Brown Brothers Harriman r\u00e4knar med att US Dollar Index (DXY) fr\u00e4mst styrs av r\u00e4nteskillnader om riskaptiten redan bottnade den 30 mars. Banken menar att marknaden ser f\u00f6rbi IMF:s svagare prognoser f\u00f6r global tillv\u00e4xt och i st\u00e4llet fokuserar p\u00e5 en \u00e5terh\u00e4mtningsber\u00e4ttelse.<\/p>\n
Banken bed\u00f6mer att DXY forts\u00e4tter att handlas i ett intervall p\u00e5 96,00\u2013100,00, ett spann som indexet legat i under n\u00e4ra ett \u00e5r. Den tror att intervallet h\u00e5ller i sig de n\u00e4rmaste m\u00e5naderna.<\/p>\n
Den noterar att energichocken kan best\u00e5, men bed\u00f6mer att den v\u00e4rsta perioden sannolikt \u00e4r \u00f6ver. Om det st\u00e4mmer blir DXY mer styrt av skillnader i r\u00e4ntor \u00e4n av breda r\u00f6relser i riskaptit.<\/p>\n
Den pekar ocks\u00e5 p\u00e5 att m\u00e5nga centralbanksf\u00f6retr\u00e4dare har framtr\u00e4danden inplanerade. Samtidigt v\u00e4ntar den sig inga nya tydliga besked om penningpolitiken, eftersom de senaste r\u00e4ntebesluten \u00e4r f\u00e4rska.<\/p>\n
Artikeln uppger att den tagits fram med hj\u00e4lp av ett AI-verktyg och granskats av en redakt\u00f6r. Den tillskrivs FXStreet Insights Team, som beskrivs som journalister som v\u00e4ljer marknadsobservationer och kompletterar med intern och extern analys.<\/p>\n
I dag \u00e4r r\u00e4nteskillnader \u00e5ter den viktigaste drivkraften, men de pekar nu mot mer varaktig dollarf\u00f6rst\u00e4rkning snarare \u00e4n ett sidledes intervall. En fortsatt h\u00f6g inflation i USA:s tj\u00e4nstesektor \u2013 d\u00e4r senaste KPI-utfallet (konsumentprisindex, ett m\u00e5tt p\u00e5 inflation) visar k\u00e4rninflation p\u00e5 3,7% (inflation rensad fr\u00e5n mer sv\u00e4ngiga priser som energi och livsmedel) \u2013 har gjort att marknaden i stor utstr\u00e4ckning har r\u00e4knat bort de r\u00e4ntes\u00e4nkningar fr\u00e5n Federal Reserve (USA:s centralbank) som tidigare v\u00e4ntats i \u00e5r. Det st\u00e5r i tydlig kontrast mot ECB (Europeiska centralbanken), som signalerar en m\u00f6jlig r\u00e4ntes\u00e4nkning redan i juni p\u00e5 grund av svagare tillv\u00e4xt.<\/p>\n
F\u00f6r derivathandlare (handel med kontrakt vars v\u00e4rde f\u00f6ljer en underliggande tillg\u00e5ng, som index eller valutor) inneb\u00e4r det att strategier som fungerade i fjol, som att s\u00e4lja en strangle p\u00e5 DXY (en optionsstrategi d\u00e4r man s\u00e4ljer b\u00e5de en k\u00f6poption och en s\u00e4ljoption med olika l\u00f6senpris och tj\u00e4nar p\u00e5 liten kursr\u00f6relse), nu \u00e4r betydligt mer riskfyllda. I st\u00e4llet kan man \u00f6verv\u00e4ga positionering f\u00f6r ett uppbrott upp\u00e5t i dollarindexet, som nu ligger runt 105. Att k\u00f6pa en call spread p\u00e5 USD-index (en optionsstrategi d\u00e4r man k\u00f6per en k\u00f6poption och samtidigt s\u00e4ljer en annan p\u00e5 en h\u00f6gre niv\u00e5 f\u00f6r att begr\u00e4nsa kostnad och vinst) kan vara ett s\u00e4tt att sikta mot niv\u00e5n 107 som s\u00e5gs i slutet av 2025.<\/p>\n
Den implicita volatiliteten (marknadens prissatta f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida sv\u00e4ngningar, avl\u00e4st fr\u00e5n optionspriser) i dollarkors har stigit, vilket speglar den h\u00e4r skillnaden i penningpolitik. Enligt CME FedWatch Tool (ett verktyg som uppskattar sannolikheten f\u00f6r framtida Fed-beslut utifr\u00e5n terminspriser) har sannolikheten f\u00f6r en Fed-s\u00e4nkning till juli fallit till under 40%, en kraftig ompriss\u00e4ttning fr\u00e5n \u00f6ver 80% i b\u00f6rjan av \u00e5ret. Det g\u00f6r att en strategi som att s\u00e4lja s\u00e4ljoptioner l\u00e5ngt under marknadspriset (\u201dout-of-the-money\u201d, allts\u00e5 med l\u00f6senpris som ligger klart under aktuell kurs) kan vara ett s\u00e4tt att f\u00e5 in optionspremie (ers\u00e4ttningen man f\u00e5r n\u00e4r man s\u00e4ljer en option) samtidigt som man beh\u00e5ller en positiv syn p\u00e5 dollarn.<\/p>\n
Den h\u00e4r bilden st\u00e4rks av den stora r\u00e4nteskillnaden mellan USA och andra stora ekonomier, s\u00e4rskilt Japan. Trots att Bank of Japan avslutade sin politik med negativa r\u00e4ntor i fjol \u00e4r skillnaden i marknadsr\u00e4ntor fortfarande stor. D\u00e4rf\u00f6r forts\u00e4tter en l\u00e5ng position i USD\/JPY (att vara \u201dl\u00e5ng\u201d inneb\u00e4r att man tj\u00e4nar p\u00e5 att USD stiger mot JPY) via derivat att vara en huvudaff\u00e4r f\u00f6r att uttrycka temat.<\/p>\n
Skapa ett livekonto hos VT Markets<\/a> och b\u00f6rja handla<\/a> nu. <\/b><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Dollarn fastnar i intervallet 96\u2013100 \u2013 eller? BBH ser r\u00e4nteskillnader som ny huvuddrivkraft n\u00e4r riskaptiten bottnat. Fed-s\u00e4nkningar prisas bort, ECB l\u00e4ttar: derivat pekar mot uppbrott, m\u00e5l 107.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44707","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44707","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44707"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44707\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44707"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44707"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44707"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}