USA:s importprisindex steg med 2,1 procent i \u00e5rstakt i mars. Det var h\u00f6gre \u00e4n 1,3 procent i f\u00f6reg\u00e5ende m\u00e4tning.<\/p>\n
Att importpriserna nu \u00f6kar i \u00e5rstakt \u00e4r en tydlig inflationssignal att f\u00f6lja. Inflationssignal betyder att pris\u00f6kningarna riskerar att bita sig fast, vilket g\u00f6r det sv\u00e5rare f\u00f6r Federal Reserve (centralbanken i USA) att s\u00e4nka r\u00e4ntan. Det talar f\u00f6r att r\u00e4ntan kan bli kvar p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5 l\u00e4ngre \u00e4n marknaden tidigare trott.<\/p>\n
Mot bakgrund av inflationssiffran prisar marknaden snabbt om f\u00f6rv\u00e4ntningarna p\u00e5 penningpolitiken, allts\u00e5 hur centralbanken styr ekonomin via r\u00e4ntan. CME FedWatch Tool, ett marknadsverktyg som sammanst\u00e4ller priss\u00e4ttning i r\u00e4nteterminer f\u00f6r att uppskatta sannolikheten f\u00f6r r\u00e4ntebeslut, visar nu bara 25 procents sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning till juli, ned fr\u00e5n \u00f6ver 70 procent f\u00f6r en m\u00e5nad sedan. Det talar f\u00f6r positioner som gynnas av fortsatt h\u00f6ga r\u00e4ntor, som att blanka r\u00e4nteterminer (satsa p\u00e5 fallande terminspriser, vilket ofta h\u00e4nger ihop med h\u00f6gre marknadsr\u00e4ntor) eller k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 ETF:er som f\u00f6ljer amerikanska statsobligationer. En s\u00e4ljoption (put) \u00e4r ett kontrakt som ger r\u00e4tt att s\u00e4lja till ett visst pris och kan ge skydd eller vinst n\u00e4r priset faller. R\u00e4ntan p\u00e5 den tv\u00e5\u00e5riga amerikanska statsobligationen har redan kl\u00e4ttrat \u00f6ver 4,95 procent, vilket speglar omsv\u00e4ngningen.<\/p>\n
H\u00f6gre kostnader och h\u00f6gre r\u00e4ntor pressar ofta aktier, s\u00e4rskilt tillv\u00e4xtbolag och konsumentcykliska bolag. Konsumentcykliskt betyder bolag som \u00e4r extra beroende av att hush\u00e5llen har pengar att spendera. Vi b\u00f6r r\u00e4kna med att volatiliteten, allts\u00e5 hur kraftigt marknaden sv\u00e4nger, kan \u00f6ka fr\u00e5n dagens relativt l\u00e5ga niv\u00e5, d\u00e4r VIX ligger runt 15. VIX \u00e4r ett index som m\u00e4ter f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar i S&P 500 baserat p\u00e5 optionspriser och anv\u00e4nds som ett m\u00e5tt p\u00e5 marknadsoro. En stigande VIX har ofta kommit f\u00f6re bredare b\u00f6rsnedg\u00e5ngar, vilket g\u00f6r det rimligt att \u00f6verv\u00e4ga strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 \u00f6kad volatilitet, till exempel k\u00f6p av k\u00f6poptioner p\u00e5 VIX (call, r\u00e4tt att k\u00f6pa till ett visst pris) eller skyddande s\u00e4ljoptioner p\u00e5 index som S&P 500.<\/p>\n
En mer r\u00e4nteh\u00f6kig Fed, allts\u00e5 en centralbank som prioriterar att bek\u00e4mpa inflation med h\u00f6gre r\u00e4ntor, brukar st\u00e4rka dollarn mot andra stora valutor. Dollarindex (DXY), ett m\u00e5tt p\u00e5 dollarns styrka mot en korg av st\u00f6rre valutor, handlas redan \u00f6ver 106, den h\u00f6gsta niv\u00e5n p\u00e5 fem m\u00e5nader, samtidigt som andra centralbanker som ECB signalerar st\u00f6rre vilja att s\u00e4nka r\u00e4ntan. Det g\u00e5r att f\u00f6rs\u00f6ka dra nytta av skillnaden genom optioner f\u00f6r att ta en l\u00e5ng position i dollarn mot euron eller japanska yenen. L\u00e5ng position betyder att man tj\u00e4nar p\u00e5 att dollarn stiger.<\/p>\n
Fokus b\u00f6r ocks\u00e5 ligga p\u00e5 hur h\u00f6gre kostnader p\u00e5verkar bolagens marginaler, allts\u00e5 skillnaden mellan int\u00e4kter och kostnader. Bolag som \u00e4r beroende av import och har sv\u00e5rt att h\u00f6ja priser mot kund, till exempel stora l\u00e5gpris- och varuhuskedjor, \u00e4r mest utsatta. Det kan motivera s\u00e4ljoptioner p\u00e5 sektor-ETF:er som XRT (en b\u00f6rshandlad fond som f\u00f6ljer amerikansk detaljhandel) eller en parhandel, d\u00e4r man blankar s\u00e5rbara bolag och samtidigt k\u00f6per bolag med stark priss\u00e4ttningsmakt, allts\u00e5 f\u00f6rm\u00e5ga att h\u00f6ja priser utan att tappa efterfr\u00e5gan, exempelvis inom f\u00f6retagsprogramvara eller v\u00e5rdsektorn.<\/p>\n
USA:s importpriser steg 2,1% i mars \u2013 en tydlig inflationsvarning. Marknaden prisar ned Fed-s\u00e4nkningar, tv\u00e5\u00e5rsr\u00e4ntan pressar 5%, dollarn st\u00e4rks. Risk f\u00f6r h\u00f6gre volatilitet, press p\u00e5 aktier och importberoende bolag.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44705","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44705","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44705"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44705\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44705"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44705"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44705"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}