Commerzbanks Michael Pfister s\u00e4ger att s\u00e5 kallade carry trades (strategier d\u00e4r man l\u00e5nar i en valuta med l\u00e5g r\u00e4nta och placerar i en med h\u00f6g r\u00e4nta f\u00f6r att tj\u00e4na p\u00e5 r\u00e4nteskillnaden) i b\u00e5de G10-valutor och tillv\u00e4xtmarknader har visat stora orealiserade vinster p\u00e5 papper sedan b\u00f6rjan av 2025. Han kopplar detta till marknadsr\u00f6relser relaterade till Iran och till h\u00f6gavkastande valutor (valutor med h\u00f6g r\u00e4nta) som brasilianska realen och mexikanska peson.<\/p>\n
Han s\u00e4ger att en G10-baserad carrystrategi slog ren r\u00e4nteint\u00e4kt under f\u00f6rsta kvartalet. Han f\u00f6rklarar det med att valutakursr\u00f6relser (f\u00f6r\u00e4ndringar i v\u00e4xelkursen) bidrog positivt, ut\u00f6ver r\u00e4nteint\u00e4kten.<\/p>\n
Pfister s\u00e4ger att det inte finns tydliga data som visar att carrystrategier systematiskt ger b\u00e4ttre avkastning p\u00e5 l\u00e5ng sikt. Han p\u00e5pekar att carry kan fungera bra p\u00e5 kort sikt n\u00e4r valutakursr\u00f6relserna g\u00e5r i linje med positionen.<\/p>\n
Han till\u00e4gger att carrystrategier i tillv\u00e4xtmarknader har blivit mer popul\u00e4ra de senaste \u00e5ren. Bloomberg EM Carry Trade Index (ett index som f\u00f6ljer avkastningen i tillv\u00e4xtmarknadsbaserade carrystrategier) har haft ovanligt stark utveckling sedan b\u00f6rjan av 2025.<\/p>\n
Han varnar f\u00f6r att den senaste avkastningen i EM-carry till stor del drivs av r\u00e4nteint\u00e4kter. Han s\u00e4ger att valutadelen, allts\u00e5 bidraget fr\u00e5n v\u00e4xelkursen, fortfarande \u00e5terh\u00e4mtar sig efter svag utveckling 2024.<\/p>\n
F\u00f6r tillv\u00e4xtmarknadsaff\u00e4rer m\u00e5ste man vara extra f\u00f6rsiktig eftersom resultatet till stor del kom fr\u00e5n h\u00f6g r\u00e4nteint\u00e4kt, medan valutorna bara \u00e5terh\u00e4mtade sig efter ett svagt 2024. Den \u00e5terh\u00e4mtningen verkar nu tappa fart, d\u00e5 mexikanska peson, en favorit i strategin, har f\u00f6rsvagats med \u00f6ver 3 procent mot dollarn hittills i \u00e5r. Denna valutaf\u00f6rsvagning b\u00f6rjar \u00e4ta upp vinsten fr\u00e5n den h\u00f6ga r\u00e4ntan.<\/p>\n
Den milj\u00f6 med l\u00e5g volatilitet (l\u00e5ga och stabila prisr\u00f6relser) som gynnar s\u00e5dana aff\u00e4rer har ocks\u00e5 f\u00f6r\u00e4ndrats, med VIX-index (ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntad b\u00f6rsoro i USA, ofta kallat \u201cskr\u00e4ckindex\u201d) som nu ligger stadigt \u00f6ver 18, en tydlig uppg\u00e5ng j\u00e4mf\u00f6rt med lugnare perioder. I en s\u00e5dan milj\u00f6 kan snabba v\u00e4xelkursr\u00f6relser snabbt radera m\u00e5nader av upplupna r\u00e4ntebetalningar. Historiskt brukar carrystrategier fungera s\u00e4mre n\u00e4r volatiliteten stiger ov\u00e4ntat.<\/p>\n
D\u00e4rf\u00f6r kan man \u00f6verv\u00e4ga att anv\u00e4nda optioner (kontrakt som ger r\u00e4tten, men inte skyldigheten, att k\u00f6pa eller s\u00e4lja till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris) f\u00f6r att minska risken i vanliga valutapar som USD\/MXN. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (putoptioner, som \u00f6kar i v\u00e4rde n\u00e4r valutan faller) p\u00e5 valutan med h\u00f6g r\u00e4nta ger en tydlig l\u00e4gstaniv\u00e5 och begr\u00e4nsar nedsidan om valutan pl\u00f6tsligt f\u00f6rsvagas de kommande veckorna. Det g\u00f6r att risken blir mer f\u00f6ruts\u00e4gbar samtidigt som man fortfarande kan ta del av strategin, vilket \u00e4r rimligt n\u00e4r marknadsl\u00e4get f\u00f6r\u00e4ndras.<\/p>\n
Skapa ett skarpt VT Markets-konto<\/a>\u00a0och\u00a0b\u00f6rja handla<\/a>\u00a0nu. <\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Carrytrades gl\u00e4nser med stora pappersvinster sedan \u00e5rsskiftet, men varningsklockor ringer. Commerzbank pekar p\u00e5 EM-carrys r\u00e4nteberoende, svagare MXN och stigande VIX \u2013 optioner kan s\u00e4kra nedsidan.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44842","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44842","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44842"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44842\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44842"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44842"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44842"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}