BNY rapporterar att tidigare st\u00f6d f\u00f6r norska kronan (NOK) fr\u00e5n h\u00f6gre energipriser och f\u00f6rv\u00e4ntningar om en stramare penningpolitik (r\u00e4nteh\u00f6jningar f\u00f6r att d\u00e4mpa inflationen) i Norges Bank h\u00e5ller p\u00e5 att avta. Banken skriver att drivet i r\u00e5varukopplade valutor f\u00f6rsvagas, och att NOK tappar n\u00e4r kapital fl\u00f6dar ut i takt med att behovet av valutas\u00e4kring (att minska valutarisken, ofta via terminer eller optioner) minskar och r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna toppar.<\/p>\n
BNY uppger att r\u00e5varuvalutor tidigare ledde utvecklingen, d\u00e4ribland NOK och AUD (australiska dollar) bland G10-valutorna (de tio mest handlade stora valutorna), st\u00f6ttade av energi och en mer \u201dh\u00f6kaktig\u201d centralbankslinje (signaler om r\u00e4nteh\u00f6jningar) som gynnade avkastning genom r\u00e4nteskillnader, s\u00e5 kallad carry (att f\u00e5 h\u00f6gre r\u00e4nta i en valuta \u00e4n i en annan). Banken noterar att AUD hade sina st\u00f6rsta utfl\u00f6den p\u00e5 tre dagar, medan NOK hade utfl\u00f6den under tv\u00e5 dagar.<\/p>\n
BNY bed\u00f6mer att NOK:s omv\u00e4rdering (att marknaden prisar in en \u201dh\u00f6gre\u201d v\u00e4rdering) i stort sett \u00e4r klar. Banken till\u00e4gger att Norges Bank har signalerat endast en ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jning och har d\u00e4mpat marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar om fler \u00e5tstramningar.<\/p>\n
Norges konsumentf\u00f6rtroendeindex l\u00e5g kvar p\u00e5 tydligt negativa niv\u00e5er i april p\u00e5 -19,1, i stort sett of\u00f6r\u00e4ndrat fr\u00e5n mars. Enligt rapporten har st\u00e4mningsl\u00e4get legat under tidigare genomsnitt, i en milj\u00f6 med h\u00f6ga energi- och r\u00e5varupriser, os\u00e4kerhet kring handel och f\u00f6rv\u00e4ntningar om ytterligare r\u00e4nteh\u00f6jningar.<\/p>\n
Energil\u00e4get \u00e4r ocks\u00e5 mindre gynnsamt nu \u00e4n under de geopolitiska sp\u00e4nningarna 2025. Brentoljan har stabiliserats och handlas omkring 82 dollar per fat, en bra bit under topparna som tidigare drev stora infl\u00f6den till kronan. D\u00e4rf\u00f6r b\u00f6r positionering i valutaderivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en valuta, exempelvis terminer och optioner) skifta bort fr\u00e5n antagandet om fortsatt NOK-styrka.<\/p>\n
Ser man till den inhemska ekonomin \u00e4r det norska konsumentf\u00f6rtroendet fortsatt svagt, med endast en liten f\u00f6rb\u00e4ttring till -15,5 fr\u00e5n den mycket pessimistiska niv\u00e5n -19,1 i april i fjol. Den utdragna svagheten i st\u00e4mningsl\u00e4get pekar p\u00e5 s\u00e5rbarhet, vilket sannolikt g\u00f6r att Norges Bank avst\u00e5r fr\u00e5n en mer \u201dh\u00f6kaktig\u201d linje. Det talar f\u00f6r att uppsidan i NOK nu \u00e4r tydligt begr\u00e4nsad.<\/p>\n
Mot den bakgrunden anser vi att handlare b\u00f6r \u00f6verv\u00e4ga strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 en sidledes eller svagare NOK de kommande veckorna. Att s\u00e4lja k\u00f6poptioner (optioner som ger r\u00e4tt att k\u00f6pa) som ligger \u201dutanf\u00f6r pengarna\u201d (l\u00f6senpris som ligger en bit fr\u00e5n dagens kurs och d\u00e4rf\u00f6r har l\u00e4gre sannolikhet att utnyttjas) p\u00e5 NOK mot euron eller USA-dollarn kan vara ett s\u00e4tt att positionera sig. Strategin kan ge vinst om kursen r\u00f6r sig lite och kronans uppg\u00e5ngspotential \u00e4r begr\u00e4nsad.<\/p>\n
Mer konkret har vi sett EUR\/NOK stiga fr\u00e5n bottnar kring 11,30 i fjol till omkring 11,90 nu. Att anv\u00e4nda optioner (avtal som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett best\u00e4mt pris) f\u00f6r att positionera sig f\u00f6r en fortsatt l\u00e5ngsam uppg\u00e5ng mot 12,00 framst\u00e5r som rimligt. Det grundl\u00e4ggande st\u00f6det f\u00f6r en starkare krona har tydligt f\u00f6rsvagats, och den enklaste v\u00e4gen ser ut att vara en svagare valuta.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
NOK:s medvind mojnar: energipriserna har toppat, r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningarna klingar av och kapital fl\u00f6dar ut, enligt BNY. Omv\u00e4rderingen anses klar. Svagt konsumentf\u00f6rtroende begr\u00e4nsar. Strategi: r\u00e4kna med sidledes\/svag NOK; EUR\/NOK mot 12.00.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45445","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45445","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45445"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45445\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45445"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45445"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45445"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}