TD Securities strateger v\u00e4ntar sig att Bank of Canada beh\u00e5ller sin styrr\u00e4nta \u00f6ver natten (Overnight Rate, allts\u00e5 bankens viktigaste korta r\u00e4nta som styr andra r\u00e4ntor) p\u00e5 2,25 procent genom aprilm\u00f6tet och sannolikt under resten av 2026. De r\u00e4knar med ett mer balanserat, men fortsatt f\u00f6rsiktigt budskap.<\/p>\n
De tror att h\u00f6gre energipriser h\u00f6jer bankens inflationsprognos i aprilens penningpolitiska rapport (Monetary Policy Report, bankens stora prognosdokument). De v\u00e4ntar sig mindre \u00e4ndringar i prognoserna f\u00f6r k\u00e4rninflation (inflation rensad fr\u00e5n mer sv\u00e4ngiga priser, som ofta anv\u00e4nds f\u00f6r att se underliggande trend) och BNP (bruttonationalprodukt, ett m\u00e5tt p\u00e5 ekonomins storlek), och att banken ser igenom kortsiktiga inflationslyft.<\/p>\n
De r\u00e4knar med att banken beskriver riskerna f\u00f6r tillv\u00e4xten som tv\u00e5sidiga, kopplade till h\u00f6gre oljepris och en st\u00e4ngning av Hormuzsundet (en viktig transportled f\u00f6r olja). De v\u00e4ntar sig ocks\u00e5 att banken lyfter risker kopplade till de p\u00e5g\u00e5ende omf\u00f6rhandlingarna av USMCA (frihandelsavtalet mellan USA, Kanada och Mexiko).<\/p>\n
De pekar p\u00e5 ett ov\u00e4ntat l\u00e5gt utfall i den senaste KPI-siffran (konsumentprisindex, m\u00e5tt p\u00e5 inflation) som st\u00f6d f\u00f6r att l\u00e4mna r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad. Marknaden priss\u00e4tter 2,61 procent i december, och de tror att en \u00e5terg\u00e5ng mot niv\u00e5erna f\u00f6re kriget sker gradvis.<\/p>\n
Den senaste uppg\u00e5ngen i WTI-olja (ett riktm\u00e4rke f\u00f6r amerikansk r\u00e5olja) till omkring 95 dollar per fat inneb\u00e4r en tv\u00e5sidig risk som talar f\u00f6r bankens f\u00f6rsiktiga linje. H\u00f6gre priser gynnar Kanadas energisektor, men fungerar ocks\u00e5 som en kostnadschock f\u00f6r konsumenter globalt, vilket kan d\u00e4mpa efterfr\u00e5gan p\u00e5 andra kanadensiska exportvaror. Det g\u00f6r att banken inte v\u00e4ntas h\u00f6ja r\u00e4ntan snabbt enbart p\u00e5 grund av oljechocken.<\/p>\n
Os\u00e4kerheten \u00f6kar ocks\u00e5 av de fortsatta USMCA-omf\u00f6rhandlingarna. Nya uttalanden fr\u00e5n Washington har bromsat processen och tynger f\u00f6retagens framtidsbild. Det \u00e4r en annan milj\u00f6 \u00e4n i slutet av 2025, n\u00e4r marknaden prissatte r\u00e4ntes\u00e4nkningar p\u00e5 grund av milda recessionsfarh\u00e5gor. Stabiliteten \u00e4r positiv, men de yttre riskerna v\u00e4ntas g\u00f6ra att banken avvaktar.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande r\u00e4nta eller tillg\u00e5ng) inneb\u00e4r detta att det \u00e4r mindre attraktivt att \u201cbetala fast r\u00e4nta\u201d i kanadensiska OIS-kontrakt (overnight index swaps, r\u00e4nteswappar kopplade till dagsl\u00e5ner\u00e4ntan) med f\u00f6rfall i december 2026. De ser i st\u00e4llet v\u00e4rde i att g\u00e5 l\u00e5ng (ta en position som tj\u00e4nar p\u00e5 att priset stiger) i instrument som BAX-terminen f\u00f6r december, vilket skulle gynnas om marknaden priss\u00e4tter om mot en flackare bana utan r\u00e4nteh\u00f6jningar. Detta \u00e4r ett direkt s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r att dagens marknadspriss\u00e4ttning \u00e4r f\u00f6r aggressiv.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Oljechock och USMCA-oro s\u00e4tter Bank of Canadas r\u00e4ntebesked i str\u00e5lkastarljuset: TD v\u00e4ntar 2,25% genom april och 2026, mer balanserat tonl\u00e4ge. Hellre l\u00e5ng BAX dec-26 \u00e4n betala OIS.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45490","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45490","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45490"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45490\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45490"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45490"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45490"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}