USA-aktier steg efter uppgifter om att Hormuzsundet skulle h\u00e5llas \u00f6ppet och p\u00e5st\u00e5enden om att Iran skulle avst\u00e5 fr\u00e5n anrikat uran (uran som bearbetats f\u00f6r att h\u00f6ja halten av den fissila isotopen U-235). Uppgifterna tonades senare ned efter b\u00f6rsst\u00e4ngning, vilket minskade tydligheten kring vad som faktiskt hade avtalats eller kommunicerats.<\/p>\n
Texten ifr\u00e5gas\u00e4tter vem som i praktiken kontrollerar sj\u00f6farten genom Hormuz och om politiska ledare anv\u00e4nde marknadsp\u00e5verkande uttalanden f\u00f6r att styra ber\u00e4ttelsen. Den lyfter ocks\u00e5 att anklagelser om att n\u00e5gon inte f\u00f6ljt regler eller avtal kan ha kommit trots att det inte fanns n\u00e5gra tydliga \u00e5taganden p\u00e5 plats.<\/p>\n
Den fr\u00e5gar om kommunikationen kan ha kopplats till f\u00f6rs\u00f6k att f\u00e5 till en vapenvila i Libanon (paus i striderna), samtidigt som l\u00e4get p\u00e5 marken beskrivs som os\u00e4kert. Det g\u00f6r helgen k\u00e4nslig f\u00f6r negativa \u00f6verraskningar kopplade till geopolitik och snabba skiften i kommunikationen.<\/p>\n
Den till\u00e4gger att USA-dollarn under kriget inte har st\u00e4rkts lika tydligt som under tidigare perioder n\u00e4r investerare s\u00f6kt trygghet. Dollarn f\u00f6rsvagades ocks\u00e5 n\u00e4r aktier \u00e5terh\u00e4mtade sig, vilket antyder ett annorlunda riskbeteende \u00e4n normalt.<\/p>\n
Resonemanget \u00e4r att n\u00e5gon krasch inte syns, men att aktier r\u00f6rt sig f\u00f6r l\u00e5ngt och f\u00f6r snabbt. F\u00f6rv\u00e4ntningen \u00e4r en period av gradvis nedg\u00e5ng n\u00e4r uppg\u00e5ngen \u201dsm\u00e4lts\u201d, samtidigt som bolagens vinster pekas ut som den viktigaste drivkraften p\u00e5 medell\u00e5ng sikt.<\/p>\n
Vi ser optimistiska rubriker om Hormuzsundet och Iran som k\u00e4nns tunna, s\u00e4rskilt efter \u00e5rets starka b\u00f6rsuppg\u00e5ng. N\u00e4r S&P 500 (ett brett USA-index med 500 stora bolag) stigit \u00f6ver 8 procent sedan januari och n\u00e4rmat sig niv\u00e5n 6\u202f100, framst\u00e5r marknaden som \u00f6verstr\u00e4ckt. Det \u00f6kar risken f\u00f6r en rekyl n\u00e4r ber\u00e4ttelserna pr\u00f6vas de n\u00e4rmaste dagarna.<\/p>\n
Helgen inneb\u00e4r betydande geopolitisk risk som marknaden verkar priss\u00e4tta f\u00f6r l\u00e5gt. CBOE Volatility Index, VIX (\u201dskr\u00e4ckindex\u201d som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar i S&P 500 via optionspriser) har legat n\u00e4ra 14, vilket signalerar lugn, trots att Brent-terminer (kontrakt om framtida k\u00f6p\/f\u00f6rs\u00e4ljning av Brentolja) stigit 5 procent p\u00e5 en vecka p\u00e5 ny oro kring sj\u00f6fartsleder. Skillnaden antyder att det kan vara rimligt att k\u00f6pa billig exponering mot \u00f6kad volatilitet via optioner (avtal som ger r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett visst pris).<\/p>\n
Vi b\u00f6r ocks\u00e5 notera att USA-dollarn inte beter sig som en traditionell \u201dtrygg hamn\u201d vid dessa upptrappningar. Dollar Index, DXY (index som m\u00e4ter dollarn mot en korg av stora valutor), har f\u00f6rsvagats med cirka 2 procent den senaste m\u00e5naden och har inte st\u00e4rkts trots \u00f6kade sp\u00e4nningar. Det g\u00f6r att en stark dollar inte kan anv\u00e4ndas som en tydlig varningssignal f\u00f6r ett st\u00f6rre b\u00f6rsfall.<\/p>\n
Mot den bakgrunden kan det vara l\u00e4ge att k\u00f6pa skydd mot nedg\u00e5ng de kommande veckorna. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put-optioner, som \u00f6kar i v\u00e4rde om priset faller) med majf\u00f6rfall p\u00e5 S&P 500 via SPY (en b\u00f6rshandlad fond som f\u00f6ljer indexet) eller att s\u00e4tta upp en negativ put spread (kombination d\u00e4r man k\u00f6per en put och s\u00e4ljer en annan put med l\u00e4gre l\u00f6senpris f\u00f6r att s\u00e4nka kostnaden, men ocks\u00e5 begr\u00e4nsa vinsten) ger ett s\u00e4tt att ta position med tydligt begr\u00e4nsad risk. Syftet \u00e4r att s\u00e4kra \u00e5rets uppg\u00e5ng eller g\u00f6ra en kortsiktig positionering mot dagens \u00f6veroptimism.<\/p>\n
Samtidigt \u00e4r argumentet att man inte b\u00f6r bli f\u00f6r negativ, eftersom starka f\u00f6retagsvinster fortsatt kan b\u00e4ra marknaden p\u00e5 medell\u00e5ng sikt. Tillbakablickar visar hur stabila rapporter tidigare hj\u00e4lpt b\u00f6rsen ur mindre dippar. D\u00e4rf\u00f6r b\u00f6r s\u00e5dana derivatpositioner (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng) sannolikt vara korta, eftersom fundamenta \u00e4nnu inte talar f\u00f6r en l\u00e5ngvarig krasch.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Wall Street studsade p\u00e5 tunna Hormuz- och Iranrubriker som snabbt tonades ned. Marknaden ser \u00f6verstr\u00e4ckt ut, VIX priss\u00e4tter f\u00f6r lite geopolitrisk och dollarn varnar inte. \u00d6verv\u00e4g kort put-skydd.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44960","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44960","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44960"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44960\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44960"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44960"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44960"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}