IMF publicerar *World Economic Outlook* p\u00e5 tisdag, och prognoserna v\u00e4ntas visa l\u00e4gre global tillv\u00e4xt. IMF-chefen Kristalina Georgieva sade att den globala tillv\u00e4xten kommer att skrivas ned \u00e4ven i det mest optimistiska scenariot, d\u00e4r ekonomin snabbt \u00e5terg\u00e5r till det normala efter energichocken.<\/p>\n
Georgieva h\u00e4nvisade ocks\u00e5 till begr\u00e4nsat **budgetutrymme**, det vill s\u00e4ga att stater har mindre m\u00f6jlighet att spendera eller s\u00e4nka skatter utan att \u00f6ka underskottet. Det h\u00e4nger ihop med stigande **offentlig skuld** och h\u00f6gre **r\u00e4ntekostnader** (kostnaden f\u00f6r att betala r\u00e4nta p\u00e5 statens l\u00e5n). Det pekar p\u00e5 \u00f6kad press p\u00e5 statsfinanserna n\u00e4r **l\u00e5nekostnaderna** stiger.<\/p>\n IMF sl\u00e4pper ocks\u00e5 *Global Financial Stability Report* p\u00e5 tisdag och *Fiscal Monitor* p\u00e5 onsdag. Rapporterna v\u00e4ntas bed\u00f6ma hur h\u00e5llbar statsskulden \u00e4r \u00f6ver tid, allts\u00e5 om l\u00e4nder klarar att betala sina skulder utan att tvingas till kraftiga \u00e5tstramningar eller riskera betalningsproblem.<\/p>\n Risken som lyfts \u00e4r att en energichock kan bli en **finanspolitisk chock**, det vill s\u00e4ga en sm\u00e4ll mot statens budget, n\u00e4r h\u00f6gre l\u00e5nekostnader m\u00f6ter redan anstr\u00e4ngda statsfinanser. En annan faktor \u00e4r att statsskuld i allt h\u00f6gre grad \u00e4gs av **pris-k\u00e4nsliga fonder som s\u00e4krar risk** (hedgefonder), vilket inneb\u00e4r akt\u00f6rer som snabbt kan s\u00e4lja om priserna r\u00f6r sig fel och d\u00e4rmed f\u00f6rst\u00e4rka marknadsr\u00f6relser.<\/p>\n Den h\u00e4r veckans IMF-rapporter v\u00e4ntas bekr\u00e4fta en svagare bild av v\u00e4rldsekonomin. Prognoserna f\u00f6r tillv\u00e4xt v\u00e4ntas s\u00e4nkas, med fokus p\u00e5 det v\u00e4xande problemet med statsskuld och stigande r\u00e4ntebetalningar. Det talar f\u00f6r ett mer f\u00f6rsiktigt marknadsklimat de kommande veckorna.<\/p>\n Varningen om begr\u00e4nsat budgetutrymme \u00e4r aktuell eftersom skulds\u00e4ttningen fortfarande \u00e4r historiskt h\u00f6g. USA:s federala skuld ligger \u00f6ver 120 procent av BNP, medan Italiens niv\u00e5 i euroomr\u00e5det ligger n\u00e4ra 140 procent. Det understryker hur k\u00e4nsliga l\u00e4nder blir n\u00e4r centralbanker, som Europeiska centralbanken, \u00e4ndrar r\u00e4ntan. Anstr\u00e4ngda statsfinanser \u00e4r en tydlig s\u00e5rbarhet som de nya rapporterna sannolikt kommer att betona.<\/p>\n Vi ser en tydlig risk att energichocken, som har h\u00e5llit inflationen uppe, kan g\u00e5 \u00f6ver i en finanspolitisk chock n\u00e4r l\u00e5nekostnaderna stiger. Det kan tala f\u00f6r att r\u00e4kna med h\u00f6gre sv\u00e4ngningar p\u00e5 marknaden f\u00f6r **statsobligationer** (statens r\u00e4ntepapper). Handlare i **derivat** (kontrakt vars v\u00e4rde beror p\u00e5 priset p\u00e5 en annan tillg\u00e5ng) kan \u00f6verv\u00e4ga **s\u00e4ljoptioner** (put options, r\u00e4tten att s\u00e4lja till ett f\u00f6rutbest\u00e4mt pris) p\u00e5 terminskontrakt f\u00f6r l\u00e5ngfristiga amerikanska statsobligationer och tyska Bunds, som skydd mot ett snabbt hopp upp i **r\u00e4ntor\/avkastningsniv\u00e5er** (yield, den r\u00e4nta investerare kr\u00e4ver).<\/p>\n F\u00f6r aktiemarknaden inneb\u00e4r en nedreviderad global tillv\u00e4xt press p\u00e5 bolagsvinster och investerarnas riskvilja. CBOE Volatility Index, VIX, \u00e4r ett **volatilitetsindex** (ett m\u00e5tt p\u00e5 f\u00f6rv\u00e4ntade sv\u00e4ngningar i S&P 500) och signalerar redan viss oro kring niv\u00e5n 22. Att k\u00f6pa s\u00e4ljoptioner p\u00e5 breda index som S&P 500 eller STOXX 600 \u00e4r ett direkt s\u00e4tt att skydda sig mot en b\u00f6rsnedg\u00e5ng.<\/p>\n P\u00e5 valutamarknaden gynnar ett mer f\u00f6rsiktigt riskklimat ofta **s\u00e4kra valutor**. Vid tidigare oro kring statsskulder i slutet av 2025 st\u00e4rktes den amerikanska dollarn tydligt. En liknande flykt till kvalitet kan g\u00f6ra det intressant att ligga l\u00e5ng dollar mot valutor i l\u00e4nder med svagare statsfinanser.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Tisdagens IMF-prognoser v\u00e4ntas s\u00e4nka global tillv\u00e4xt \u2013 och varna f\u00f6r krympande budgetutrymme. Stigande skulder och r\u00e4ntekostnader kan g\u00f6ra energichocken till finanspolitisk chock, \u00f6ka obligationsvolatilitet och pressa riskaptit.<\/p>\n","protected":false},"author":87,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[3],"tags":[],"class_list":["post-44502","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-live-updates"],"acf":{"acf_article_selection_author":null},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44502","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/users\/87"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=44502"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/44502\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=44502"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=44502"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.vtmarkets.com\/sv-eu\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=44502"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Imf-rapporter i fokus<\/h3>\n
Marknadseffekter och positionering<\/h3>\n