u00f6stningen 8\u20134 i kommitt\u00e9n signalerar tydlig intern oenighet, vilket ofta \u00f6kar marknadens sv\u00e4ngningar (volatilitet, allts\u00e5 hur kraftigt priser r\u00f6r sig). De n\u00e4rmaste 60 dagarna blir viktiga och det kan bli stora r\u00f6relser vid varje st\u00f6rre statistiksl\u00e4pp, s\u00e4rskilt KPI (konsumentprisindex) och jobbrapporter. Ett s\u00e5dant l\u00e4ge kan gynna strategier som bygger p\u00e5 volatilitet, som straddle eller strangle (optionsstrategier d\u00e4r man tar position f\u00f6r stora r\u00f6relser, utan att beh\u00f6va v\u00e4lja riktning, genom att k\u00f6pa b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoptioner med olika l\u00f6senpriser).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fed l\u00e4mnar r\u00e4ntan 3,50\u20133,75 men sprickan 8\u20134 skakar marknaden. Powell ser ingen given bana: inflationen biter sig fast, oljan \u00f6ver 90 och dollarn st\u00e4rks. S\u00e4nkningar skjuts p\u00e5 framtiden.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45809","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45809","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45809"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45809\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45809"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45809"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45809"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}