Det amerikanska producentprisindexet, exklusive livsmedel och energi, steg med 3,8 procent i \u00e5rstakt i mars. Prognosen l\u00e5g p\u00e5 4,2 procent.<\/p>\n
Utfallet var l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntat. Det handlar om f\u00f6r\u00e4ndringar i priser som producenter tar ut, rensat f\u00f6r livsmedel och energi.<\/p>\n
Ett l\u00e4gre \u00e4n v\u00e4ntat utfall p\u00e5 3,8 procent i k\u00e4rn-PPI \u00e4r en tidig signal om att inflationstrycket b\u00f6rjar sl\u00e4ppa. Det g\u00e5r emot bilden av \u201dseg inflation\u201d som har f\u00e5tt USA:s centralbank Federal Reserve (Fed) att avvakta i b\u00f6rjan av 2026. Som en tidig indikator \u2013 ett m\u00e5tt som ofta ger signaler f\u00f6re andra siffror \u2013 kan detta tala f\u00f6r att \u00e4ven kommande konsumentprisindex (KPI), som m\u00e4ter priserna f\u00f6r hush\u00e5ll, visar en avmattning.<\/p>\n
Siffran f\u00f6r\u00e4ndrar utsikterna f\u00f6r Fed, och \u00f6kar sannolikheten f\u00f6r att banken senare under \u00e5ret l\u00e4mnar en stram linje (\u201dh\u00f6klik\u201d politik, allts\u00e5 att h\u00e5lla r\u00e4ntan h\u00f6g f\u00f6r att pressa inflation). Producentpriserna l\u00e5g mycket h\u00f6gt 2022 och f\u00f6regick d\u00e5 kraftiga r\u00e4nteh\u00f6jningar; en tydlig v\u00e4ndning kan d\u00e4rf\u00f6r tolkas som en stark signal. Marknaden prisar nu in h\u00f6gre sannolikhet f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning. Enligt CME Groups data (terminsmarknadsdata fr\u00e5n en stor derivatb\u00f6rs i USA) steg sannolikheten f\u00f6r en r\u00e4ntes\u00e4nkning i september fr\u00e5n 35 till n\u00e4ra 60 procent efter rapporten.<\/p>\n
F\u00f6r r\u00e4ntehandlare pekar det mot att positionera sig f\u00f6r l\u00e4gre r\u00e4ntor fram\u00f6ver. Det kan inneb\u00e4ra fortsatt uppg\u00e5ng i amerikanska statsobligationsterminer (terminskontrakt p\u00e5 Treasury). Exempelvis kan k\u00f6p av k\u00f6poptioner (\u201dcalls\u201d, r\u00e4tt att k\u00f6pa till ett i f\u00f6rv\u00e4g best\u00e4mt pris) p\u00e5 ZN (10-\u00e5rig statsobligationstermin) eller ZB (30-\u00e5rig statsobligationstermin) gynnas om priserna stiger. Ett annat s\u00e4tt att uttrycka synen att r\u00e4ntetoppen \u00e4r passerad \u00e4r att s\u00e4lja k\u00f6poptioner l\u00e5ngt utanf\u00f6r aktuell prisniv\u00e5 (\u201dout-of-the-money\u201d, l\u00e5g sannolikhet att optionen f\u00e5r v\u00e4rde) p\u00e5 SOFR-terminer, som f\u00f6ljer en kort amerikansk referensr\u00e4nta.<\/p>\n
P\u00e5 aktiemarknaden \u00e4r en d\u00e4mpad inflation i regel positivt, s\u00e4rskilt f\u00f6r teknik- och tillv\u00e4xtbolag som \u00e4r k\u00e4nsliga f\u00f6r r\u00e4ntor. Det kan \u00f6ka intresset f\u00f6r positiva positioner i derivat p\u00e5 Nasdaq 100 och S&P 500, exempelvis genom att k\u00f6pa call-spreadar (en optionsstrategi d\u00e4r man k\u00f6per en k\u00f6poption och s\u00e4ljer en annan p\u00e5 h\u00f6gre niv\u00e5 f\u00f6r att s\u00e4nka kostnaden). VIX-index, ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntad b\u00f6rsvolatilitet och ofta kallat \u201dskr\u00e4ckindex\u201d, har redan fallit 12 procent till 14,5 p\u00e5 nyheten. Det kan g\u00f6ra att vissa v\u00e4ljer att s\u00e4lja volatilitet, allts\u00e5 ta positioner som tj\u00e4nar p\u00e5 att sv\u00e4ngningarna blir mindre.<\/p>\n
En f\u00f6r\u00e4ndrad Fed-bild kan s\u00e4tta press p\u00e5 dollarn. Dollarindex (DXY), som m\u00e4ter dollarns v\u00e4rde mot en korg av stora valutor, har redan brutit ned under den viktiga niv\u00e5n 104 och testar \u00e5rsl\u00e4gsta. Det kan \u00f6ppna f\u00f6r att ta positioner f\u00f6r starkare andra valutor mot dollarn, exempelvis euro eller japanska yen, till exempel via k\u00f6poptioner p\u00e5 dessa valutor mot USD.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Inflationspulsen i USA svalnar: k\u00e4rn-PPI steg 3,8 procent i mars, under prognos 4,2. Marknaden skruvar upp r\u00e4ntes\u00e4nkningsoddsen till n\u00e4ra 60 procent, pressar dollarn och lyfter b\u00f6rshum\u00f6ret.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44595","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44595","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44595"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44595\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44595"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44595"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44595"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}