Mary Daly, chef f\u00f6r Federal Reserve Bank of San Francisco, talade p\u00e5 fredagen vid University of California, Berkeleys Fisher Centre. Hon sade att hon f\u00f6ljer om h\u00f6gre oljepriser p\u00e5verkar priserna p\u00e5 andra varor och tj\u00e4nster.<\/p>\n
F\u00f6re oljeprischocken r\u00e4knade hon med att en eller tv\u00e5 r\u00e4ntes\u00e4nkningar skulle beh\u00f6vas 2026. Hon sade att Fed kan l\u00e4mna r\u00e4ntan d\u00e4r den \u00e4r och att man avvaktar.<\/p>\n
Hon sade att r\u00e4ntan kan beh\u00f6va h\u00f6jas om inflationen tar fart (inflation = att den allm\u00e4nna prisniv\u00e5n stiger). Hon sade ocks\u00e5 att r\u00e4ntan kan s\u00e4nkas om konflikten tar slut snabbt, och att utsikterna beror p\u00e5 hur l\u00e4nge oljepriserna ligger kvar p\u00e5 en h\u00f6gre niv\u00e5 och hur l\u00e5ngvarig konflikten blir.<\/p>\n
Daly sade att den svaga tillv\u00e4xten i arbetskraften (arbetskraft = personer som arbetar eller aktivt s\u00f6ker jobb) v\u00e4gs upp av h\u00f6gre produktivitet (produktivitet = hur mycket som produceras per arbetad timme). Hon sade att noll jobbtillv\u00e4xt kan bli ett nytt normaltillst\u00e5nd, och att USA r\u00f6r sig mot noll tillv\u00e4xt i arbetskraften p\u00e5 grund av demografin (demografi = befolkningens \u00e5lderssammans\u00e4ttning och storlek).<\/p>\n
Hon sade att konsumenter \u00e4r oroliga f\u00f6r ekonomin men forts\u00e4tter att spendera. Hon sade att f\u00f6retagen \u00e4r f\u00f6rsiktigt optimistiska, och att det finns utrymme att \u00f6ka arbetskraftsdeltagandet (arbetskraftsdeltagande = andelen av befolkningen som arbetar eller s\u00f6ker jobb).<\/p>\n
Hon sade ocks\u00e5 att l\u00e5g invandring spelar roll, tillsammans med investeringar i teknik.<\/p>\n
Vi \u00e4r nu i ett \u201davvakta och se\u201d-l\u00e4ge, vilket inneb\u00e4r att f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 r\u00e4ntes\u00e4nkningar 2026 minskar. Detta \u00f6kar os\u00e4kerheten p\u00e5 marknaden, vilket syns i VIX-index (VIX = ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntade b\u00f6rssv\u00e4ngningar, ofta kopplat till USA-b\u00f6rsen), som har stigit \u00f6ver 18 den h\u00e4r m\u00e5naden. Handlare b\u00f6r r\u00e4kna med st\u00f6rre kursr\u00f6relser i flera tillg\u00e5ngsslag (tillg\u00e5ngsslag = exempelvis aktier, r\u00e4ntor, valutor och r\u00e5varor) de kommande veckorna.<\/p>\n
Marknaden r\u00e4knade med en eller tv\u00e5 r\u00e4ntes\u00e4nkningar 2026, men den bilden ifr\u00e5gas\u00e4tts nu. Sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning till september har fallit till under 30 procent enligt f\u00e4rska data fr\u00e5n Fed funds-terminer (terminer = kontrakt som speglar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 framtida r\u00e4ntor). Det tyder p\u00e5 att handlare kan beh\u00f6va minska positioner som byggde p\u00e5 snara r\u00e4ntes\u00e4nkningar och i st\u00e4llet \u00f6verv\u00e4ga strategier som gynnas av att r\u00e4ntan ligger kvar p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5.<\/p>\n
Utsikterna avg\u00f6rs av hur l\u00e4nge den nuvarande konflikten p\u00e5g\u00e5r och hur den p\u00e5verkar oljan, d\u00e4r WTI-olja (WTI = ett amerikanskt riktm\u00e4rke f\u00f6r r\u00e5olja) nyligen steg \u00f6ver 95 dollar per fat. Vi s\u00e5g 2022 hur en l\u00e5ngvarig energichock kan tvinga Fed att agera, s\u00e5 sv\u00e4ngningar p\u00e5 oljemarknaden \u00e4r den viktigaste faktorn att f\u00f6lja. Tecken p\u00e5 att h\u00f6gre energikostnader letar sig in i k\u00e4rninflationen (k\u00e4rninflation = inflation rensad fr\u00e5n ofta volatila priser som energi och ibland livsmedel) blir en tydlig signal till marknaden.<\/p>\n
Id\u00e9n om att noll jobbtillv\u00e4xt kan bli det nya normala \u00e4r en viktig f\u00f6r\u00e4ndring. \u00c4ven om den senaste jobbrapporten visade en liten \u00f6kning p\u00e5 bara 85\u202f000 jobb kan Fed \u00e4nd\u00e5 inte se detta som en svaghet som kr\u00e4ver r\u00e4ntes\u00e4nkning. Sk\u00e4let \u00e4r att h\u00f6gre produktivitet just nu kompenserar f\u00f6r l\u00e5ngsammare tillv\u00e4xt i arbetskraften.<\/p>\n
Det finns en tydlig skillnad mellan konsumentf\u00f6rtroendet, som har sjunkit, och den faktiska detaljhandeln, som \u00f6kade med 0,5 procent f\u00f6rra m\u00e5naden. Detta f\u00f6ljs noga, eftersom tecken p\u00e5 att konsumtionen till slut viker under pressen fr\u00e5n h\u00f6ga oljepriser snabbt kan \u00e4ndra utsikterna f\u00f6r ekonomin. Det g\u00f6r kommande rapporter om detaljhandel och f\u00f6rtroende extra viktiga f\u00f6r marknaden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Oljechocken s\u00e4tter Fed i v\u00e4ntel\u00e4ge. Mary Daly f\u00f6ljer prissmitta fr\u00e5n energin och \u00f6ppnar f\u00f6r h\u00f6jning vid ny inflation \u2013 eller s\u00e4nkning om konflikten ebbar ut, medan marknadsvolatiliteten stiger.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44934","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44934","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44934"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44934\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44934"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44934"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44934"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}