USA 500 steg in i slutet av april n\u00e4r den geopolitiska risken minskade, den amerikanska tillv\u00e4xten fortsatte att vara motst\u00e5ndskraftig och bolagsrapporterna h\u00f6ll uppe. Uppg\u00e5ngen leddes av stora tillv\u00e4xtbolag (stabila, v\u00e4lk\u00e4nda bolag d\u00e4r investerare betalar f\u00f6r framtida tillv\u00e4xt) och AI-kopplade f\u00f6retag. Samtidigt l\u00e5g inflationen kvar p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5, oljepriset f\u00f6rblev f\u00f6rh\u00f6jt och Federal Reserves penningpolitik var fortsatt stram (h\u00f6gre r\u00e4ntor och mindre stimulans f\u00f6r att d\u00e4mpa inflationen).<\/p>\n
Marknaden prissatte ned en krigsrelaterad riskpremie (ett extra \u201dp\u00e5slag\u201d i priser n\u00e4r os\u00e4kerheten \u00f6kar) som hade drivit upp oljan och volatiliteten (hur kraftigt priserna r\u00f6r sig). Det f\u00f6rb\u00e4ttrade riskaptiten (viljan att ta risk). Bolagens resultatf\u00f6rv\u00e4ntningar gav st\u00f6d, och fokus l\u00e5g p\u00e5 int\u00e4kter, marginaler (hur stor del av int\u00e4kterna som blir vinst) och guidning (bolagens prognoser f\u00f6r kommande kvartal) trots h\u00f6gre obligationsr\u00e4ntor.<\/p>\n
Makrostatistiken fortsatte att peka p\u00e5 fortsatt tillv\u00e4xt snarare \u00e4n en \u201dh\u00e5rd landning\u201d (en snabb inbromsning som ofta slutar i recession), vilket st\u00f6dde vinstprognoserna. Det senaste inflationstrycket s\u00e5gs till viss del som energidrivet, med fokus p\u00e5 om uppg\u00e5ngen sprider sig till fler varor och tj\u00e4nster.<\/p>\n
I grafen \u00e5terh\u00e4mtade sig priset \u00f6ver 61,8-procents retracement vid cirka 6 744 (en vanligt anv\u00e4nd niv\u00e5 i teknisk analys som m\u00e4ter hur stor del av en tidigare r\u00f6relse som tagits tillbaka) och br\u00f6t motst\u00e5ndet vid 7 011 (en niv\u00e5 d\u00e4r uppg\u00e5ngar ofta bromsar). Index handlades runt 7 107, \u00f6ver ett viktat glidande medelv\u00e4rde (ett genomsnitt som ger st\u00f6rre vikt \u00e5t de senaste dagarna) och \u00f6ver mittenlinjen i Bollingerbanden (ett volatilitetshj\u00e4lpmedel med ett medelv\u00e4rde och band runt). PPO var positiv (Percentage Price Oscillator, en momentumindikator som j\u00e4mf\u00f6r tv\u00e5 glidande medelv\u00e4rden och visar om trenden har fart) och Bollinger Band Width \u00f6kade (bredden mellan banden, vilket signalerar h\u00f6gre volatilitet och ofta en ny trendfas).<\/p>\n
Viktiga niv\u00e5er \u00e4r motst\u00e5nd vid 7 201 och 7 443 samt st\u00f6d vid 7 011 och 6 744. P\u00e5 kort sikt \u00e4r riktningen upp\u00e5t s\u00e5 l\u00e4nge 7 011 h\u00e5ller, men riskerna \u00e4r oljepris, r\u00e4ntor, geopolitik, Fed-kommunikation och kommande makrodata.<\/p>\n
Givet den snabba uppg\u00e5ngen skiftar vi fr\u00e5n defensivt till f\u00f6rsiktigt optimistiskt. Brottet \u00f6ver 7 011 i USA 500 \u00e4r den viktigaste signalen f\u00f6r att \u00f6verv\u00e4ga en positiv position (en \u201dbullish\u201d syn: att man tror p\u00e5 uppg\u00e5ng). N\u00e4rmaste fokus \u00e4r om r\u00f6relsen kan forts\u00e4tta mot motst\u00e5ndszonen vid 7 201 under de kommande veckorna.<\/p>\n
