Efterfr\u00e5gan p\u00e5 amerikanska dollar st\u00e4rks inf\u00f6r det kommande FOMC-m\u00f6tet. BNY rapporterar den f\u00f6rsta femdagarsperioden med nettok\u00f6p p\u00e5 tre m\u00e5nader, samtidigt som anv\u00e4ndningen av USD-likviditet och kortfristiga placeringar (CAST) \u00f6kar. CAST syftar h\u00e4r p\u00e5 att h\u00e5lla pengar i dollar i mycket korta r\u00e4ntepapper eller i kontanter, i st\u00e4llet f\u00f6r att ta mer marknadsrisk.<\/p>\n
BNY ser ocks\u00e5 att efterfr\u00e5gan p\u00e5 CAST \u00f6kar n\u00e4r Fed-beskedet n\u00e4rmar sig. Fl\u00f6dena har varit blandade sedan mars, och en del CAST-innehav ligger fortsatt vid sidlinjen och kan flyttas tillbaka till mer riskfyllda tillg\u00e5ngar.<\/p>\n
Texten s\u00e4ger att Fed inte v\u00e4ntas \u00e4ndra sin inriktning i n\u00e5gon st\u00f6rre utstr\u00e4ckning. Den till\u00e4gger att inflationsrisker och globala utbudsproblem kan f\u00e5 Fed att undvika en alltf\u00f6r svag dollar genom en mjukare linje. Mjukare linje betyder att centralbanken signalerar l\u00e4gre r\u00e4ntor eller att man v\u00e4ntar l\u00e4ngre med att h\u00f6ja, f\u00f6r att inte bromsa ekonomin.<\/p>\n
Den noterar ocks\u00e5 att r\u00e4nteh\u00f6jningar i andra l\u00e4nder kan visa sig vara ett misstag. Det kan minska effekten av r\u00e4nteskillnader som annars brukar pressa dollarn. R\u00e4nteskillnader \u00e4r skillnaden mellan r\u00e4ntor i olika l\u00e4nder, vilket ofta styr var kapital s\u00f6ker h\u00f6gre avkastning.<\/p>\n
Den amerikanska dollarn visar tydlig styrka inf\u00f6r n\u00e4sta Fed-m\u00f6te. Vi ser den f\u00f6rsta femdagarsserien av nettok\u00f6p p\u00e5 tre m\u00e5nader, en signal om att efterfr\u00e5gan \u00f6kar. Det tyder p\u00e5 att marknaden positionerar sig f\u00f6r en dollar som h\u00e5ller emot, \u00e4ven om Fed l\u00e5ter f\u00f6rsiktigare.<\/p>\n
Ny statistik pekar i samma riktning. Senaste CPI-siffran f\u00f6r mars visar att inflationen \u00e4r kvar p\u00e5 3,1%. CPI \u00e4r konsumentprisindex, allts\u00e5 ett m\u00e5tt p\u00e5 hur snabbt priserna stiger f\u00f6r hush\u00e5llen. Den senaste jobbrapporten visade 250\u202f000 nya jobb. Det ger centralbanken f\u00e5 sk\u00e4l att signalera stora r\u00e4ntes\u00e4nkningar, vilket ger dollarn st\u00f6d. F\u00f6r handel med derivat, allts\u00e5 finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng, framst\u00e5r en st\u00f6rre dollarnedg\u00e5ng som mindre trolig p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Det h\u00e4r l\u00e4get talar f\u00f6r att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner l\u00e5ngt utanf\u00f6r marknadspriset p\u00e5 Dollarindex (DXY) eller p\u00e5 par som USD\/JPY. Att s\u00e4lja en s\u00e4ljoption betyder att man tar betalt (optionspremie) f\u00f6r att n\u00e5gon annan f\u00e5r r\u00e4tten att s\u00e4lja till ett visst pris. \u201dL\u00e5ngt utanf\u00f6r marknadspriset\u201d inneb\u00e4r att l\u00f6senpriset ligger l\u00e5ngt under dagens niv\u00e5, allts\u00e5 att man tj\u00e4nar om dollarn inte faller kraftigt. Syftet \u00e4r att f\u00e5 premie utifr\u00e5n bed\u00f6mningen att nedsidan i dollarn \u00e4r begr\u00e4nsad. Vi ser ocks\u00e5 en stor \u00f6kning i anv\u00e4ndningen av dollar-likviditet och kortfristiga placeringar.<\/p>\n
Den stora m\u00e4ngden kontanter vid sidlinjen kan komma tillbaka efter m\u00f6tet, vilket kan d\u00e4mpa en mer varaktig \u00f6kning i sv\u00e4ngningar. Sv\u00e4ngningar kallas ocks\u00e5 volatilitet, allts\u00e5 hur mycket priset r\u00f6r sig. F\u00f6r traders kan det inneb\u00e4ra att optioner med l\u00e5ng l\u00f6ptid \u00e4r dyra, eftersom dessa kontanter kan stabilisera marknaden n\u00e4r en tydligare r\u00e4ntebana syns.<\/p>\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 f\u00f6lja risken f\u00f6r felbeslut hos andra centralbanker. Europeiska centralbanken diskuterar r\u00e4nteh\u00f6jningar f\u00f6r att bek\u00e4mpa inflation, samtidigt som ink\u00f6pschefsindex f\u00f6r industrin (PMI) har sjunkit till 48,5, vilket pekar p\u00e5 minskad aktivitet. PMI \u00e4r en enk\u00e4t som ofta anv\u00e4nds som tidig signal; under 50 betyder att industrin krymper. Svaghet utomlands efter en s\u00e5dan \u00e5tstramning kan driva kapital mot den amerikanska dollarn, vilket minskar nedsiderisken ytterligare.<\/p>\n
Mot den bakgrunden kan traders titta p\u00e5 strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 att priserna r\u00f6r sig inom ett intervall eller p\u00e5 en stabil till starkare dollar. Att s\u00e4lja volatilitet via strategier som short straddle eller short strangle p\u00e5 valutapar som EUR\/USD kan vara intressant. En straddle betyder att man s\u00e4ljer b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris, medan en strangle betyder att man s\u00e4ljer k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med olika l\u00f6senpriser. Strategin tj\u00e4nar om den f\u00f6rsta r\u00f6relsen efter beskedet snabbt avtar och valutaparet g\u00e5r tillbaka till sitt senaste intervall.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Dollarn tar fart inf\u00f6r FOMC: f\u00f6rsta nettok\u00f6pssviten p\u00e5 tre m\u00e5nader och \u00f6kande CAST-fl\u00f6den signalerar defensiv positionering. Stabil inflation och stark jobbdata ger USD st\u00f6d; s\u00e4lj volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45778","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45778","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45778"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45778\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45778"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45778"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45778"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}