Guldpriset har pressats n\u00e4r inflationen, driven av h\u00f6ga oljepriser, h\u00e5ller de reala r\u00e4ntorna h\u00f6ga. Reala r\u00e4ntor \u00e4r r\u00e4ntan efter att inflationen r\u00e4knats bort. Det g\u00f6r det dyrare att \u00e4ga guld, som inte ger n\u00e5gon l\u00f6pande avkastning (ingen r\u00e4nta eller utdelning). Efterfr\u00e5gan fr\u00e5n institutioner (stora investerare), ETF:er (b\u00f6rshandlade fonder) och centralbanker har f\u00f6rsvagats sedan kriget b\u00f6rjade.<\/p>\n
Guld stiger ofta n\u00e4r inflationen \u00f6kar, men brukar f\u00e5 det sv\u00e5rare n\u00e4r centralbanker stramar \u00e5t penningpolitiken (h\u00f6jer r\u00e4ntor och minskar stimulans) och realr\u00e4ntorna stiger, som 1979\u201382. En negativ utbudschock (pl\u00f6tsligt minskat utbud, exempelvis av energi) kan g\u00f6ra att politiken f\u00f6rblir stram och att den reala b\u00e4righeten\/\u201dcarry\u201d (nettoeffekten av att \u00e4ga en tillg\u00e5ng, h\u00e4r i praktiken kostnaden eftersom guld inte ger r\u00e4nta) h\u00e5lls h\u00f6g.<\/p>\n
Marknaden oroar sig f\u00f6r stagflation (svag tillv\u00e4xt i kombination med h\u00f6g inflation) och h\u00f6gre r\u00e4ntor l\u00e4ngs hela r\u00e4ntekurvan (r\u00e4ntor f\u00f6r olika l\u00f6ptider). Det har tyngt metaller. Sedan konflikten b\u00f6rjade \u00e4r guld ned cirka 700 dollar per uns (\u201313 %), silver har fallit 21 dollar per uns (\u201322 %) och koppar \u00e4r of\u00f6r\u00e4ndrat trots ett stort underskott p\u00e5 marknaden (h\u00f6gre efterfr\u00e5gan \u00e4n utbud).<\/p>\n
Vissa centralbanker har bromsat sina k\u00f6p p\u00e5 grund av likviditetsbegr\u00e4nsningar kopplade till kriget (sv\u00e5rare att snabbt frig\u00f6ra kontanter) och kan avvakta l\u00e4gre priser. Tekniskt st\u00f6d (en prisniv\u00e5 d\u00e4r s\u00e4ljtrycket ofta avtar) finns n\u00e4ra 200-dagars glidande medelv\u00e4rde (genomsnittspris \u00f6ver de senaste 200 handelsdagarna) vid cirka 4 258 dollar, och olja p\u00e5 150 dollar per fat kan pressa guld mot den niv\u00e5n.<\/p>\n
Om st\u00f6det kring 4 258 dollar h\u00e5ller och oljepriset stabiliseras v\u00e4ntas guld \u00e5terh\u00e4mta sig mot 5 200 vid \u00e5rets slut.<\/p>\n
Trycket p\u00e5 guld forts\u00e4tter n\u00e4r oljepriset ligger kvar p\u00e5 h\u00f6ga niv\u00e5er, nu runt 115 dollar per fat, vilket h\u00e5ller inflationen uppe. Senaste KPI-siffran (konsumentprisindex, ett m\u00e5tt p\u00e5 inflation) f\u00f6r mars 2026 visade 4,5 %, h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat. Det st\u00e4rker bilden av att penningpolitiken f\u00f6rblir stram. Det h\u00e5ller realr\u00e4ntorna h\u00f6ga och \u00f6kar kostnaden f\u00f6r att \u00e4ga guld utan avkastning.<\/p>\n
Det syns i den institutionella efterfr\u00e5gan: guld-ETF:er hade nettoutfl\u00f6den (mer som s\u00e4ljs \u00e4n k\u00f6ps) p\u00e5 \u00f6ver 50 ton under f\u00f6rsta kvartalet 2026. Det liknar perioden 1979\u201382 n\u00e4r kraftiga \u00e5tstramningar f\u00f6r att bek\u00e4mpa inflation pressade metallen. Centralbankernas k\u00f6p har d\u00e4rf\u00f6r ocks\u00e5 varit d\u00e4mpade sedan konflikten b\u00f6rjade 2025.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde f\u00f6ljer en underliggande tillg\u00e5ng, som optioner och terminskontrakt) \u00e4r 200-dagars glidande medelv\u00e4rde en viktig niv\u00e5 att bevaka, nu n\u00e4ra 4 310 dollar. Ett tydligt och varaktigt fall under denna st\u00f6dniv\u00e5 kan utl\u00f6sas om oljepriset rusar mot 150 dollar. Det talar f\u00f6r kortsiktiga positioner eller att k\u00f6pa skyddande s\u00e4ljoptioner (\u201dputs\u201d, som \u00f6kar i v\u00e4rde om priset faller) f\u00f6r att minska risken vid fortsatt nedg\u00e5ng de kommande veckorna.<\/p>\n
Den l\u00e5ngsiktiga uppg\u00e5ngstrenden kan dock best\u00e5 om st\u00f6dniv\u00e5n i stort h\u00e5ller. En \u00e5terh\u00e4mtning mot 5 200 v\u00e4ntas till \u00e5rets slut, i linje med prognosen fr\u00e5n 2025. Handlare b\u00f6r f\u00f6lja tecken p\u00e5 att oljepriset stabiliseras och att inflationen b\u00f6rjar falla som signaler f\u00f6r att \u00f6verv\u00e4ga l\u00e5ngsiktiga k\u00f6poptioner (\u201dcalls\u201d, som kan ge vinst om priset stiger) eller terminspositioner (futures, avtal om k\u00f6p\/s\u00e4lj l\u00e4ngre fram till ett visst pris) senare under \u00e5ret.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Guld tyngs av oljeledd inflation som h\u00e5ller realr\u00e4ntor h\u00f6ga och g\u00f6r \u00e4gandet dyrt. ETF-utfl\u00f6den och svagare centralbanks- och institutionsk\u00f6p pressar. St\u00f6d vid 200-dagars snitt; oljepris 150 hotar, 5\u202f200 m\u00f6jligt vid stabilisering.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45708","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45708","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45708"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45708\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45708"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45708"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45708"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}