Societe Generale har granskat Colombias presidentval inf\u00f6r omr\u00f6stningen den 31 maj 2026. Opinionsm\u00e4tningar pekar p\u00e5 en sannolik andra valomg\u00e5ng, d\u00e4r scenarier i andra rundan gynnar en samlad h\u00f6ger framf\u00f6r Historiska paktens kandidat Gustavo Cepeda.<\/p>\n
I analysen st\u00e5r att Paloma Valencia och De la Espriella b\u00e5da klarar sig b\u00e4ttre \u00e4n Cepeda i m\u00e4tningar inf\u00f6r en eventuell andra omg\u00e5ng. Samtidigt lyfts splittringen p\u00e5 h\u00f6gerkanten fram som den viktigaste riskfaktorn.<\/p>\n
St\u00f6det f\u00f6r Valencia beskrivs \u00f6ka n\u00e4r os\u00e4kra v\u00e4ljare samlas bakom henne. Cepeda beskrivs samtidigt ligga n\u00e4ra ett tak i v\u00e4ljarst\u00f6d i m\u00e4tningarna, allts\u00e5 att han har sv\u00e5rt att v\u00e4xa mer.<\/p>\n
Oddsen s\u00e4gs ge en liten f\u00f6rdel f\u00f6r Valencia. Tillf\u00f6rlitligheten i opinionsm\u00e4tningarna p\u00e5verkas dock av en utredning fr\u00e5n CNE (Consejo Nacional Electoral, Colombias nationella valmyndighet). Analysen pekar ocks\u00e5 p\u00e5 f\u00f6rh\u00f6jd institutionell och finanspolitisk press: institutionell stress betyder \u00f6kad friktion och os\u00e4kerhet i hur statliga institutioner fungerar, och finanspolitisk press betyder att staten har sm\u00e5 m\u00f6jligheter att \u00f6ka utgifterna eller s\u00e4nka skatter utan att skulden stiger. Detta kopplas till sp\u00e4nningar som r\u00f6r centralbanken och begr\u00e4nsat budgetutrymme, vilket i sin tur g\u00f6r marknaden mer f\u00f6rsiktig mot colombianska tillg\u00e5ngar.<\/p>\n
Med valet den 31 maj n\u00e4ra ser vi att colombianska tillg\u00e5ngar priss\u00e4tter stor os\u00e4kerhet. M\u00e4tningarna pekar mot en andra omg\u00e5ng d\u00e4r en marknadsv\u00e4nlig, samlad h\u00f6gerkandidat har ett litet \u00f6vertag, men utg\u00e5ngen \u00e4r l\u00e5ngt ifr\u00e5n given. Detta skapar b\u00e5de m\u00f6jligheter och risker f\u00f6r handlare i derivat, det vill s\u00e4ga finansiella kontrakt vars v\u00e4rde bygger p\u00e5 en underliggande tillg\u00e5ng som valuta, aktier eller r\u00e4ntor, under de kommande sex veckorna.<\/p>\n
Den \u00f6kade politiska risken har pressat upp implicerad volatilitet, allts\u00e5 marknadens inbyggda f\u00f6rv\u00e4ntan om framtida prissv\u00e4ngningar, s\u00e4rskilt i optioner p\u00e5 valutaparet USD\/COP (USA-dollar mot colombiansk peso). Peson har f\u00f6rsvagats med \u00f6ver 3 procent i kvartalet och handlas n\u00e4ra 4.100 n\u00e4r investerare s\u00f6ker trygghet. Handlare som v\u00e4ntar sig mer oro kan k\u00f6pa k\u00f6poptioner (call-optioner, som ger r\u00e4tt att k\u00f6pa till ett visst pris) p\u00e5 USD\/COP och d\u00e4rmed positionera sig f\u00f6r en snabbare f\u00f6rsvagning av peson om Historiska paktens kandidat f\u00e5r mer medvind.<\/p>\n
P\u00e5 aktiesidan har COLCAP-index varit en tydlig eftersl\u00e4ntrare i Latinamerika, ned n\u00e4ra 5 procent i \u00e5r, medan Brasiliens Bovespa ligger p\u00e5 plus. Det speglar oro f\u00f6r att finanspolitisk och institutionell press kan \u00f6ka oavsett vem som vinner. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner (put-optioner, som ger r\u00e4tt att s\u00e4lja till ett visst pris) p\u00e5 en Colombia-inriktad b\u00f6rshandlad fond (ETF, en fond som handlas som en aktie) kan fungera som skydd om valet ger ett negativt \u00f6verraskningsutfall.<\/p>\n
Inf\u00f6r valet 2022 s\u00e5g vi att Colombias fem\u00e5riga Credit Default Swaps (CDS) steg kraftigt. CDS \u00e4r en form av f\u00f6rs\u00e4kring mot att en l\u00e5ntagare inte kan betala sina skulder, och priset (spreaden) anv\u00e4nds ofta som ett marknadsbaserat riskm\u00e5tt. En liknande r\u00f6relse syns nu, med spreadar upp cirka 25 r\u00e4ntepunkter sedan \u00e5rets b\u00f6rjan. Det tyder p\u00e5 att obligationsmarknaden redan prisar in en h\u00f6gre risk f\u00f6r problem.<\/p>\n
Centralbankens sv\u00e5ra l\u00e4ge, med inflation som biter sig fast \u00f6ver 5 procent, ger sm\u00e5 m\u00f6jligheter att st\u00f6tta ekonomin. Det g\u00f6r marknaden extra k\u00e4nslig f\u00f6r politiska nyheter och talar f\u00f6r att \u00e4ven sm\u00e5 f\u00f6r\u00e4ndringar i opinionsl\u00e4get kan ge stora kursr\u00f6relser. D\u00e4rf\u00f6r \u00e4r rena riktningsspel riskfyllda, och strategier som tj\u00e4nar p\u00e5 stora sv\u00e4ngningar, som en l\u00e5ng straddle (att samtidigt k\u00f6pa en k\u00f6poption och en s\u00e4ljoption med samma l\u00f6senpris och l\u00f6ptid), kan vara mer f\u00f6rsiktiga.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Valrysare i Colombia: Societe Generale ser sannolik andra valomg\u00e5ng 31 maj. Samlad h\u00f6ger har litet \u00f6vertag mot Cepeda, men splittring hotar. Os\u00e4kerhet pressar peso, COLCAP, CDS och h\u00f6jer USD\/COP-volatilitet.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44527","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44527","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44527"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44527\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44527"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44527"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44527"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}