En ekonom p\u00e5 BNP Paribas j\u00e4mf\u00f6r uppg\u00e5ngen i olje- och gaspriser kopplad till kriget i Iran med energichocken 2022 efter kriget i Ukraina. Artikeln fr\u00e5gar om liknande drivkrafter kan ge liknande utfall f\u00f6r inflation och tillv\u00e4xt.<\/p>\n
Den s\u00e4ger att inflationstrycket kan bli svagare \u00e4n 2022 eftersom efterfr\u00e5gan \u00e4r tr\u00f6gare och utbudet mindre pressat. Det kan begr\u00e4nsa hur mycket h\u00f6gre energipriser sl\u00e5r igenom p\u00e5 priser i \u00f6vrigt.<\/p>\n
Texten lyfter att det finns tidsf\u00f6rdr\u00f6jningar i hur prisr\u00f6relser sprider sig, vilket g\u00f6r att effekterna kan ta tid b\u00e5de att synas och att klinga av. L\u00e4get b\u00f6r f\u00f6ljas noga n\u00e4r ekonomin anpassar sig.<\/p>\n
Den s\u00e4ger ocks\u00e5 att centralbankerna drog l\u00e4rdomar av inflationsperioden 2021\u20132023. De kan d\u00e4rf\u00f6r agera snabbare f\u00f6r att minska spridningseffekter, s\u00e5 kallade andrahandseffekter (n\u00e4r pris\u00f6kningar i en del av ekonomin driver upp priser och l\u00f6ner i andra delar), samt en spiral mellan h\u00f6gre priser, inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar (vad hush\u00e5ll och f\u00f6retag tror om framtida inflation) och l\u00f6ner.<\/p>\n
Artikeln s\u00e4ger att man valt ut indikatorer f\u00f6r att f\u00f6lja effekter p\u00e5 aktivitet och priser i euroomr\u00e5det, USA, olje- och gasmarknader samt tillv\u00e4xtl\u00e4nder. Syftet \u00e4r att bed\u00f6ma hur n\u00e4ra dagens l\u00e4ge ligger 2022.<\/p>\n
Efter den senaste uppg\u00e5ngen i oljepriset bed\u00f6mer vi att den h\u00e4r energichocken inte blir en upprepning av inflationsspiralen 2022. Brentolja har stigit till n\u00e4ra 115 dollar per fat den senaste m\u00e5naden p\u00e5 grund av konflikten i Iran, men de ekonomiska f\u00f6ruts\u00e4ttningarna skiljer sig tydligt. \u00c5r 2022 gav en stark efterfr\u00e5gan efter pandemin goda f\u00f6ruts\u00e4ttningar f\u00f6r h\u00f6g inflation, vilket inte g\u00e4ller i dag.<\/p>\n
Svagare global efterfr\u00e5gan \u00e4r en huvudf\u00f6rklaring och b\u00f6r d\u00e4mpa hur mycket energikostnader sl\u00e5r igenom i underliggande priser, allts\u00e5 priser rensade f\u00f6r mer sv\u00e4ngiga delar som energi och livsmedel. Kinas senaste PMI f\u00f6r industrin (ink\u00f6pschefsindex, en snabb temperaturm\u00e4tare p\u00e5 l\u00e4get i industrin) f\u00f6ll till 49,8, vilket signalerar en mindre nedg\u00e5ng, medan detaljhandelsf\u00f6rs\u00e4ljningen i USA var of\u00f6r\u00e4ndrad f\u00f6rra m\u00e5naden. Det skiljer sig fr\u00e5n den starka efterfr\u00e5gan i b\u00f6rjan av 2022.<\/p>\n
Det talar f\u00f6r att dagens optionspriser som antar ett varaktigt oljepris \u00f6ver 130 dollar, i linje med toppen 2022, kan vara f\u00f6r h\u00f6ga. Senaste amerikanska KPI-siffran (konsumentprisindex, m\u00e5ttet p\u00e5 inflation) st\u00f6djer en mer d\u00e4mpad inflationsbild: inflationen steg till 3,1 procent men utan den kraftiga acceleration som syntes n\u00e4r den steg \u00f6ver 7 procent 2022. Handlare kan \u00f6verv\u00e4ga strategier som bygger p\u00e5 att energipriserna f\u00e5r ett tak, till exempel att s\u00e4lja k\u00f6poptioner l\u00e5ngt \u00f6ver dagens pris p\u00e5 WTI- eller Brentterminer (terminer \u00e4r avtal om k\u00f6p eller f\u00f6rs\u00e4ljning till ett best\u00e4mt pris vid en framtida tidpunkt; optioner ger en r\u00e4tt men inte en skyldighet).<\/p>\n
Vi bed\u00f6mer ocks\u00e5 att centralbankerna inte ligger steget efter den h\u00e4r g\u00e5ngen. Federal Reserve och ECB har varit tydliga med att de agerar snabbt om inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna riskerar att lossna fr\u00e5n m\u00e5let. Det inneb\u00e4r att den korta delen av r\u00e4ntekurvan (r\u00e4ntor med kort l\u00f6ptid) kan reagera snabbt, vilket g\u00f6r det riskfyllt att r\u00e4kna med l\u00e5ngvarig passivitet.<\/p>\n
D\u00e4rf\u00f6r b\u00f6r handlare vara f\u00f6rsiktiga med att upprepa 2022 \u00e5rs strategi: k\u00f6pa en bred korg r\u00e5varor och blanka obligationer (blanka betyder att man satsar p\u00e5 fallande pris). \u00d6kad vaksamhet fr\u00e5n centralbanker kan h\u00e5lla tillbaka l\u00e5ngsiktiga inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningar, vilket kan g\u00f6ra inflationsswappar (derivat d\u00e4r parter byter fast mot r\u00f6rlig inflation) dyra p\u00e5 dagens niv\u00e5er. Den stora skillnaden nu \u00e4r att beslutsfattare agerar mer i f\u00f6rv\u00e4g f\u00f6r att stoppa en l\u00f6ne\u2013prisspiral innan den tar fart.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Ny energichock p\u00e5 g\u00e5ng? BNP Paribas ser olje- och gasrallyt efter Iran-kriget men tror effekten blir mildare \u00e4n 2022: svagare efterfr\u00e5gan, mindre utbudspress och mer proaktiva centralbanker.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44924","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44924","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44924"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44924\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44924"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44924"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44924"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}