Guld f\u00f6ll till omkring 4\u202f800 dollar i den tidiga handeln i Asien p\u00e5 torsdagen och br\u00f6t d\u00e4rmed en tv\u00e5 dagar l\u00e5ng uppg\u00e5ng. Efterfr\u00e5gan p\u00e5 s\u00e5 kallade \u201ctrygga hamnar\u201d (tillg\u00e5ngar som s\u00f6ks n\u00e4r os\u00e4kerheten \u00f6kar) kopplad till sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern avtog n\u00e4r oljepriserna steg.<\/p>\n
Bloomberg rapporterade p\u00e5 onsdagen att USA och Iran \u00f6verv\u00e4ger att f\u00f6rl\u00e4nga en vapenvila med tv\u00e5 veckor f\u00f6r att ge mer tid \u00e5t fredssamtal. Sp\u00e4nningarna \u00e4r fortsatt h\u00f6ga kring Hormuzsundet, en avg\u00f6rande farled f\u00f6r olja och gas som i praktiken har varit st\u00e4ngd sedan kriget inleddes f\u00f6r n\u00e4stan sju veckor sedan.<\/p>\n
H\u00f6gre oljepriser har \u00f6kat oron f\u00f6r inflation driven av energikostnader, vilket har minskat f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 r\u00e4ntes\u00e4nkningar och pressat guldet. Guld ger ingen l\u00f6pande avkastning (ingen r\u00e4nta), och blir d\u00e4rf\u00f6r ofta mindre attraktivt n\u00e4r r\u00e4ntorna \u00e4r h\u00f6ga.<\/p>\n
K\u00f6p fr\u00e5n centralbanker kan ge st\u00f6d \u00e5t metallen. Kinas centralbank, People\u2019s Bank of China (PBoC), har f\u00f6rl\u00e4ngt sin k\u00f6psvit till 18 m\u00e5nader i rad till och med mars 2026.<\/p>\n
Centralbanker \u00e4r de st\u00f6rsta innehavarna av guld och k\u00f6per ofta f\u00f6r att sprida riskerna i valutareserven (diversifiera) och st\u00e4rka f\u00f6rtroendet f\u00f6r valutor. De \u00f6kade innehaven med 1\u202f136 ton, v\u00e4rda cirka 70 miljarder dollar, under 2022 \u2013 den h\u00f6gsta \u00e5rsnoteringen som uppm\u00e4tts \u2013 enligt branschorganisationen World Gold Council.<\/p>\n
Guld r\u00f6r sig ofta i motsatt riktning mot USA-dollarn och amerikanska statsobligationer (\u201dTreasuries\u201d, allts\u00e5 r\u00e4ntepapper utgivna av USA:s stat), och kan ocks\u00e5 g\u00e5 emot mer riskfyllda tillg\u00e5ngar som aktier. Priser p\u00e5verkas av geopolitik, recessionsoro, r\u00e4ntor och USA-dollarn, eftersom guld priss\u00e4tts i dollar.<\/p>\n
Vi har sett guld falla till niv\u00e5n 4\u202f800 dollar n\u00e4r \u201ctrygg hamn\u201d-k\u00f6pen kopplade till sp\u00e4nningarna i Mellan\u00f6stern svalnar. Kraftigt stigande oljepriser \u00e4r nu huvudfr\u00e5gan och skapar oro f\u00f6r inflation och f\u00f6r hur centralbanker kan agera med styrr\u00e4ntor (den r\u00e4nta som styr det allm\u00e4nna r\u00e4ntel\u00e4get). Det s\u00e4tter derivathandlare (handel med kontrakt vars v\u00e4rde bygger p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng) i ett sv\u00e5rt l\u00e4ge, d\u00e4r geopolitisk risk v\u00e4gs mot penningpolitik (centralbankernas styrning av r\u00e4ntor och likviditet).<\/p>\n
