Globala aktier har studsat tillbaka till n\u00e4ra rekordniv\u00e5er, st\u00f6dda av optimism kring starka vinster f\u00f6r f\u00f6rsta kvartalet och ett b\u00e4ttre risksentiment kopplat till en vapenvila mellan USA och Iran. Uppg\u00e5ngen har hj\u00e4lpt marknaderna att ta igen st\u00f6rre delen av f\u00f6rlusterna som var kopplade till kriget.<\/p>\n
Prognoserna f\u00f6r S&P 500 har f\u00f6rb\u00e4ttrats. P\u00e5 marknaden talas det om vinsttillv\u00e4xt p\u00e5 19% och marginaler p\u00e5 16% i USA (marginaler \u00e4r hur stor del av int\u00e4kterna som blir kvar som vinst). Nettok\u00f6pen av aktier \u00f6kade under veckan, drivet av h\u00f6gre vinstf\u00f6rv\u00e4ntningar och hopp om framsteg mot ett fredsavtal.<\/p>\n
Aktier har under rapports\u00e4songen r\u00f6rt sig ovanligt mycket i takt med USA-dollarn, oljan och obligationer. Den h\u00e4r starka samvariationen (att flera marknader r\u00f6r sig samtidigt) g\u00f6r det sv\u00e5rare att f\u00f6rdela investeringar mellan olika tillg\u00e5ngar f\u00f6r att f\u00e5 riskspridning.<\/p>\n
De ber\u00e4knade budgetkostnaderna (extra offentliga utgifter) \u00e4r 0,6% av BNP i EU och 1\u20132% av BNP i Asien. Obligationsmarknaden verkar inte fullt ut ha tagit h\u00f6jd f\u00f6r ny finanspolitik eller inflationsp\u00e5verkan fr\u00e5n en leveransst\u00f6rning (n\u00e4r varor blir dyrare eller sv\u00e5rare att f\u00e5 tag p\u00e5), och f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 centralbankspolitiken har g\u00e5tt fr\u00e5n l\u00e4ttnader mot stramare h\u00e5llning.<\/p>\n
Bland centralbanker i utvecklade ekonomier bed\u00f6mer marknaden att Fed (USA:s centralbank) \u00e4r den enda som kan s\u00e4nka r\u00e4ntan, med 40% sannolikhet f\u00f6r en s\u00e4nkning innan \u00e5rsskiftet. Det har f\u00f6rsvagat riktm\u00e4rket f\u00f6r den riskfria r\u00e4ntan (r\u00e4ntan p\u00e5 mycket s\u00e4kra placeringar, ofta statsobligationer, som anv\u00e4nds n\u00e4r man v\u00e4rderar aktier) i USA, Europa och Asien.<\/p>\n
I b\u00f6rjan av 2026 var \u00f6kningen i aktie\u00e4gandet starkast i tillv\u00e4xtmarknadsaktier (emerging markets). En nedg\u00e5ng p\u00e5 15% fr\u00e5n toppniv\u00e5er g\u00f6r att tillv\u00e4xtmarknader kan f\u00e5 nya omallokeringar (att kapital flyttas mellan marknader), s\u00e4rskilt om inflation och penningpolitik (centralbankernas r\u00e4ntor och \u00e5tg\u00e4rder) bromsar vinsttillv\u00e4xten i Asien.<\/p>\n
Globala aktier ligger n\u00e4ra rekordniv\u00e5er, men den h\u00f6ga samvariationen mellan aktier, USA-dollarn och oljan skapar en sk\u00f6r situation. CBOE Volatility Index (VIX), ett index som visar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar i S&P 500, har fallit till 14,5 p\u00e5 vapenvileoptimism. Det g\u00f6r l\u00e4get gynnsamt f\u00f6r att \u00f6verv\u00e4ga skydd mot ett bredare b\u00f6rsfall. Detta skiljer sig fr\u00e5n mitten av 2025, d\u00e5 olika tillg\u00e5ngar r\u00f6rde sig mer oberoende.<\/p>\n
Obligationsmarknaden verkar underskatta risken fr\u00e5n nya offentliga utgifter och mer varaktig kostnadsinflation fr\u00e5n utbudssidan (inflation som uppst\u00e5r n\u00e4r produktion och leveranser blir dyrare). Det syns i den senaste KPI-siffran (konsumentprisindex, ett m\u00e5tt p\u00e5 inflation) f\u00f6r mars 2026 p\u00e5 3,7%. Det utmanar stabiliteten i den riskfria r\u00e4ntan som anv\u00e4nds f\u00f6r att v\u00e4rdera aktier. N\u00e4r marknaden bara prisar in 40% chans f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning fr\u00e5n Fed f\u00f6re \u00e5rsskiftet v\u00e4ntas os\u00e4kerheten kring politiken \u00f6ka.<\/p>\n
Denna os\u00e4kerhet talar f\u00f6r att f\u00f6rbereda sig p\u00e5 kraftiga r\u00f6relser \u00e5t b\u00e5da h\u00e5ll i st\u00e4llet f\u00f6r att satsa p\u00e5 ett enda utfall. Strategier som att k\u00f6pa en s\u00e5 kallad straddle eller strangle (optionsstrategier som kan ge vinst vid stora kursr\u00f6relser, oavsett riktning) p\u00e5 stora index som SPX (S&P 500-indexets optionsmarknad) kan vara anv\u00e4ndbara, s\u00e4rskilt inf\u00f6r n\u00e4sta Fed-m\u00f6te. S\u00e5dana positioner kan gynnas av en tydlig r\u00f6relse, oavsett om den utl\u00f6ses av ov\u00e4ntat h\u00f6g inflation (en mer stram r\u00e4ntebild) eller en mjukare signal fr\u00e5n centralbanken.<\/p>\n
S\u00e4rskilt s\u00e5rbara bed\u00f6ms tillv\u00e4xtmarknader vara. De steg kraftigt i b\u00f6rjan av 2026 och ser fortfarande anstr\u00e4ngda ut trots en nedg\u00e5ng p\u00e5 15%. Om inflationen i Asien forts\u00e4tter upp kan det bromsa vinstutvecklingen och utl\u00f6sa ytterligare nedg\u00e5ng. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (putar, som \u00f6kar i v\u00e4rde n\u00e4r priset faller) p\u00e5 breda ETF:er (b\u00f6rshandlade fonder) f\u00f6r tillv\u00e4xtmarknader kan fungera som ett skydd mot den risken de n\u00e4rmaste veckorna.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
B\u00f6rserna \u00e4r tillbaka n\u00e4ra rekord \u2013 men \u00e4r det en falsk trygghet? Vapenvila, starka vinstprognoser och l\u00e5g VIX lyfter, samtidigt som samvariation, inflation och Fed-os\u00e4kerhet talar f\u00f6r skydd.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44894","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44894","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44894"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44894\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44894"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44894"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44894"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}