Den globala oljeproduktionen har fallit mer \u00e4n vid n\u00e5gon oljekris de senaste 50 \u00e5ren, till f\u00f6ljd av blockaden av Hormuzsundet och attacker mot anl\u00e4ggningar f\u00f6r oljeproduktion och lastning i Persiska viken. IEA (Internationella energiorganet) bed\u00f6mer att den dagliga produktionen av r\u00e5olja har minskat med minst 10 miljoner fat sedan Iran-krigets start, cirka 12% av v\u00e4rldens produktion.<\/p>\n
Oljepriserna har stigit mindre \u00e4n under 1970-talets oljeschocker. Det genomsnittliga oljepriset 1974 var 250% h\u00f6gre \u00e4n 1973, och 1979 l\u00e5g priset per fat r\u00e5olja cirka 125% \u00f6ver f\u00f6reg\u00e5ende \u00e5rs genomsnitt. I \u00e5r v\u00e4ntas priset som mest ligga 60% \u00f6ver fjol\u00e5rets genomsnitt.<\/p>\n
Rika industril\u00e4nder anv\u00e4nder i dag mindre olja per producerad krona \u00e4n f\u00f6r 50 \u00e5r sedan. Det minskar tappet i k\u00f6pkraft n\u00e4r priserna stiger. Under den f\u00f6rsta oljekrisen \u00f6kade Tysklands oljer\u00e4kning med 2,5% av BNP (bruttonationalprodukt) och Japans med n\u00e4ra 4%. En prisuppg\u00e5ng p\u00e5 40 dollar per fat v\u00e4ntas nu h\u00f6ja oljer\u00e4kningen med 0,5\u20131% av BNP i de fyra l\u00e4nder som analyserats.<\/p>\n
Utsikterna \u00e4r fortsatt os\u00e4kra eftersom leveranskedjor (fl\u00f6den av transporter och insatsvaror) kan st\u00f6ras och energiinfrastruktur (hamnar, r\u00f6rledningar, terminaler och annan kritisk kapacitet) i Gulfregionen kan f\u00e5 l\u00e5ngvariga skador.<\/p>\n
N\u00e4r man ser tillbaka p\u00e5 analysen av Iran-kriget 2025 framg\u00e5r att \u00e4ven en mycket stor st\u00f6rning i utbudet inte utl\u00f6ste de prisrusningar som s\u00e5gs p\u00e5 1970-talet. Avancerade ekonomier har blivit mer motst\u00e5ndskraftiga genom l\u00e4gre oljeintensitet och anv\u00e4ndning av strategiska reserver (statliga lager som kan sl\u00e4ppas ut vid kris). Det f\u00f6r\u00e4ndrar syns\u00e4ttet: de gamla tumreglerna f\u00f6r handel i oljekriser kan vara f\u00f6r\u00e5ldrade.<\/p>\n
De kommande veckorna talar detta f\u00f6r att implicerad volatilitet (marknadens inprisade f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida prisr\u00f6relser) i oljeoptioner kan vara strukturellt f\u00f6r h\u00f6g vid geopolitiska skr\u00e4mselh\u00e4ndelser. Krisen 2025 gav en prisuppg\u00e5ng p\u00e5 bara 60%, betydligt mindre \u00e4n historiskt, vilket gjorde att m\u00e5nga k\u00f6poptioner l\u00e5ngt \u00f6ver marknadspris (\u201dout-of-the-money\u201d, allts\u00e5 utan inneboende v\u00e4rde vid f\u00f6rfall) f\u00f6rf\u00f6ll v\u00e4rdel\u00f6sa. Just nu ligger CBOE:s oljevolatilitetsindex OVX (ett index som speglar den f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningen i oljepriset baserat p\u00e5 optionspriser) n\u00e4ra 35, l\u00e5ngt under toppen 2025 p\u00e5 \u00f6ver 80, vilket tyder p\u00e5 att marknaden gradvis tar in detta.<\/p>\n
Den mindre \u00e4n v\u00e4ntade sm\u00e4llen mot BNP f\u00e5r ocks\u00e5 f\u00f6ljder f\u00f6r r\u00e4ntederivat (kontrakt som anv\u00e4nds f\u00f6r att priss\u00e4kra eller spekulera i r\u00e4ntor). I slutet av 2025 prisade marknaden in kraftiga styrr\u00e4ntes\u00e4nkningar som sedan inte fullt ut kom, eftersom den ekonomiska skadan blev begr\u00e4nsad. Det antyder att n\u00e4sta energichock kan ge m\u00f6jligheter att positionera sig mot alltf\u00f6r stora f\u00f6rv\u00e4ntningar om l\u00e4gre r\u00e4ntor i Eurodollar- eller Fed Funds-terminer (terminskontrakt som speglar marknadens f\u00f6rv\u00e4ntningar p\u00e5 korta r\u00e4ntor i USA).<\/p>\n
Samtidigt beh\u00f6ver man v\u00e4ga in risken f\u00f6r varaktiga skador p\u00e5 energiinfrastrukturen, vilket kan ge ett h\u00f6gre \u201dgolv\u201d f\u00f6r priserna. Rapporter fr\u00e5n april 2026 visar att flera lastningsanl\u00e4ggningar i Persiska viken fortfarande g\u00e5r under kapaciteten f\u00f6re 2025, vilket h\u00e5ller kvar en riskpremie (extra pris f\u00f6r os\u00e4kerhet) i marknaden. Det g\u00f6r att innehav av l\u00e5ngl\u00f6pta oljeterminer eller k\u00f6poptioner kan vara en rimlig f\u00f6rs\u00e4kring om reparationerna g\u00e5r l\u00e5ngsamt.<\/p>\n
N\u00e4r ekonomierna \u00e4r mindre oljeintensiva blir s\u00e5 kallade relativv\u00e4rdesaff\u00e4rer relevanta (att j\u00e4mf\u00f6ra tv\u00e5 n\u00e4rliggande marknader och ta position f\u00f6r skillnaden). Under 2025 \u00e5terh\u00e4mtade sig terminer p\u00e5 konsumentrelaterade och teknikindex snabbare \u00e4n s\u00e5dana kopplade till tung industri eller transport. M\u00f6nstret antyder att vid energios\u00e4kerhet kan en parhandel (en kombination d\u00e4r man k\u00f6per en tillg\u00e5ng och s\u00e4ljer en annan) med l\u00e5ng position i ett teknikdominerat index och kort position i ett industridominerat index fungera v\u00e4l.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Oljeutbudet har rasat 12% efter Hormuzblockad och attacker \u2013 st\u00f6rre \u00e4n p\u00e5 50 \u00e5r. \u00c4nd\u00e5 v\u00e4ntas priset toppa +60%: l\u00e4gre oljeintensitet, reserver d\u00e4mpar. Volatilitet\/r\u00e4ntef\u00f6rv\u00e4ntningar kan \u00f6verdrivas; infrastruktur ger riskpremie.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44887","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44887","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44887"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44887\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44887"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44887"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44887"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}