I april l\u00e5g USA:s UoM:s fem\u00e5riga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar bland konsumenter p\u00e5 3,5 %.<\/p>\n
Det var \u00f6ver f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 3,4 %.<\/p>\n
Utfallet tyder p\u00e5 att inflationen kan bli mer l\u00e5ngvarig \u00e4n man trott, vilket kan g\u00f6ra att Federal Reserve (Fed, USA:s centralbank) avst\u00e5r fr\u00e5n att s\u00e4nka styrr\u00e4ntan. Vi b\u00f6r r\u00e4kna med att Fed forts\u00e4tter att l\u00e5ta stram i sina kommande besked. Det f\u00f6r\u00e4ndrar bilden f\u00f6r de r\u00e4ntes\u00e4nkningar som tidigare v\u00e4ntades under andra halv\u00e5ret 2026.<\/p>\n
Mot den bakgrunden tittar vi p\u00e5 r\u00e4ntederivat (finansiella kontrakt som f\u00f6ljer r\u00e4ntor) som tj\u00e4nar p\u00e5 att r\u00e4ntorna ligger kvar p\u00e5 h\u00f6gre niv\u00e5er l\u00e4ngre. SOFR-terminer (terminskontrakt kopplade till den korta referensr\u00e4ntan SOFR, som speglar kostnaden f\u00f6r s\u00e4kerst\u00e4lld dollaruppl\u00e5ning \u00f6ver natt) f\u00f6r december 2026 har redan f\u00e5tt sina implicita r\u00e4ntor (den r\u00e4nteniv\u00e5 som priset i kontraktet motsvarar) att stiga med n\u00e5gra r\u00e4ntepunkter (basis points, 0,01 procentenheter). Marknaden priss\u00e4tter nu n\u00e4stan ingen chans till en r\u00e4ntes\u00e4nkning i \u00e5r. Traders b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga positioner som speglar den l\u00e4gre sannolikheten f\u00f6r en n\u00e4ra f\u00f6rest\u00e5ende l\u00e4ttnad i penningpolitiken (allts\u00e5 att centralbanken s\u00e4nker r\u00e4ntor eller p\u00e5 annat s\u00e4tt g\u00f6r politiken mindre stram).<\/p>\n
F\u00f6r aktieindex blir detta en motvind, s\u00e4rskilt f\u00f6r tillv\u00e4xt- och teknikaktier. Vi \u00f6verv\u00e4ger att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put-optioner, en r\u00e4tt att s\u00e4lja till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris) p\u00e5 Nasdaq 100 (NDX) f\u00f6r att minska risken vid ett eventuellt b\u00f6rsfall. Detta m\u00f6nster syntes tydligt under \u00e5tstramningsperioden 2022\u20132023, n\u00e4r stigande r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar pressade aktiev\u00e4rderingar.<\/p>\n
Marknadsoron v\u00e4ntas \u00f6ka n\u00e4r Fed:s r\u00e4ntebana (f\u00f6rv\u00e4ntad utveckling f\u00f6r styrr\u00e4ntan) blir mer os\u00e4ker. VIX-index (\u201dskr\u00e4ckindex\u201d, ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar i S&P 500) som legat runt relativt lugna 15, har redan stigit till \u00f6ver 17 p\u00e5 nyheten. Vi ser ett l\u00e4ge att k\u00f6pa k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX (call-optioner, en r\u00e4tt att k\u00f6pa till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris), eftersom detta kan ge st\u00f6rre kursr\u00f6relser i S&P 500.<\/p>\n
P\u00e5 valutamarknaden tenderar en mer stram Fed-politik att st\u00e4rka dollarn. Dollarindex (DXY, ett index som m\u00e4ter dollarns v\u00e4rde mot en korg av st\u00f6rre valutor) n\u00e4rmar sig nu \u00e5rets hittills h\u00f6gsta niv\u00e5 p\u00e5 106,50. Vi bed\u00f6mer att l\u00e5nga positioner i dollarn (allts\u00e5 att man tj\u00e4nar p\u00e5 en starkare dollar) mot valutor vars centralbanker v\u00e4ntas vara mjukare, som japanska yenen, kan vara en bra aff\u00e4r.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna i USA steg till 3,5% och skakar marknaden: Fed kan h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6g l\u00e4ngre. SOFR prisar f\u00e5 s\u00e4nkningar, NDX pressas, VIX stiger, dollarn st\u00e4rks.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45454","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45454","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45454"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45454\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45454"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45454"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45454"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}