EUR\/JPY handlades n\u00e4ra 186,95 p\u00e5 m\u00e5ndagen, upp 0,07%, medan marknaden inv\u00e4ntade r\u00e4ntebesked fr\u00e5n Bank of Japan (BoJ) och Europeiska centralbanken (ECB).<\/p>\n
BoJ v\u00e4ntas p\u00e5 tisdagen l\u00e4mna styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 0,75%. Fokus ligger p\u00e5 bankens signaler om framtida r\u00e4ntor (fram\u00e5tblickande v\u00e4gledning), och om de antyder en m\u00f6jlig r\u00e4nteh\u00f6jning i juni.<\/p>\n
ECB v\u00e4ntas p\u00e5 torsdagen l\u00e4mna politiken of\u00f6r\u00e4ndrad, med inl\u00e5ningsr\u00e4ntan (r\u00e4ntan banker f\u00e5r p\u00e5 pengar placerade hos ECB \u00f6ver natten) p\u00e5 2%. Banken vill se mer statistik mot bakgrund av os\u00e4kerhet kopplad till konflikten i Mellan\u00f6stern.<\/p>\n
I Tyskland f\u00f6ll GfK:s konsumentf\u00f6rtroendeindex till -33,3 f\u00f6r maj, den l\u00e4gsta niv\u00e5n p\u00e5 \u00f6ver tre \u00e5r. Euron har hittills reagerat begr\u00e4nsat.<\/p>\n
Utvecklingen i Mellan\u00f6stern forts\u00e4tter att styra marknaden, med tal om minskade sp\u00e4nningar efter uppgifter om att Iran skickat ett nytt fredsf\u00f6rslag till USA. Samtalen \u00e4r fortfarande l\u00e5sta, oljetankers har blockerats i tv\u00e5 m\u00e5nader och oljepriset ligger n\u00e4ra 100 dollar per fat.<\/p>\n
Efterfr\u00e5gan p\u00e5 s\u00e4kra tillg\u00e5ngar (placeringar som brukar gynnas vid oro) och f\u00f6rv\u00e4ntningar om inflation driven av energi p\u00e5verkar yenen. Euron h\u00e5lls tillbaka av svag tillv\u00e4xt och os\u00e4kerhet om politiken, och EUR\/JPY styrs av centralbankssignaler och geopolitiska nyheter.<\/p>\n
Inf\u00f6r veckans stora centralbanksbesked ser vi att den implicita volatiliteten (marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade framtida sv\u00e4ngningar, utl\u00e4st ur optionspriser) i EUR\/JPY-optioner stiger. En veckas volatilitet har kl\u00e4ttrat till 11,5%, en tydlig uppg\u00e5ng fr\u00e5n m\u00e5nadsgenomsnittet, vilket visar att marknaden v\u00e4ntar sig en st\u00f6rre kursr\u00f6relse. Det tyder p\u00e5 att handlare positionerar sig f\u00f6r ett utbrott ur den sn\u00e4va handeln runt 187,00.<\/p>\n
Vi f\u00f6ljer BoJ noga, eftersom bankens fram\u00e5tblickande v\u00e4gledning v\u00e4ntas bli den viktigaste drivkraften f\u00f6r yenen. Att r\u00e4ntan ligger kvar p\u00e5 0,75% ses som huvudscenario, men Japans k\u00e4rninflation (inflation rensad fr\u00e5n mer sv\u00e4ngiga priser, ofta mat och energi) har legat kvar \u00f6ver m\u00e5let och var 2,8% i mars, vilket \u00f6kar spekulationerna om en r\u00e4nteh\u00f6jning i sommar. J\u00e4mf\u00f6rt med negativa r\u00e4ntor i b\u00f6rjan av 2024 \u00e4r detta en stor oml\u00e4ggning. Det g\u00f6r korta s\u00e4ljoptioner (put-optioner, som \u00f6kar i v\u00e4rde om kursen faller) i EUR\/JPY intressanta som skydd om BoJ skulle signalera en stramare linje.<\/p>\n
I Europa finns risk f\u00f6r stagflation (svag tillv\u00e4xt samtidigt som inflationen \u00e4r h\u00f6g), vilket begr\u00e4nsar ECB. Fallet i tyskt konsumentf\u00f6rtroende till en tre\u00e5rsl\u00e4gsta \u00e4r oroande, och senaste ink\u00f6pschefsindex f\u00f6r industrin i euroomr\u00e5det (PMI, en enk\u00e4t som m\u00e4ter aktivitet; under 50 betyder att ekonomin krymper) p\u00e5 48,5 inneb\u00e4r den femte kvartalsvisa nedg\u00e5ngen i rad. Svagheten g\u00f6r det sv\u00e5rare f\u00f6r ECB att bek\u00e4mpa inflation som kommer via h\u00f6ga energipriser, vilket begr\u00e4nsar eurons uppsida.<\/p>\n
Den st\u00f6rsta fr\u00e5gan \u00e4r den geopolitiska sp\u00e4nningen som h\u00e5ller oljepriset n\u00e4ra 100 dollar per fat, en situation som p\u00e5minner om energichocken 2022. Globala leveranskedjor \u00e4r pressade, och fraktkostnaderna har tredubblats de senaste tv\u00e5 m\u00e5naderna. Det \u00f6kar risken f\u00f6r l\u00e5gkonjunktur och g\u00f6r placeringar som gynnas av stigande volatilitet (till exempel volatilitetindex) eller k\u00f6poptioner (call-optioner, som \u00f6kar i v\u00e4rde om priset stiger) p\u00e5 b\u00f6rshandlade fonder mot energisektorn (ETF:er, fonder som handlas som en aktie) till en rimlig f\u00f6rs\u00e4kring vid en ny upptrappning.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
EUR\/JPY klamrar sig kring 187 inf\u00f6r BoJ\/ECB: r\u00e4ntebesked, m\u00f6jlig japansk h\u00f6jning och svag eurostatistik. Mellan\u00f6stern och olja n\u00e4ra 100 driver riskaptit, medan optionsvolatiliteten stiger \u2013 marknaden v\u00e4ntar utbrott.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45560","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45560","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45560"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45560\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45560"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45560"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45560"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}