Enligt en rapport fr\u00e5n Nikkei v\u00e4ntas Bank of Japan l\u00e4mna styrr\u00e4ntan of\u00f6r\u00e4ndrad p\u00e5 0,75 %. N\u00e4sta penningpolitiska besked kommer den 28 april.<\/p>\n
N\u00e4r Bank of Japan v\u00e4ntas h\u00e5lla r\u00e4ntan kvar p\u00e5 0,75 % n\u00e4sta vecka har vi sett att den kortsiktiga sv\u00e4ngigheten i yenen har minskat. Den h\u00e4r f\u00f6ruts\u00e4gbarheten g\u00f6r strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 lugna marknader mer intressanta, till exempel att s\u00e4lja k\u00f6p- och s\u00e4ljoptioner p\u00e5 yen med kort l\u00f6ptid (optioner som ger r\u00e4tt att k\u00f6pa respektive s\u00e4lja till ett visst pris under en kort period). Den l\u00e5ga implicita volatiliteten (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida sv\u00e4ngningar, ber\u00e4knad fr\u00e5n optionspriser) inneb\u00e4r att optionspremierna (ers\u00e4ttningen man f\u00e5r n\u00e4r man s\u00e4ljer en option) kan ge en rimlig avkastning om valutan forts\u00e4tter r\u00f6ra sig inom ett sn\u00e4vt intervall efter beskedet.<\/p>\n
Samtidigt m\u00e5ste vi v\u00e4ga in data som kan rubba lugnet. Japans nationella k\u00e4rn-CPI (konsumentprisindex rensat f\u00f6r vissa mer volatila priser, ett m\u00e5tt p\u00e5 underliggande inflation) f\u00f6r mars 2026 kom nyligen in p\u00e5 2,6 % och ligger fortsatt envist \u00f6ver centralbankens m\u00e5l. Den h\u00e4r ih\u00e5llande inflationen, tillsammans med en svag yen, \u00f6kar pressen p\u00e5 Bank of Japan att agera tidigare \u00e4n marknaden r\u00e4knar med.<\/p>\n
Historiskt s\u00e5g vi en liknande sj\u00e4lvs\u00e4kerhet i slutet av 2025 innan en ov\u00e4ntat h\u00f6kaktig presskonferens (mer \u00e5tstramande ton, som kan signalera h\u00f6gre r\u00e4ntor) gav en kraftig r\u00f6relse i yenen. D\u00e4rf\u00f6r kan det vara v\u00e4rdefullt att k\u00f6pa billiga optioner som ligger en bit fr\u00e5n dagens marknadspris (\u201dout-of-the-money\u201d, allts\u00e5 optioner som \u00e4nnu inte skulle ge vinst om de anv\u00e4ndes direkt) som skydd mot en \u00f6verraskning. N\u00e4r USD\/JPY nu handlas n\u00e4ra en flerdecenniumtopp p\u00e5 161,50 kan varje ov\u00e4ntad signal om framtida r\u00e4nteh\u00f6jningar utl\u00f6sa en tydlig nedg\u00e5ng i valutaparet (det vill s\u00e4ga en starkare yen).<\/p>\n
Huvuddrivkraften \u00e4r fortsatt r\u00e4nteskillnaden mot USA. Den amerikanska 10-\u00e5rsr\u00e4ntan p\u00e5 statsobligationer har nyligen stabiliserats runt 4,4 %, vilket \u00e4r ett stort gap j\u00e4mf\u00f6rt med japanska statsobligationer. S\u00e5 l\u00e4nge den skillnaden inte minskar p\u00e5tagligt l\u00e4r en f\u00f6rst\u00e4rkning i yenen bli kortvarig.<\/p>\n
Fokus b\u00f6r d\u00e4rf\u00f6r ligga p\u00e5 BoJ-chefens presskonferens efter beslutet den 28 april. En f\u00f6r\u00e4ndring i ton eller fram\u00e5tblickande besked (\u201dforward guidance\u201d, centralbankens signaler om hur politiken kan utvecklas) kring inflation eller framtida \u00e5tg\u00e4rder blir viktigare \u00e4n sj\u00e4lva r\u00e4ntebeslutet. Vi positionerar oss f\u00f6r en m\u00f6jlig uppg\u00e5ng i volatiliteten om bankens formuleringar r\u00f6r sig, \u00e4ven marginellt, mot en mer offensiv linje.<\/p>\n
Yenen har lugnat sig inf\u00f6r BoJ \u2013 men \u00e4r marknaden f\u00f6r sj\u00e4lvs\u00e4ker? Nikkei tror of\u00f6r\u00e4ndrat 0,75% 28 april. L\u00e5g volatilitet gynnar optionss\u00e4lj, men inflation och h\u00f6kaktigt tonl\u00e4ge kan sl\u00e5 till.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45113","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45113","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45113"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45113\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45113"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45113"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45113"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}