TD Securities uppgav att den tilltr\u00e4dande Fed-chefen Kevin Warsh st\u00f6der nya verktyg f\u00f6r att m\u00e4ta inflationen, som s\u00e5 kallat \u201dtrimmed mean\u201d (ett rensat genomsnitt som tar bort extremt h\u00f6ga och l\u00e5ga prisf\u00f6r\u00e4ndringar) och ett m\u00f6jligt storprojekt med stora datam\u00e4ngder f\u00f6r att f\u00f6lja priser (\u201dbig data\u201d, allts\u00e5 analys av mycket stora datam\u00e4ngder). Banken bed\u00f6mer att detta knappast \u00e4ndrar r\u00e4ntebanan p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Enligt TD Securities f\u00f6ljer Fed-tj\u00e4nstem\u00e4n redan ett brett spektrum av inflations- och konjunkturindikatorer. Banken tillade att r\u00e4ntes\u00e4nkningar fortfarande kr\u00e4ver tydliga bevis f\u00f6r att den underliggande inflationen (inflationstakten rensad fr\u00e5n tillf\u00e4lliga effekter) \u00e4r p\u00e5 v\u00e4g tillbaka mot normala niv\u00e5er.<\/p>\n
TD Securities anser att tr\u00f6skeln f\u00f6r att l\u00e4tta penningpolitiken (s\u00e4nka r\u00e4ntan) inom kort fortsatt \u00e4r h\u00f6g. Samtidigt kan vissa faktorer som h\u00e5ller inflationen uppe vara tillf\u00e4lliga.<\/p>\n
Den mest sannolika h\u00e5llningen nu \u00e4r att Fed ligger still med r\u00e4ntan. TD Securities r\u00e4knar med att det finns tillr\u00e4ckligt med bel\u00e4gg till FOMC-m\u00f6tet i september f\u00f6r att Fed ska kunna b\u00f6rja s\u00e4nka och sedan stegvis r\u00f6ra sig mot en neutral niv\u00e5, d\u00e4r r\u00e4ntan varken bromsar eller stimulerar ekonomin.<\/p>\n
\u00c4ven om nya inflationsverktyg kan komma \u00e4r Fed:s enklaste v\u00e4g att avvakta. F\u00f6r handlare inneb\u00e4r det att det \u00e4r riskfyllt att r\u00e4kna med r\u00e4ntes\u00e4nkningar de n\u00e4rmaste m\u00e5naderna. Fed v\u00e4ntar sannolikt tills det finns tydliga bevis f\u00f6r att inflationen normaliseras.<\/p>\n
Den f\u00f6rsiktiga linjen f\u00e5r st\u00f6d av ny statistik. Den senaste KPI-rapporten (konsumentprisindex, ett m\u00e5tt p\u00e5 prisniv\u00e5n f\u00f6r varor och tj\u00e4nster) f\u00f6r mars 2026 visade att inflationen enligt huvudm\u00e5ttet (\u201dheadline\u201d, allts\u00e5 total inflation utan rensningar) fortfarande ligger h\u00f6gt p\u00e5 3,1 procent, drivet av fortsatt h\u00f6ga priser i tj\u00e4nster och boenderelaterade kostnader. Det g\u00f6r det sv\u00e5rt f\u00f6r Fed att motivera en snabbare l\u00e4ttnad. Marknaden priss\u00e4tter nu mindre \u00e4n 20 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re septemberm\u00f6tet.<\/p>\n
J\u00e4mf\u00f6rt med slutet av 2025, d\u00e5 m\u00e5nga v\u00e4ntade sig att s\u00e4nkningar skulle b\u00f6rja till sommaren 2026, har tidsplanen f\u00f6rskjutits. Den starka jobbrapporten f\u00f6r mars 2026, med 240\u00a0000 nya jobb, st\u00e4rker argumenten f\u00f6r att ha is i magen. Fokus de kommande veckorna ligger d\u00e4rf\u00f6r p\u00e5 en Fed som avvaktar.<\/p>\n
Med v\u00e4ntad stabilitet kan sv\u00e4ngningarna f\u00f6rbli l\u00e5ga p\u00e5 kort sikt, med VIX-index (ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntad b\u00f6rsoro) runt 14. Det kan gynna strategier som att s\u00e4lja korta optioner f\u00f6r att f\u00e5 in optionspremie (ers\u00e4ttningen man f\u00e5r). Samtidigt kan ov\u00e4ntad inflations- eller syssels\u00e4ttningsstatistik snabbt st\u00f6ra lugnet.<\/p>\n
F\u00f6r r\u00e4ntederivat (finansiella kontrakt kopplade till r\u00e4ntor) handlar det om att titta l\u00e4ngre fram i kalendern. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga positioner som speglar en s\u00e4nkning kring septemberm\u00f6tet, snarare \u00e4n i juni eller juli. Det kan g\u00f6ras med optioner p\u00e5 SOFR-terminer (terminskontrakt kopplade till den korta referensr\u00e4ntan SOFR, som speglar finansieringskostnader i USA) f\u00f6r att sikta p\u00e5 fj\u00e4rde kvartalet som tidpunkt f\u00f6r en m\u00f6jlig oml\u00e4ggning.<\/p>\n
P\u00e5 aktiemarknaden fungerar en \u201dh\u00f6gre r\u00e4ntor l\u00e4ngre\u201d\u2011linje som motvind f\u00f6r tillv\u00e4xtbolag. En f\u00f6rsiktigare ansats \u00e4r defensiv positionering med derivat. Det kan inneb\u00e4ra att k\u00f6pa skyddande s\u00e4ljoptioner (\u201dputs\u201d, som ger r\u00e4tt att s\u00e4lja till ett best\u00e4mt pris) p\u00e5 breda index f\u00f6r att minska risken i l\u00e5nga innehav om marknaden tappar t\u00e5lamodet med Fed:s dr\u00f6jsm\u00e5l.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Fed kan f\u00e5 nya inflationsm\u00e5tt med Warsh, men TD Securities ser ingen snabb r\u00e4ntev\u00e4ndning. Inflationen \u00e4r seg, tr\u00f6skeln h\u00f6g och marknaden prisar f\u00e5 s\u00e4nkningar f\u00f6re september. Handlare tittar l\u00e4ngre ut.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45690","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45690","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45690"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45690\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45690"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45690"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45690"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}