Indiens centralbank (RBI) har l\u00e4ttat p\u00e5 vissa regler f\u00f6r icke-levererbara terminskontrakt (NDF, terminsaff\u00e4rer i valuta som avr\u00e4knas i kontanter i st\u00e4llet f\u00f6r att valutan levereras). Banken till\u00e5ter nu auktoriserade valutahandlare att erbjuda NDF, f\u00f6rl\u00e4nga (rulla) och makulera kontrakt mellan n\u00e4rst\u00e5ende parter (bolag i samma koncern eller med n\u00e4ra \u00e4garband) samt anv\u00e4nda s\u00e5 kallad back-to-back-s\u00e4kring (att ta en motsatt position i ett annat kontrakt f\u00f6r att neutralisera risken).<\/p>\n
USD\/INR steg 0,2% till 93,12 efter beskedet. De senaste tre veckorna har USD\/INR handlats i intervallet 92,40\u201393,40.<\/p>\n
RBI-chefen Sanjay Malhotra sade p\u00e5 penningpolitiska m\u00f6tet den 8 april att begr\u00e4nsningarna f\u00f6r valutaderivat (finansiella instrument som f\u00f6ljer valutakursen, till exempel terminer och optioner) inte \u00e4r permanenta. Indiska rupien \u00e4r fortsatt Asiens svagaste valuta hittills i \u00e5r.<\/p>\n
RBI \u00f6ppnar \u00e5ter upp NDF-marknaden, vilket kan ge mer likviditet (l\u00e4ttare att k\u00f6pa och s\u00e4lja utan att priset r\u00f6r sig mycket) och enklare tillg\u00e5ng. Med rupien relativt stabil den senaste tiden f\u00f6refaller RBI mindre oroad f\u00f6r pl\u00f6tsliga kursr\u00f6relser. \u00c5tg\u00e4rden kan locka fler akt\u00f6rer till marknaden f\u00f6r INR-derivat (instrument kopplade till rupien) p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Det sker samtidigt som rupien \u00e4r svag och har tappat \u00f6ver 3% mot dollarn sedan \u00e5rsskiftet. F\u00e4rska siffror visar att utl\u00e4ndska portf\u00f6ljinvesterare (internationella investerare i aktier och andra v\u00e4rdepapper) netto s\u00e5lt 2,1 miljarder dollar i indiska aktier hittills i april, vilket \u00f6kar pressen. Samtidigt ger Indiens BNP-tillv\u00e4xt (v\u00e4rdet av all produktion i ekonomin) p\u00e5 7,2% i f\u00f6rsta kvartalet visst st\u00f6d.<\/p>\n
Detta \u00e4r en tydlig f\u00f6r\u00e4ndring j\u00e4mf\u00f6rt med l\u00e4get i slutet av 2025, d\u00e5 en snabb f\u00f6rsvagning av valutan fick RBI att inf\u00f6ra just dessa begr\u00e4nsningar. Att banken nu backar fr\u00e5n dem tyder p\u00e5 att man vill l\u00e5ta marknaden styra s\u00e5 l\u00e4nge USD\/INR h\u00e5ller sig inom intervallet 92,40\u201393,40. Det \u00e4r ocks\u00e5 sannolikt att RBI f\u00f6rs\u00f6ker f\u00f6rsvara detta intervall f\u00f6r att beh\u00e5lla trov\u00e4rdigheten.<\/p>\n
F\u00f6r handlare signalerar detta att strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 l\u00e4gre sv\u00e4ngningar kan bli mer intressanta. Om centralbanken indirekt st\u00f6djer ett stabilt intervall kan optionspremier (priset man betalar f\u00f6r en option) sjunka. En m\u00f6jlig strategi \u00e4r en kort straddle i USD\/INR (att s\u00e4lja b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris och tj\u00e4na om kursen r\u00f6r sig lite), som bygger p\u00e5 att valutan ligger kvar i sin senaste kanal de n\u00e4rmaste veckorna.<\/p>\n
De l\u00e4ttade reglerna g\u00f6r ocks\u00e5 r\u00e4nteaff\u00e4rer (carry trade, att l\u00e5na i en valuta med l\u00e4gre r\u00e4nta och placera i en med h\u00f6gre r\u00e4nta) mer genomf\u00f6rbara genom att s\u00e4kring blir enklare. Indiens repor\u00e4nta p\u00e5 6,5% ger en tydlig r\u00e4ntef\u00f6rdel j\u00e4mf\u00f6rt med USA:s styrr\u00e4nta Fed Funds p\u00e5 4,75%. Mer likviditet kan dessutom ge tajtare k\u00f6p- och s\u00e4ljkurser (bid-ask-spread, skillnaden mellan k\u00f6p- och s\u00e4ljpris), vilket s\u00e4nker kostnaden f\u00f6r att g\u00e5 in och ur positioner.<\/p>\n
Samtidigt beh\u00f6ver man ta h\u00e4nsyn till den bredare trenden med en starkare amerikansk dollar. H\u00f6g inflation i USA \u00e4r fortsatt en huvuddrivkraft, och ov\u00e4ntat stramare signaler fr\u00e5n Federal Reserve (centralbanken i USA) kan s\u00e4tta press p\u00e5 RBI:s nya toleransniv\u00e5. Detta \u00e4r den st\u00f6rsta risken f\u00f6r en stabil rupie.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Nytt spelrum f\u00f6r rupien: RBI l\u00e4ttar NDF-regler och \u00f6ppnar f\u00f6r rullning, annullering och back-to-back-s\u00e4kring. USD\/INR kliver till 93,12. Mer likviditet kan s\u00e4nka volatiliteten \u2013 men dollarrisk kvarst\u00e5r.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45109","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45109","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45109"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45109\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45109"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45109"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45109"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}