N\u00e4r WTI-olja (West Texas Intermediate, en amerikansk riktolja som ofta anv\u00e4nds som referens) passerar 140 dollar per fat blir inflationsf\u00f6rv\u00e4ntningarna en stor fr\u00e5ga f\u00f6r marknaden. Den senaste KPI-siffran (konsumentprisindex, ett vanligt inflationsm\u00e5tt) kom in p\u00e5 3,8%, tydligt \u00f6ver Federal Reserves m\u00e5l, vilket st\u00e4rker bilden av \u201ch\u00f6gre r\u00e4ntor under l\u00e4ngre tid\u201d. I en s\u00e5dan milj\u00f6 blir det mer riskfyllt att k\u00f6pa k\u00f6poptioner (call options, r\u00e4tt att k\u00f6pa till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris) p\u00e5 guld, eftersom tillg\u00e5ngar utan l\u00f6pande avkastning har det sv\u00e5rare n\u00e4r r\u00e4ntorna \u00e4r h\u00f6ga.<\/p>\n
Nyheter om en m\u00f6jlig f\u00f6rl\u00e4ngning av vapenvilan mellan USA och Iran kan ge kraftiga kurssv\u00e4ngningar, vilket g\u00f6r det sv\u00e5rt att tajma riktningen. Den fortsatta st\u00e4ngningen av Hormuzsundet \u00e4r en stor risk, och en eskalering kan lyfta guldet snabbt igen. Med denna os\u00e4kerhet kan strategier som straddle eller strangle vara anv\u00e4ndbara: b\u00e5da handlar om att k\u00f6pa b\u00e5de k\u00f6p- och s\u00e4ljoptioner (put options, r\u00e4tt att s\u00e4lja till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris) f\u00f6r att kunna tj\u00e4na p\u00e5 en stor r\u00f6relse oavsett riktning.<\/p>\n
Det g\u00e5r inte att bortse fr\u00e5n den stabila efterfr\u00e5gan fr\u00e5n centralbanker, vilket syns i att PBoC f\u00f6rl\u00e4ngde sin k\u00f6psvit till f\u00f6rra m\u00e5naden. I backspegeln fr\u00e5n 2025 minns vi rekordk\u00f6pen 2022, och trenden har f\u00f6rst\u00e4rkts n\u00e4r l\u00e4nder minskar sitt beroende av dollarn i sina reserver. Det ger ett tydligt grundst\u00f6d, vilket talar f\u00f6r att s\u00e4ljoptioner som bygger p\u00e5 ett stort prisras kan g\u00e5 emot en stark l\u00e5ngsiktig kraft.<\/p>\n
I slut\u00e4ndan beror m\u00e5nga av guldr\u00f6relserna p\u00e5 USA-dollarn, eftersom tillg\u00e5ngen priss\u00e4tts i dollar. F\u00f6rv\u00e4ntningar om fortsatt h\u00f6ga r\u00e4ntor h\u00e5ller dollarn stark, vilket motverkar stigande guldpriser. Handlare b\u00f6r f\u00f6lja Dollar Index (DXY, ett index som m\u00e4ter dollarns styrka mot en korg av st\u00f6rre valutor) noga; ett brott \u00f6ver 107,00 kan utl\u00f6sa ett nytt tydligt fall i guldfutures (terminskontrakt, avtal om k\u00f6p eller f\u00f6rs\u00e4ljning till ett best\u00e4mt pris vid ett framtida datum).<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Guldpriset backade till 4\u202f800 dollar n\u00e4r \u201dtrygg hamn\u201d-k\u00f6pen svalnade. Oljan upp, inflationsoro och f\u00e4rre r\u00e4ntes\u00e4nkningar pressar. Vapenvilerykten sv\u00e4nger. Centralbanksk\u00f6p, s\u00e4rskilt Kina, ger l\u00e5ngsiktigt st\u00f6d.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44745","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44745","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44745"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44745\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44745"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44745"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44745"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}