Rabobanks Michael Every beskrev stigande energipriser och \u00f6kade geopolitiska sp\u00e4nningar i Europa, bland annat st\u00f6rningar i oljeleveranser via Druzhba-ledningen. Ukrainas president Zelenskyj sade att Druzhba snart kan b\u00f6rja frakta rysk olja igen efter att Ryssland stoppat Kazakstans oljefl\u00f6den till Tyskland via samma rutt.<\/p>\n
Ett EU-l\u00e5n p\u00e5 90 miljarder euro till Ukraina v\u00e4ntas bli av. Pengarna ska fr\u00e4mst anv\u00e4ndas till amerikanska luftv\u00e4rnssystem av typen Patriot (system som skjuter ned robotar och flyg), brittiska Storm Shadow-robotar (l\u00e5ngr\u00e4ckviddiga kryssningsrobotar) och ukrainsktillverkade dr\u00f6nare (obemannade flygplan).<\/p>\n
Separata uppgifter handlar om dr\u00f6narattacker mot ryska oljeraffinaderier (anl\u00e4ggningar som g\u00f6r om r\u00e5olja till br\u00e4nslen som diesel och bensin). Ukraina ska ocks\u00e5 ha f\u00f6reslagit att en del av det omstridda Donbas-omr\u00e5det ska kallas \u201dDonnyland\u201d.<\/p>\n
P\u00e5 energimarknaden skapar krigets p\u00e5verkan p\u00e5 leveranser fr\u00e5n Mellan\u00f6stern och Ryssland oro f\u00f6r tillg\u00e5ngen p\u00e5 g\u00f6dsel (n\u00e4ring till jordbruket) och risken f\u00f6r en global livsmedelschock. EU \u00f6verv\u00e4ger att \u00e5terstarta gemensamma gasink\u00f6p (l\u00e4nder k\u00f6per tillsammans f\u00f6r att f\u00e5 b\u00e4ttre pris och tryggare leveranser).<\/p>\n
Flyget pressas av begr\u00e4nsad tillg\u00e5ng p\u00e5 flygbr\u00e4nsle, samtidigt som Bryssel s\u00e4ger att \u201doron f\u00f6r omfattande inst\u00e4llda flyg \u00e4r \u00f6verdriven\u201d. Lufthansa tog bort 20\u202f000 flygningar som bolaget bed\u00f6mde ol\u00f6nsamma f\u00f6r att spara flygbr\u00e4nsle, och EU-parlamentariker uppmanade till att stoppa Europaparlamentets m\u00e5natliga resa till Strasbourg p\u00e5 grund av energikostnader.<\/p>\n
De farh\u00e5gor som lyftes i analysen fr\u00e5n 2025 om Europas energis\u00e4kerhet och politiska f\u00f6ljdeffekter av Ukraina blir aktuella igen. Nu stiger europeiska terminspriser p\u00e5 naturgas (kontrakt om framtida pris), s\u00e4rskilt det nederl\u00e4ndska riktm\u00e4rket TTF (en viktig handelsplats f\u00f6r europeisk gas), med \u00f6ver 30 procent p\u00e5 en m\u00e5nad n\u00e4r oro f\u00f6r l\u00e5ga lager kommer tillbaka. Det tyder p\u00e5 att svagheter fr\u00e5n i fjol aldrig l\u00f6stes fullt ut.<\/p>\n
Det g\u00f6r l\u00e4get sv\u00e5rt f\u00f6r euron: h\u00f6ga energikostnader bromsar ekonomin samtidigt som inflationen biter sig fast. Den senaste siffran f\u00f6r euroomr\u00e5dets HICP-inflation (EU:s harmoniserade konsumentprisindex) f\u00f6r mars 2026 landade p\u00e5 3,1 procent, klart \u00f6ver m\u00e5let 2 procent och minskar hoppet om snara r\u00e4ntes\u00e4nkningar fr\u00e5n ECB (Europeiska centralbanken). Denna blandning av svag tillv\u00e4xt och h\u00f6g inflation (stagflation) \u00f6kar risken f\u00f6r tv\u00e4ra r\u00f6relser i valutan.<\/p>\n
F\u00f6r handlare i derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng) \u00e4r detta en signal att \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa volatilitet kopplat till eurotillg\u00e5ngar. L\u00e5nga positioner i VSTOXX-terminer (kontrakt som f\u00f6ljer f\u00f6rv\u00e4ntad sv\u00e4ngning i Euro Stoxx 50) kan gynnas n\u00e4r os\u00e4kerheten kring ECB:s politik och tillv\u00e4xten best\u00e5r. P\u00e5 samma s\u00e4tt kan en \u201dstraddle\u201d i EUR\/USD (optionsstrategi d\u00e4r man k\u00f6per b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris) tj\u00e4na p\u00e5 en stor r\u00f6relse \u00e5t vilket h\u00e5ll som helst utan att beh\u00f6va gissa riktningen.<\/p>\n
Hotet mot ryska oljeraffinaderier som trappades upp 2025 p\u00e5verkar fortsatt marknaden f\u00f6r raffinerade produkter (f\u00e4rdiga br\u00e4nslen). Satellitbilder fr\u00e5n f\u00f6rra veckan bekr\u00e4ftar ytterligare skador p\u00e5 energiinfrastruktur, vilket stramar \u00e5t tillg\u00e5ngen p\u00e5 diesel i Europa. Det har drivit \u201ddiesel crack spread\u201d (skillnaden mellan dieselpriset och r\u00e5oljepriset, ett m\u00e5tt p\u00e5 raffinaderiers marginal) till den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 18 m\u00e5nader.<\/p>\n
Mot den bakgrunden kan handlare titta p\u00e5 optioner (r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris) som skyddar mot en snabb nedg\u00e5ng i euron om pressen \u00f6kar. Att k\u00f6pa \u201dout-of-the-money\u201d s\u00e4ljoptioner i EUR\/USD (optioner som ligger utanf\u00f6r dagens kurs och d\u00e4rf\u00f6r \u00e4r billigare) f\u00f6r kommande m\u00e5nader kan vara ett relativt billigt s\u00e4tt att skydda portf\u00f6ljer eller ta position f\u00f6r en negativ chock. De kvarst\u00e5ende riskerna f\u00f6r euroomr\u00e5dets ekonomi g\u00f6r s\u00e5dana defensiva positioner rimliga.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Energichock och geopolitik sp\u00e4nner b\u00e5gen i Europa: Druzhba-st\u00f6rningar, EU-l\u00e5n till Ukraina och dr\u00f6narattacker driver gas- och dieselpriser. Inflationen biter, euron hotas \u2013 optionsmarknaden prisar \u00f6kad volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45232","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45232","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45232"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45232\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45232"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45232"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45232"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}