Commerzbank-analytiker r\u00e4knar med att Federal Reserve (Fed), USA:s centralbank, l\u00e4mnar m\u00e5let f\u00f6r styrr\u00e4ntan (federal funds, den r\u00e4nta som styr korta marknadsr\u00e4ntor) of\u00f6r\u00e4ndrat i intervallet 3,50\u20133,75 procent vid n\u00e4sta m\u00f6te, vilket i s\u00e5 fall blir tredje g\u00e5ngen i rad utan f\u00f6r\u00e4ndring. Bed\u00f6mningen bygger p\u00e5 att inflationen fortsatt ligger \u00f6ver m\u00e5let och att h\u00f6gre priser kopplas till konflikten i Mellan\u00f6stern och oljepriset.<\/p>\n
Analytikerna uppger att inflationen legat \u00f6ver m\u00e5let i fem \u00e5r. De noterar ocks\u00e5 att inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna (vad hush\u00e5ll och f\u00f6retag tror om framtida inflation, vilket p\u00e5verkar l\u00f6ner och priser) kan vara mindre stabilt f\u00f6rankrade \u00e4n tidigare.<\/p>\n
De bed\u00f6mer att Fed undviker r\u00e4ntes\u00e4nkningar i nuvarande l\u00e4ge f\u00f6r att inte \u00f6ka inflationstrycket. Politiska krav p\u00e5 r\u00e4ntes\u00e4nkningar n\u00e4mns, men huvudscenariot \u00e4r of\u00f6r\u00e4ndrat besked.<\/p>\n
De till\u00e4gger att guvern\u00f6r Miran som mest kan r\u00f6sta f\u00f6r en s\u00e4nkning. Trots det v\u00e4ntas utfallet bli ett m\u00e5lintervall p\u00e5 3,50\u20133,75 procent.<\/p>\n
Analytikerna r\u00e4knar med att r\u00e4ntes\u00e4nkningar kan \u00e5terupptas mot slutet av \u00e5ret om inflationen d\u00e4mpas. De v\u00e4ntar ocks\u00e5 att USA-dollarn f\u00f6rsvagas \u00f6ver tid, och kopplar det till stora amerikanska r\u00e4ntes\u00e4nkningar och oro f\u00f6r Feds oberoende (att centralbanken kan fatta beslut utan politisk styrning).<\/p>\n
L\u00e4get talar f\u00f6r att marknaden kan r\u00e4kna in r\u00e4ntes\u00e4nkningar f\u00f6r aggressivt de kommande m\u00e5naderna. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga strategier med optioner (kontrakt som ger r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris) p\u00e5 SOFR-terminer (terminskontrakt kopplade till den korta referensr\u00e4ntan SOFR) som tj\u00e4nar p\u00e5 att Fed h\u00e5ller r\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad l\u00e4ngre \u00e4n v\u00e4ntat. Sp\u00e4nningen mellan seg inflation och \u00f6nskan om l\u00e4ttare penningpolitik ger en sidledes bild f\u00f6r korta r\u00e4ntor.<\/p>\n
Vi bed\u00f6mde att oljepriset skulle bli en viktig faktor, d\u00e4r konflikten i Mellan\u00f6stern under 2025 drev r\u00e5olja \u00f6ver 110 dollar per fat. \u00c4ven om krigets slut med Iran har pressat ned priserna ligger WTI-olja (amerikansk referensolja) fortfarande h\u00f6gt, runt 85 dollar. Det fortsatta kostnadstrycket bidrar till k\u00e4rninflationen (inflation rensad fr\u00e5n mer sv\u00e4ngiga priser som energi och mat), vilket st\u00f6djer Feds f\u00f6rsiktiga linje.<\/p>\n
Den f\u00f6rutsp\u00e5dda f\u00f6rsvagningen i USA-dollarn har ocks\u00e5 intr\u00e4ffat, n\u00e4r kraftiga r\u00e4ntes\u00e4nkningar v\u00e4ntades. Dollarindex (DXY, ett m\u00e5tt p\u00e5 dollarns v\u00e4rde mot en korg av stora valutor), som handlades n\u00e4ra 105 under delar av 2025, har d\u00e4refter fallit till omkring 98. Oro f\u00f6r ett svagare oberoende f\u00f6r Fed och ett v\u00e4xande budgetunderskott (att staten spenderar mer \u00e4n den f\u00e5r in) talar f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r fortsatt dollarnedg\u00e5ng via valutaterminer eller optioner.<\/p>\n
Konflikten mellan Feds behov av att f\u00f6rankra inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna och politiska krav p\u00e5 snabbare l\u00e4ttnader skapar ett instabilt l\u00e4ge. Det pekar mot h\u00f6gre marknadsvolatilitet (st\u00f6rre och snabbare prisr\u00f6relser) p\u00e5 kort sikt. Handlare i derivat (kontrakt vars v\u00e4rde bygger p\u00e5 ett underliggande pris, som r\u00e4ntor eller index) kan \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa skydd eller spekulera i \u00f6kad os\u00e4kerhet, exempelvis via k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX-index (ett m\u00e5tt p\u00e5 v\u00e4ntad b\u00f6rsvolatilitet i USA).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
R\u00e4ntesp\u00e4nning i USA: Commerzbank tror Fed l\u00e4mnar 3,50\u20133,75% of\u00f6r\u00e4ndrat igen n\u00e4r seg inflation och oljepris pressar. S\u00e4nkningar kan komma sent 2026; dollarn v\u00e4ntas f\u00f6rsvagas och volatiliteten stiga.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45451","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45451","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45451"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45451\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45451"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45451"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45451"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}