En Reuters-enk\u00e4t med 103 ekonomer visar att fler nu r\u00e4knar med att USA:s styrr\u00e4ntor blir kvar p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5 l\u00e4ngre, och att eventuella s\u00e4nkningar skjuts fram.<\/p>\n
I unders\u00f6kningen v\u00e4ntar 56 av 103 ekonomer att Federal Reserve (Fed), USA:s centralbank, h\u00e5ller styrr\u00e4ntan (centralbankens viktigaste r\u00e4nta) i intervallet 3,5\u20133,75 procent \u00e5tminstone till och med september. I en enk\u00e4t i slutet av mars trodde de flesta ekonomer att minst en r\u00e4ntes\u00e4nkning skulle ha kommit f\u00f6re dess.<\/p>\n
Inflationsprognoserna har skrivits upp f\u00f6r PCE-prisindex (Feds favoritm\u00e5tt p\u00e5 inflation, som m\u00e4ter prisutvecklingen f\u00f6r hush\u00e5llens konsumtion). Ekonomerna r\u00e4knar nu med att PCE i genomsnitt ligger p\u00e5 3,7 procent i andra kvartalet, 3,4 procent i tredje kvartalet och 3,2 procent i fj\u00e4rde kvartalet.<\/p>\n
I marsenk\u00e4ten l\u00e5g prognoserna f\u00f6r samma kvartal p\u00e5 3,3 procent, 3,1 procent och 2,9 procent. De nya siffrorna pekar p\u00e5 att inflationsnedg\u00e5ngen g\u00e5r l\u00e5ngsammare \u00e4n v\u00e4ntat.<\/p>\n
Trots det tror 71 av 103 ekonomer fortfarande p\u00e5 minst en r\u00e4ntes\u00e4nkning fr\u00e5n Fed f\u00f6re \u00e5rets slut. Det bygger p\u00e5 antagandet att inflationen kan d\u00e4mpas senare under \u00e5ret.<\/p>\n
I dag \u00e4r l\u00e4get liknande. Den senaste siffran f\u00f6r k\u00e4rn-PCE (inflation rensad fr\u00e5n volatila priser som energi och livsmedel) f\u00f6r mars 2026 ligger p\u00e5 2,8 procent, klart \u00f6ver Feds inflationsm\u00e5l. Det har f\u00e5tt den marknadsprissatta sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning i juni 2026, enligt Fed Funds-terminer (terminskontrakt som speglar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 styrr\u00e4ntan), att falla till 35 procent fr\u00e5n \u00f6ver 70 procent f\u00f6r tv\u00e5 m\u00e5nader sedan.<\/p>\n
F\u00f6r aktiva marknadsakt\u00f6rer betyder det att r\u00e4nter\u00f6relserna kan forts\u00e4tta vara stora, vilket g\u00f6r optioner p\u00e5 SOFR-terminer (derivat kopplade till en kort marknadsr\u00e4nta i dollar) intressanta. Strategier som straddle eller strangle (optionsuppl\u00e4gg som kan ge vinst vid stora r\u00f6relser oavsett riktning) kan gynnas av os\u00e4kerheten om n\u00e4sta drivkraft blir ov\u00e4ntat h\u00f6g inflation eller en snabb inbromsning i ekonomin.<\/p>\n
Milj\u00f6n kan ocks\u00e5 inneb\u00e4ra att VIX-index (ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar p\u00e5 USA-b\u00f6rsen) kring 17 inte fullt ut speglar risken f\u00f6r att Fed \u00f6verraskar. K\u00f6p av k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX (r\u00e4tten att k\u00f6pa till ett visst pris) med l\u00f6ptid i juni och juli kan fungera som ett relativt billigt skydd mot en kraftig marknadsr\u00f6relse. Historiskt har perioder med stor Fed-os\u00e4kerhet lett till snabba volatilitetshopp n\u00e4r ov\u00e4ntad statistik kommer.<\/p>\n
Eftersom marknaden fortfarande r\u00e4knar med s\u00e4nkningar senare i \u00e5r kan kalenderspreadar i eurodollar- eller Fed Funds-terminer vara ett s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r tajmingen. En s\u00e5dan spread inneb\u00e4r att man s\u00e4ljer ett kontrakt med kort l\u00f6ptid och k\u00f6per ett med l\u00e4ngre l\u00f6ptid, f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 att marknaden forts\u00e4tter att senarel\u00e4gga f\u00f6rv\u00e4ntningarna om l\u00e4ttare penningpolitik (l\u00e4gre r\u00e4ntor och mindre \u00e5tstramning). Strategin handlar mer om n\u00e4r f\u00f6r\u00e4ndringen sker \u00e4n om den slutliga r\u00e4nteniv\u00e5n.<\/p>\n Fed kan bli \u201dhigher for longer\u201d: Reuters-enk\u00e4t visar att 56 av 103 ekonomer v\u00e4ntar of\u00f6r\u00e4ndrad styrr\u00e4nta till minst september och h\u00f6jer PCE-prognoser. Marknaden skjuter s\u00e4nkningar fram\u00e5t, volatilitet kan \u00f6ka.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45250","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45250","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45250"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45250\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45250"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45250"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45250"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}