Brentolja n\u00e5dde sin h\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 tre veckor n\u00e4r Hormuzsundet i praktiken f\u00f6rblir st\u00e4ngt och samtalen mellan USA och Iran har k\u00f6rt fast. Brent l\u00e5g kvar \u00f6ver 100 dollar per fat, och marknaden r\u00e4knar med en mer l\u00e5ngvarig inflationschock driven av olja.<\/p>\n
Enligt en rapport fr\u00e5n Axios ska Iran ha erbjudit USA ett nytt f\u00f6rslag f\u00f6r att \u00e5ter\u00f6ppna Hormuzsundet. Det kan ha d\u00e4mpat prisuppg\u00e5ngen i b\u00f6rjan av veckan.<\/p>\n
Utan snabba framsteg steg Brent under dagen och st\u00e4ngde upp 2,75% till 108,23 dollar per fat. Det var den h\u00f6gsta st\u00e4ngningen sedan en tv\u00e5 veckor l\u00e5ng vapenvila utlystes i b\u00f6rjan av april.<\/p>\n
Under natten \u00f6kade Brent ytterligare 1,00% till 109,31 dollar per fat. Uppg\u00e5ngen syntes ocks\u00e5 i terminskurvan (priser f\u00f6r oljeavtal med olika l\u00f6ptider), d\u00e4r 6-m\u00e5naders Brentterminer (terminskontrakt som levereras om sex m\u00e5nader) steg 1,79% till 88,01 dollar per fat.<\/p>\n
Brent har legat \u00f6ver 100 dollar per fat i n\u00e4stan en vecka. Det har \u00e5ter satt fokus p\u00e5 inflationsoron.<\/p>\n
N\u00e4r Brentolja h\u00e5ller sig tydligt \u00f6ver 100 dollar per fat p\u00e5 grund av den fortsatta st\u00e4ngningen av Hormuzsundet ser vi en tydlig signal om att marknaden v\u00e4ntar sig stigande priser. De avstannade USA\u2013Iran-samtalen st\u00e4rker bilden av att det h\u00e4r inte \u00e4r ett kortvarigt utbudsproblem. Aktuella data fr\u00e5n fartygssp\u00e5rning (uppgifter som visar hur m\u00e5nga tankfartyg som passerar) visar en minskning p\u00e5 90% av trafiken genom sundet j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6rra m\u00e5naden, vilket bekr\u00e4ftar att det \u00e4r ont om fysisk olja p\u00e5 marknaden.<\/p>\n
Terminskurvan \u00e4r i kraftig backwardation (n\u00e4r priset p\u00e5 olja f\u00f6r snabb leverans \u00e4r h\u00f6gre \u00e4n priset l\u00e4ngre fram i tiden), d\u00e4r kontrakt med kort l\u00f6ptid handlas med stor premie j\u00e4mf\u00f6rt med kontrakt sex m\u00e5nader fram, som nu ligger runt 88 dollar per fat. En s\u00e5dan struktur gynnar exponering mot n\u00e4rtid eller positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 l\u00e4gre priser l\u00e4ngre fram. Vi har inte sett en s\u00e5 uth\u00e5llig backwardation sedan utbudspaniken i slutet av 2025 efter OPEC+ produktionsnedsk\u00e4rningar (samordnade minskningar i oljeproduktionen fr\u00e5n OPEC och dess samarbetspartner).<\/p>\n
Med den geopolitiska os\u00e4kerheten \u00e4r den implicita volatiliteten (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan p\u00e5 framtida prisr\u00f6relser) i optionsmarknaden mycket h\u00f6g. CBOE:s Crude Oil Volatility Index, OVX (ett index som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntad prisr\u00f6rlighet i oljeoptioner), har passerat 50 den h\u00e4r veckan. Det g\u00f6r det dyrt att k\u00f6pa optioner rakt av, s\u00e5 handlare kan \u00f6verv\u00e4ga bull call spreads (en optionsstrategi d\u00e4r man k\u00f6per en k\u00f6poption och s\u00e4ljer en annan med h\u00f6gre l\u00f6senpris f\u00f6r att s\u00e4nka kostnaden, men ocks\u00e5 begr\u00e4nsa vinsten) f\u00f6r att minska premiekostnaden och \u00e4nd\u00e5 f\u00e5 viss uppsida. Att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner (en strategi d\u00e4r man tar betalt i dag men riskerar stora f\u00f6rluster om priset faller) \u00e4r mycket riskfyllt tills det finns ett tydligt diplomatiskt genombrott.<\/p>\n
De h\u00f6ga oljepriserna v\u00e4cker \u00e5ter bredare inflationsoro. Den fem\u00e5riga breakeven-inflationen (marknadsbaserat m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntad inflation, ber\u00e4knat som skillnaden mellan r\u00e4ntan p\u00e5 vanliga statsobligationer och inflationsskyddade) har nu stigit till 2,8%, den h\u00f6gsta niv\u00e5n i \u00e5r. Det h\u00e4r talar f\u00f6r att r\u00e4ntorna kan beh\u00f6va h\u00e5llas h\u00f6gre l\u00e4ngre, eftersom centralbanker kan tvingas skjuta upp planerade r\u00e4ntes\u00e4nkningar.<\/p>\n
Krisen sl\u00e5r h\u00e5rdare mot Brent \u00e4n mot andra referensoljor, vilket skapar m\u00f6jligheter i prisskillnader mot andra benchmark. Premien f\u00f6r Brent j\u00e4mf\u00f6rt med WTI har vidgats till \u00f6ver 10 dollar per fat, en niv\u00e5 som inte setts p\u00e5 \u00f6ver ett \u00e5r, eftersom WTI \u00e4r mindre k\u00e4nslig f\u00f6r st\u00f6rningar i Mellan\u00f6stern. Handlare kan positionera sig f\u00f6r att den h\u00e4r prisskillnaden best\u00e5r eller \u00f6kar de kommande veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Brent rusar till treveckorsh\u00f6gsta n\u00e4r Hormuz i praktiken \u00e4r st\u00e4ngt och USA\u2013Iran-samtalen l\u00e5st sig. \u00d6ver 100 dollar eldar p\u00e5 inflationsoro, extrem backwardation och h\u00f6g volatilitet\u2014samt rekordstor Brentpremie mot WTI.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45669","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45669","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45669"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45669\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45669"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45669"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45669"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}