N\u00e4r den implicita volatiliteten nu \u00e4r l\u00e4gre (marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade framtida sv\u00e4ngningar, inprisat i optionspriser) \u00e4r det mer attraktivt att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (call: r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa till ett visst pris) \u00e4n f\u00f6r n\u00e5gra veckor sedan. Man kan titta p\u00e5 korta l\u00f6ptider som siktar p\u00e5 en r\u00f6relse mot 7 201, med 7 011 som en tydlig gr\u00e4ns. Att s\u00e4lja kontants\u00e4krade s\u00e4ljoptioner (cash-secured puts: man s\u00e4ljer en put och h\u00e5ller kontanter f\u00f6r att kunna k\u00f6pa om man blir tilldelad) under st\u00f6det vid 7 011 \u00e4r ett annat s\u00e4tt att uttrycka en konstruktiv syn och samtidigt f\u00e5 in en premie (ers\u00e4ttning f\u00f6r att ta risken).<\/p>\n
Vi s\u00e5g ett liknande m\u00f6nster i marknaden i slutet av 2025. R\u00e4dslan f\u00f6r en h\u00e5rd landning gav d\u00e5 en snabb nedg\u00e5ng, men marknaden \u00e5terh\u00e4mtade sig n\u00e4r det blev tydligt att vinsterna, s\u00e4rskilt i tekniksektorn, stod emot. Det st\u00f6der bilden att k\u00f6p vid nedg\u00e5ngar har fungerat.<\/p>\n
Uppg\u00e5ngen \u00e4r \u00e4nd\u00e5 k\u00e4nslig och nedsidan fr\u00e5n olja eller r\u00e4ntor m\u00e5ste hanteras. Ett alternativ \u00e4r att k\u00f6pa billiga s\u00e4ljoptioner l\u00e5ngt utanf\u00f6r pengarna (out-of-the-money: l\u00f6senpris l\u00e5ngt fr\u00e5n dagens niv\u00e5, billigare men ger skydd vid stora fall) som skydd mot en snabb v\u00e4ndning vid en ny geopolitisk oro. Att anv\u00e4nda en bull call spread (man k\u00f6per en call och s\u00e4ljer en annan call p\u00e5 en h\u00f6gre niv\u00e5 f\u00f6r att s\u00e4nka kostnaden och s\u00e4tta ett tak p\u00e5 vinsten) i st\u00e4llet f\u00f6r att bara k\u00f6pa call \u00e4r ett mer f\u00f6rsiktigt s\u00e4tt att begr\u00e4nsa risken.<\/p>\n
Att Bollinger Band Width \u00f6kar tyder p\u00e5 en ny riktning i marknaden, men ocks\u00e5 p\u00e5 st\u00f6rre prisr\u00f6relser. Det inneb\u00e4r att man b\u00f6r r\u00e4kna med h\u00f6gre volatilitet kring viktiga datapunkter eller Fed-tal. Tecken p\u00e5 nya inflationsfarh\u00e5gor kan snabbt dra index tillbaka mot utbrottsniv\u00e5n vid 7 011.<\/p>\n
I slut\u00e4ndan b\u00f6r agerandet styras av de tekniska nyckelniv\u00e5erna. S\u00e5 l\u00e4nge USA 500 h\u00e5ller sig \u00f6ver 7 011 b\u00f6r en positiv grundsyn beh\u00e5llas. Ett fall under niv\u00e5n skulle vara en signal att minska exponeringen och f\u00f6rbereda sig p\u00e5 ett m\u00f6jligt test av det djupare st\u00f6det vid 6 744.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
USA 500 kliver upp \u2013 men t\u00e5lamod kr\u00e4vs. Minskad geopolitisk risk och starka rapporter lyfte AI\/tillv\u00e4xt. Inflationen biter, Fed stram. S\u00e5 l\u00e4nge 7 011 h\u00e5ller siktas 7 201.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45219","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45219","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45219"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45219\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45219"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45219"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45219"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}