Turkiets budgetsaldo visade ett underskott p\u00e5 229,9 miljarder i mars. Det kan j\u00e4mf\u00f6ras med ett \u00f6verskott p\u00e5 24,37 miljarder i f\u00f6reg\u00e5ende period.<\/p>\n
Den senaste siffran inneb\u00e4r en v\u00e4ndning fr\u00e5n \u00f6verskott till underskott. Skillnaden mellan perioderna uppg\u00e5r till 254,27 miljarder.<\/p>\n
Marsunderskottet \u00e4r en tydlig negativ \u00f6verraskning efter \u00f6verskottet i februari. Den kraftiga sv\u00e4ngningen till ett stort underskott tyder p\u00e5 h\u00f6g statlig utgiftsniv\u00e5, vilket snabbt \u00f6kar pressen p\u00e5 den turkiska liran. Det talar f\u00f6r en svagare lira de n\u00e4rmaste veckorna.<\/p>\n
Med den h\u00e4r f\u00f6rs\u00e4mringen i statsfinanserna \u00e4r den mest direkta marknadstolkningen fortsatt lirasvaghet. Det g\u00f6r positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 en starkare dollar mot liran (l\u00e5nga USD\/TRY) intressanta via spot (direktk\u00f6p\/f\u00f6rs\u00e4ljning till dagens pris), terminsaff\u00e4rer (avtal om pris i dag f\u00f6r aff\u00e4r senare) eller k\u00f6poptioner (r\u00e4tt, men inte skyldighet, att k\u00f6pa till ett best\u00e4mt pris). Samtidigt \u00e4r Turkiets \u00e5rsinflation fortsatt mycket h\u00f6g, omkring 42 procent vid slutet av 2025, och stora budgetunderskott riskerar att \u00f6ka inflationstrycket ytterligare.<\/p>\n
Underskottets storlek l\u00e4r ocks\u00e5 driva upp den inprisade volatiliteten p\u00e5 optionsmarknaden (marknadens f\u00f6rv\u00e4ntade framtida kursr\u00f6relser). Det betyder att det blir dyrare att skydda sig mot, eller spekulera i, lirar\u00f6relser. Historiskt har ov\u00e4ntat svaga budgetdata varit en viktig utl\u00f6sande faktor bakom snabba hopp i volatilitet.<\/p>\n
Rapporten s\u00e4tter Turkiets centralbank, CBRT, i ett sv\u00e5rt l\u00e4ge. Styrr\u00e4ntan har legat p\u00e5 en h\u00f6g niv\u00e5 runt 45 procent f\u00f6r att d\u00e4mpa inflationen, men \u00f6kade offentliga utgifter motverkar den \u00e5tstramningen. Marknaden kan d\u00e4rf\u00f6r r\u00e4kna med att r\u00e4ntorna beh\u00f6ver ligga h\u00f6gt l\u00e4ngre \u00e4n tidigare v\u00e4ntat.<\/p>\n
F\u00f6r dem som handlar r\u00e4ntederivat (finansiella kontrakt vars v\u00e4rde styrs av r\u00e4ntor) inneb\u00e4r det att f\u00f6rv\u00e4ntningar om snara r\u00e4ntes\u00e4nkningar b\u00f6r ses \u00f6ver. Fokus kan i st\u00e4llet flyttas mot positioner f\u00f6r varaktigt h\u00f6ga r\u00e4ntor, till exempel via r\u00e4nteswappar (avtal att byta r\u00e4ntebetalningar) d\u00e4r man betalar fast r\u00e4nta.<\/p>\n
Utsikterna f\u00f6r turkiska aktier kan bli splittrade. En svagare lira kan gynna stora exportbolag i BIST 100-index. Samtidigt riskerar mer inhemskt beroende sektorer, s\u00e4rskilt banker och bygg, att pressas av utsikten till l\u00e4ngre period med h\u00f6ga r\u00e4ntor och \u00f6kad makroekonomisk os\u00e4kerhet.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Budgetsm\u00e4llen i Turkiet: mars gav underskott p\u00e5 229,9 miljarder efter februaris \u00f6verskott. Sv\u00e4ngningen \u00f6kar pressen p\u00e5 liran, inflationen och optionsvolatiliteten \u2013 och talar f\u00f6r l\u00e5ngvarigt h\u00f6ga r\u00e4ntor.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44679","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44679","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44679"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44679\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44679"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44679"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44679"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}