Standard Chartereds strateger Christopher Graham och John Davies v\u00e4ntar sig att Europeiska centralbanken (ECB) l\u00e4mnar ins\u00e4ttningsr\u00e4ntan p\u00e5 2,00 % vid m\u00f6tet den 30 april, medan banken inv\u00e4ntar mer statistik i takt med att konflikten i Mellan\u00f6stern utvecklas. De menar att risken \u00f6kar f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning i juni om Hormuzsundet forts\u00e4tter att i praktiken vara st\u00e4ngt.<\/p>\n
Inflationen i euroomr\u00e5det f\u00f6r april v\u00e4ntas landa p\u00e5 2,9 % f\u00f6r KPI totalt (\u201dheadline\u201d, allts\u00e5 total inflation) och 2,2 % f\u00f6r k\u00e4rninflationen (inflation rensad f\u00f6r bland annat energi och livsmedel). Det minskar sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4nteh\u00f6jning redan i april. ECB-chefen Christine Lagarde v\u00e4ntas s\u00e4ga att det fortfarande \u00e4r f\u00f6r tidigt att bed\u00f6ma den fulla ekonomiska effekten och att handlingsalternativen \u00e4r \u00f6ppna.<\/p>\n
Sedan m\u00f6tet i mars steg totalinflationen n\u00e4r h\u00f6gre oljepriser slog igenom i br\u00e4nslekostnader. K\u00e4rninflationen sj\u00f6nk n\u00e5got och ink\u00f6pschefsindex (PMI, en snabb m\u00e5nadsindikator \u00f6ver l\u00e4get i n\u00e4ringslivet) f\u00f6ll till niv\u00e5er som signalerar minskad aktivitet i april.<\/p>\n
Inflationsutfallet f\u00f6r april den 30 april, som kommer f\u00f6re r\u00e4ntebeskedet, v\u00e4ntas visa samma m\u00f6nster. Artikeln uppger att den tagits fram med ett AI-verktyg och granskats av en redakt\u00f6r.<\/p>\n
Vi minns den h\u00e4r tiden f\u00f6rra \u00e5ret, i april 2025, n\u00e4r ECB h\u00f6ll ins\u00e4ttningsr\u00e4ntan p\u00e5 2,00 %. Banken stod inf\u00f6r ett dilemma med stigande totalinflation efter en energichock, samtidigt som k\u00e4rninflationen l\u00e4ttade. Konflikten i Mellan\u00f6stern och att Hormuzsundet i praktiken var st\u00e4ngt skapade stor os\u00e4kerhet.<\/p>\n
I dag, den 27 april 2026, k\u00e4nns l\u00e4get bekant men \u00e4nd\u00e5 annorlunda. ECB:s ins\u00e4ttningsr\u00e4nta \u00e4r nu 2,50 %, men Eurostats snabbsiffror (\u201dflash estimates\u201d, prelimin\u00e4ra tidiga uppskattningar) visar att totalinflationen har svalnat till 2,4 % medan k\u00e4rninflationen \u00e4r kvar p\u00e5 h\u00f6ga 2,7 %. Det ger en ny utmaning: fokus flyttas fr\u00e5n externa energichocker till mer ih\u00e5llande inhemska pris\u00f6kningar.<\/p>\n
\u00c4ven om situationen kring Hormuz har stabiliserats skymmer nya tryck i leveranskedjor (st\u00f6rningar i fl\u00f6den av komponenter och varor) fr\u00e5n sp\u00e4nningar i Sydostasien tillv\u00e4xtutsikterna. Marknaden prisar nu in n\u00e4ra 60 % sannolikhet f\u00f6r ytterligare en h\u00f6jning med 0,25 procentenheter till juli, en tydlig f\u00f6rskjutning fr\u00e5n f\u00f6r en m\u00e5nad sedan. Vi bed\u00f6mer att Lagarde \u00e5terigen undviker att l\u00e5sa sig vid en r\u00e4ntebana och h\u00e5ller alla alternativ \u00f6ppna.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i derivat (finansiella kontrakt som f\u00e5r sitt v\u00e4rde fr\u00e5n exempelvis en r\u00e4nta) inneb\u00e4r det att positionera sig f\u00f6r fortsatt os\u00e4kerhet i penningpolitiken. Vi ser ett l\u00e4ge att anv\u00e4nda r\u00e4nteswappar (avtal d\u00e4r parter byter r\u00e4ntebetalningar) f\u00f6r att betala fast r\u00e4nta, i f\u00f6rhoppning om att ECB kan tvingas till en mer stram linje \u00e4n marknaden r\u00e4knar med. Det g\u00f6r att en portf\u00f6lj kan gynnas om r\u00e4ntorna \u00f6verraskar upp\u00e5t de kommande m\u00e5naderna.<\/p>\n
Med ECB:s sannolikt f\u00f6rsiktiga kommunikation framst\u00e5r den f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningen i priset (\u201dimplikativ volatilitet\u201d, marknadens inbakade f\u00f6rv\u00e4ntan om kommande r\u00f6relser) i optioner p\u00e5 korta Euribor-terminer som attraktiv. Att k\u00f6pa en straddle (en optionsstrategi d\u00e4r man k\u00f6per b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 stora r\u00f6relser oavsett riktning) f\u00f6r juni kan vara ett s\u00e4tt att dra nytta av en kraftig marknadsr\u00f6relse, oavsett om ECB \u00f6verraskar med en h\u00f6jning eller en duvaktig paus (\u201dduvaktig\u201d betyder mjukare linje med l\u00e4gre r\u00e4ntor). Det minskar risken att ligga fel inf\u00f6r ett r\u00e4ntebesked.<\/p>\n
Skillnaden mellan en ECB som kan bli mer stram och en Federal Reserve som tydligt signalerat paus ger ett intressant l\u00e4ge p\u00e5 valutamarknaden. Vi bed\u00f6mer att r\u00e4nteskillnaden kan b\u00f6rja tala till eurons f\u00f6rdel de n\u00e4rmaste veckorna. D\u00e4rf\u00f6r kan k\u00f6poptioner p\u00e5 EUR\/USD (r\u00e4tten att k\u00f6pa valutaparet till ett visst pris) ge ett s\u00e4tt att ta position f\u00f6r en m\u00f6jlig uppg\u00e5ng med begr\u00e4nsad risk.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ECB v\u00e4ntas avvakta 30 april och h\u00e5lla r\u00e4ntan stilla, men st\u00e4ngt Hormuz kan tvinga fram h\u00f6jning i juni. Inflation mixad, PMI svag; marknaden prisar juli-h\u00f6jning och h\u00f6g volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45584","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45584","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45584"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45584\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45584"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45584"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45584"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}