Tj\u00e4nstem\u00e4n i Europeiska centralbanken (ECB) v\u00e4ntas uttala sig tidigt i veckan innan en tystnadsperiod (\u201dblackout period\u201d, d\u00e5 centralbanksf\u00f6retr\u00e4dare undviker att kommentera penningpolitiken) b\u00f6rjar p\u00e5 torsdag. Budskapet \u00e4r att ECB kan h\u00f6ja r\u00e4ntan om det beh\u00f6vs, men helst vill avvakta och f\u00e5 mer underlag. <\/p>\n
Marknaden har tagit bort f\u00f6rv\u00e4ntningar om en r\u00e4nteh\u00f6jning den 30 april. Nu priss\u00e4tts omkring 50 procents sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning i juni. <\/p>\n
ING r\u00e4knar med en r\u00e4nteh\u00f6jning i juni. Banken ser en stabil niv\u00e5 f\u00f6r EUR\/USD n\u00e4ra 1,17. <\/p>\n
Veckans statistik fr\u00e5n euroomr\u00e5det handlar fr\u00e4mst om enk\u00e4tunders\u00f6kningar. Tysklands ZEW-index kommer i morgon, prelimin\u00e4ra ink\u00f6pschefsindex (PMI, en tidig enk\u00e4t som visar l\u00e4get i n\u00e4ringslivet) f\u00f6r euroomr\u00e5det i april p\u00e5 torsdag och tyska Ifo-index (en konjunkturbarometer baserad p\u00e5 f\u00f6retagsenk\u00e4ter) p\u00e5 fredag. <\/p>\n
Aff\u00e4rsunders\u00f6kningarna i mars var starkare \u00e4n befarat. Fokus ligger p\u00e5 om l\u00e4get f\u00f6rsvagades i april. <\/p>\n
Artikeln uppger att den har tagits fram med ett AI-verktyg och granskats av en redakt\u00f6r. <\/p>\n
Vi ser m\u00e5nga uttalanden fr\u00e5n ECB-f\u00f6retr\u00e4dare inf\u00f6r tystnadsperioden som b\u00f6rjar nu p\u00e5 torsdag. Budskapet \u00e4r detsamma: de kan h\u00f6ja r\u00e4ntan vid behov men vill helst inv\u00e4nta mer statistik. Marknaden r\u00e4knar inte l\u00e4ngre med n\u00e5gon h\u00f6jning p\u00e5 m\u00f6tet den 30 april. S\u00e5 kallade OIS-kontrakt (\u201dovernight index swaps\u201d, r\u00e4ntederivat som speglar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 styrr\u00e4ntan) visar strax under 50 procents sannolikhet f\u00f6r en h\u00f6jning i juni, \u00e4ven om vi fortfarande tror att ECB kan agera d\u00e5. <\/p>\n
Att ECB styrs av inkommande data g\u00f6r veckans f\u00f6retagsenk\u00e4ter extra viktiga: tyska ZEW, PMI f\u00f6r euroomr\u00e5det och Ifo. Mars\u00f6verraskningen var att enk\u00e4terna h\u00f6ll uppe b\u00e4ttre \u00e4n v\u00e4ntat. Samtidigt \u00e4r vi f\u00f6rsiktiga efter att ny statistik visat att tysk industriproduktion f\u00f6ll 0,3 procent i februari och att inflationen (totala KPI, \u201dheadline\u201d, allts\u00e5 hela inflationstalet inklusive energi och livsmedel) sj\u00f6nk till 2,7 procent f\u00f6rra m\u00e5naden. Nya tecken p\u00e5 inbromsning talar f\u00f6r att ECB forts\u00e4tter att avvakta. <\/p>\n
F\u00f6r handel med derivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng, h\u00e4r valutaparet) inneb\u00e4r det att uppsidan i EUR\/USD ser begr\u00e4nsad ut. Paret har haft sv\u00e5rt att h\u00e5lla sig \u00f6ver 1,1850. En m\u00f6jlig strategi kan vara att s\u00e4lja korta k\u00f6poptioner (calloptioner, som ger r\u00e4tt att k\u00f6pa till ett visst pris) eller anv\u00e4nda en \u201dbear call spread\u201d (en optionsstrategi d\u00e4r man s\u00e4ljer en k\u00f6poption och k\u00f6per en annan med h\u00f6gre l\u00f6senpris f\u00f6r att begr\u00e4nsa risken) med l\u00f6senpriser \u00f6ver 1,1950, om man tror p\u00e5 ett stabilt l\u00e4ge n\u00e4rmare 1,17. Implicit volatilitet (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan om hur mycket kursen kan sv\u00e4nga) i enm\u00e5nadsoptioner p\u00e5 EUR\/USD har fallit till 5,8 procent, n\u00e4ra \u00e5rets l\u00e4gsta, vilket tyder p\u00e5 l\u00e5ga f\u00f6rv\u00e4ntningar om stora r\u00f6relser. <\/p>\n
Detta skiljer sig fr\u00e5n den tydligare penningpolitiska riktningen vi s\u00e5g under stora delar av f\u00f6rra \u00e5ret 2025. N\u00e4r \u00e4ven USA:s centralbank Federal Reserve avvaktar, och Fed Funds-terminer (kontrakt som speglar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 den amerikanska styrr\u00e4ntan) i praktiken priss\u00e4tter n\u00e4stan noll chans till r\u00e4nte\u00e4ndring n\u00e4sta kvartal, framst\u00e5r ett tydligt utbrott i valutaparet som mindre sannolikt. Att centralbankerna r\u00f6r sig mer i takt st\u00f6djer en mer sidledes marknad p\u00e5 kort sikt.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ECB g\u00e5r in i tystnadsperiod med databerett budskap: h\u00f6jning kan komma, men v\u00e4ntel\u00e4ge dominerar. Aprilh\u00f6jning avskriven, juni priss\u00e4tts runt 50%. Fokus p\u00e5 ZEW\/PMI\/Ifo; EUR\/USD uppsida begr\u00e4nsad, stabilt kring 1,17.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-45052","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45052","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=45052"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/45052\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=45052"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=45052"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=45052"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}