Storbritanniens producentprisindex (PPI) f\u00f6r insatsvaror (m\u00e5nad mot m\u00e5nad, ej s\u00e4songsrensat) steg med 4,4 % i mars. Marknaden v\u00e4ntade 2,8 %.<\/p>\n
Utfallet i mars var 1,6 procentenheter h\u00f6gre \u00e4n v\u00e4ntat. Det tyder p\u00e5 att producenternas ink\u00f6pskostnader \u00f6kade snabbare \u00e4n prognoserna.<\/p>\n
Statistiken avser insatskostnader f\u00f6r brittiska producenter, allts\u00e5 priser p\u00e5 varor och tj\u00e4nster som f\u00f6retag k\u00f6per in f\u00f6r att kunna producera. Den visar f\u00f6r\u00e4ndringen j\u00e4mf\u00f6rt med f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e5nad och \u00e4r inte s\u00e4songsrensad (det vill s\u00e4ga att man inte har justerat bort \u00e5terkommande s\u00e4songsm\u00f6nster).<\/p>\n
Marsutfallet p\u00e5 4,4 % \u00e4r en tydlig \u00f6verraskning och pekar p\u00e5 fortsatt inflationstryck vid fabriksgrinden, allts\u00e5 tidigt i produktionskedjan innan varor n\u00e5r konsument. Det utmanar bilden av att kostnads\u00f6kningarna h\u00f6ll p\u00e5 att d\u00e4mpas efter sv\u00e4ngningarna under 2025. Det talar f\u00f6r att Bank of England kan skjuta upp planerade r\u00e4ntes\u00e4nkningar och inta en mer \u00e5tstramande linje (det vill s\u00e4ga signalera att r\u00e4ntan kan h\u00e5llas h\u00f6gre l\u00e4ngre f\u00f6r att bek\u00e4mpa inflation).<\/p>\n
D\u00e4rf\u00f6r ser vi ett case f\u00f6r att s\u00e4lja terminskontrakt p\u00e5 SONIA f\u00f6r tredje och fj\u00e4rde kvartalet. SONIA \u00e4r Storbritanniens referensr\u00e4nta \u00f6ver natten, och terminskontrakt (futures) anv\u00e4nds f\u00f6r att spegla marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 framtida r\u00e4ntor. Att s\u00e4lja s\u00e5dana kontrakt \u00e4r i praktiken ett s\u00e4tt att positionera sig f\u00f6r h\u00f6gre r\u00e4ntor \u00e4n marknaden tidigare r\u00e4knat med. R\u00e4ntemarknaden har redan reagerat och prisar nu mindre \u00e4n 50 % sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning f\u00f6re \u00e5rets slut, ned fr\u00e5n cirka 80 % s\u00e5 sent som i f\u00f6rra veckan.<\/p>\n
Utsikten om h\u00f6gre brittiska r\u00e4ntor under l\u00e4ngre tid b\u00f6r ge st\u00f6d \u00e5t pundet. Vi tittar p\u00e5 att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (call options, en r\u00e4tt men inte skyldighet att k\u00f6pa till ett visst pris) p\u00e5 GBP\/USD, med sikte p\u00e5 en r\u00f6relse \u00f6ver 1,2900. Detta st\u00f6ds av f\u00e4rska data fr\u00e5n den amerikanska tillsynsmyndigheten CFTC (Commodity Futures Trading Commission), som visar att spekulanter byggt upp nettol\u00e5nga positioner i pund (net-long inneb\u00e4r att man totalt sett \u00e4r mer k\u00f6pare \u00e4n s\u00e4ljare) tre veckor i rad.<\/p>\n
F\u00f6r brittiska aktier \u00e4r detta motvind, eftersom h\u00f6gre l\u00e5nekostnader kan pressa f\u00f6retagens marginaler och d\u00e4mpa hush\u00e5llens konsumtion. Vi rekommenderar att \u00f6verv\u00e4ga att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put options, skydd som stiger i v\u00e4rde om marknaden faller) p\u00e5 FTSE 100 som en hedge, allts\u00e5 ett riskskydd, mot en m\u00f6jlig nedg\u00e5ng. Under 2025 s\u00e5g vi hur r\u00e4ntek\u00e4nsliga sektorer reagerade negativt p\u00e5 liknande inflations\u00f6verraskningar, och FTSE 250 f\u00f6ll vid ett tillf\u00e4lle \u00f6ver 3 % p\u00e5 en vecka.<\/p>\n
P\u00e5 r\u00e4ntemarknaden v\u00e4ntar vi oss att avkastningen (yield, den r\u00e4nta som en obligation ger) p\u00e5 brittiska statsobligationer, s\u00e5 kallade gilts, forts\u00e4tter upp. Att s\u00e4lja terminskontrakt p\u00e5 l\u00e5ngfristiga gilts \u00e4r ett direkt s\u00e4tt att uttrycka den synen. Den 10-\u00e5riga gilt-r\u00e4ntan har redan stigit med 12 punkter (basis points; 1 punkt = 0,01 procentenheter) till 4,38 % p\u00e5 nyheten, och vi ser potential f\u00f6r att den testar fjol\u00e5rets toppniv\u00e5er igen.<\/p>\n
Skapa ditt livekonto hos VT Markets<\/a>\u00a0och\u00a0b\u00f6rja handla<\/a>\u00a0nu. <\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Inflationschock i Storbritannien: PPI f\u00f6r insatsvaror steg 4,4% i mars mot v\u00e4ntat 2,8%. \u00d6kar pressen p\u00e5 BoE att skjuta upp r\u00e4ntes\u00e4nkningar; st\u00f6d f\u00f6r GBP, stigande gilt-yield och motvind f\u00f6r aktier.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45202","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45202","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45202"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45202\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45202"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45202"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45202"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}