Brentolja r\u00f6rde sig kraftigt efter sp\u00e4nningarna kring Iran och skiftande besked om Hormuzsundet. Priserna reagerade p\u00e5 rubriker om vapenvila och p\u00e5 \u00e4ndrade f\u00f6rv\u00e4ntningar om sj\u00f6farten genom sundet.<\/p>\n
Under veckan steg marknaderna n\u00e4r hoppet \u00f6kade om en l\u00f6sning mellan Iran och USA. P\u00e5 fredagen sade Irans utrikesminister att Hormuzsundet skulle vara \u00f6ppet under resten av vapenvilan.<\/p>\n
Beskedet drogs tillbaka p\u00e5 l\u00f6rdagen, d\u00e5 Iran uppgav att sundet var st\u00e4ngt. Sj\u00f6farten genom sundet \u00f6kade p\u00e5 l\u00f6rdagen men stoppade sedan igen.<\/p>\n
Brentolja f\u00f6ll -5,06% f\u00f6rra veckan till 90,38 dollar per fat, efter ett ras p\u00e5 -9,07% p\u00e5 fredagen, den l\u00e4gsta st\u00e4ngningen sedan 10 mars. P\u00e5 m\u00e5ndagsmorgonen steg Brent +5,61% till 95,45 dollar per fat.<\/p>\n
P\u00e5 fredagseftermiddagen i London satte Polymarket sannolikheten f\u00f6r att trafiken i sundet skulle vara tillbaka till normalt l\u00e4ge f\u00f6re slutet av maj till 84%. Den siffran f\u00f6ll senare till omkring 63%, n\u00e4ra niv\u00e5n fr\u00e5n f\u00f6rra torsdagen, men \u00f6ver 37% som g\u00e4llde vid samma tidpunkt veckan innan.<\/p>\n
Marknaden kastas mellan upp- och nedg\u00e5ngar. Brent f\u00f6ll \u00f6ver 9% p\u00e5 fredagen och steg sedan n\u00e4stan 6% p\u00e5 m\u00e5ndagsmorgonen till 95,45. R\u00f6relserna h\u00e4nger ihop med motstridiga rubriker fr\u00e5n Iran om Hormuzsundet. Den h\u00e4r rubrikstyrda volatiliteten (snabba och stora prisr\u00f6relser) ser ut att forts\u00e4tta p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n
Risken \u00e4r konkret: cirka 20% av v\u00e4rldens oljef\u00f6rbrukning passerar sundet varje dag. Det syns i termins- och optionsmarknaden (handel med kontrakt om framtida priser), d\u00e4r CBOE:s oljevolatilitetsindex OVX har stigit \u00f6ver 45, \u00e5rets h\u00f6gsta niv\u00e5. Det betyder att handlare r\u00e4knar med stora sv\u00e4ngningar. Det g\u00f6r rena riktade positioner (bara k\u00f6pa eller s\u00e4lja) mer riskfyllda och talar f\u00f6r strategier som kan hantera volatilitet.<\/p>\n
Eftersom risken i praktiken \u00e4r bin\u00e4r (tv\u00e5 m\u00f6jliga utfall: sundet \u00e4r \u00f6ppet eller st\u00e4ngt) kan optioner vara ett s\u00e4tt att avgr\u00e4nsa risken. En k\u00f6poptionsspread (k\u00f6pa en k\u00f6poption och samtidigt s\u00e4lja en annan k\u00f6poption p\u00e5 h\u00f6gre niv\u00e5) kan ge en uppsida vid eskalering men med begr\u00e4nsad risk. En s\u00e4ljoptionsspread (k\u00f6pa en s\u00e4ljoption och samtidigt s\u00e4lja en annan s\u00e4ljoption p\u00e5 l\u00e4gre niv\u00e5) kan anv\u00e4ndas om man vill positionera sig f\u00f6r en snabb avsp\u00e4nning. Den h\u00f6ga implicita volatiliteten (den f\u00f6rv\u00e4ntade framtida sv\u00e4ngningen som ligger inbakad i optionspriser) g\u00f6r det lockande att s\u00e4lja optioner, men risken f\u00f6r ett pl\u00f6tsligt prishopp eller prisfall \u00e4r stor.<\/p>\n
Polymarket-sannolikheten, som f\u00f6ll fr\u00e5n 84% till 63% f\u00f6r en l\u00f6sning i maj, visar hur snabbt st\u00e4mningen kan v\u00e4nda. H\u00e4r handlar man i praktiken p\u00e5 geopolitiska besked, vilket kr\u00e4ver t\u00e4t uppf\u00f6ljning. L\u00e4get gynnar kortsiktiga aff\u00e4rer framf\u00f6r l\u00e5ngsiktiga positioner tills det finns tydligare besked fr\u00e5n Iran.<\/p>\n
Sp\u00e4nningarna f\u00f6rst\u00e4rks av att marknaden har liten buffert mot ett verkligt utbudsavbrott. OPEC+ (OPEC och dess samarbetspartner) s\u00e4ger att man f\u00f6ljer l\u00e4get men har inte lovat att \u00f6ka produktionen med reservkapacitet (produktion som kan startas snabbt). Dessutom ligger USA:s strategiska oljereserv n\u00e4ra de l\u00e4gsta niv\u00e5erna p\u00e5 40 \u00e5r, vilket minskar m\u00f6jligheten att d\u00e4mpa effekten av ett l\u00e4ngre stopp.<\/p>\n
Vi s\u00e5g liknande, men mindre intensiva, situationer 2019 n\u00e4r tankfartyg beslagtogs och h\u00f6ll marknaden sp\u00e4nd i m\u00e5nader. Det talar f\u00f6r att \u00e4ven om den akuta krisen lugnar sig kan sp\u00e4nning och volatilitet best\u00e5. D\u00e4rf\u00f6r framst\u00e5r en inriktning mot att gynnas av h\u00f6g volatilitet (positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 stora prisr\u00f6relser) som rimlig de n\u00e4rmaste veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Rubrikkaos kring Hormuzsundet skakar Brent: -9% i fredags, +6% p\u00e5 m\u00e5ndagen. OVX \u00f6ver 45 signalerar fortsatt volatilitet n\u00e4r 20% av global olja hotas och buffertarna \u00e4r tunna.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45054","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45054","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45054"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45054\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45054"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45054"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45054"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}